HSBC 2026 İkinci Çeyrek Karları %60 Artarak 10,1 Milyar Dolara Ulaştı: Yeni Sermaye Stratejisinin Sinyalleri

Yönetim kurulu, hisse başına 0,10 dolar olan ikinci ara temettüyü onaylayarak ilk yarı toplam temettüyü hisse başına 0,20 dolara çıkardı . Banka ayrıca ilk yarı için yıllıklandırılmış maddi özkaynak getirisinin (RoTE) %19,1 olduğunu ve bu oranın yıl sonu hedefi olan %17'nin oldukça üzerinde olduğunu bildirdi .

1 Milyar Dolarlık Hisse Geri Alımı: Hang Seng Satın Almasından Bu Yana İlk

HSBC, Ekim 2025'te Hang Seng Bank'ın 14 milyar dolarlık satın alımı için sermaye korumak amacıyla durdurduğu programın ardından ilk kez 1 milyar dolarlık bir hisse geri alımı duyurdu . Piyasa, HSBC'nin geri alımlara yeniden başlamasını yaygın olarak bekliyordu ancak 1 milyar dolarlık rakam bazıları tarafından beklenenden düşük bulundu .

Geri alım programı, 6 Ağustos 2026'dan 23 Ekim 2026'ya kadar sürecek ve BNP Paribas Financial Markets SNC tarafından yönetilecek . Alımlar, 8 Mayıs 2026'da yapılan yıllık genel kurulda verilen yetki kapsamında Londra Borsası ve Hong Kong Borsası'nda gerçekleştirilecek . Geri alınan tüm hisseler iptal edilecek .

5 Milyar Dolarlık Tahvil İhalesi (Daha Sonra 6,8 Milyar Dolara Yükseltildi)

HSBC, 2028 vadeli dört seri kıdemli teminatsız tahvil için toplam 5 milyar dolara kadar (tahakkuk eden faiz hariç) nakit geri alım ihalesi başlattı . Toplam 8,6 milyar dolar anapara tutarındaki bu dört tahvil serisi şunları kapsıyor :

• Eylül 2028 tahvilleri (2,0 milyar dolar)
• Kasım 2028 tahvilleri (2,25 milyar dolar)
• Mayıs 2028 tahvilleri (1,85 milyar dolar, alt limit 750 milyon dolar)
• Mart 2028 tahvilleri (2,5 milyar dolar, alt limit 1,75 milyar dolar)

Geri alımı finanse etmek için HSBC eş zamanlı olarak 2032 ve 2037 vadeli sabit-değişken faizli senetler ile 2032 vadeli değişken faizli senetlerden oluşan üç parçalı bir ABD doları cinsinden kıdemli borç ihracı başlattı . 6 Ağustos 2026'da gelen haberlere göre HSBC, ihale tutarını 6,8 milyar dolara yükseltti .

Piyasa Tepkisi: Güçlü Karlara Rağmen HSBC Hisseleri Neden Düştü?

Güçlü görünen rakamlara rağmen HSBC hisseleri, duyurunun ardından düşüş yaşadı. Kaynağa göre düşüş oranı değişiklik gösterdi:

• SCMP, Hong Kong'da %2,5'lik bir düşüş bildirdi
• QuiverQuant, %3,7'lik bir düşüş bildirdi
• Investing.com, ABD'deki piyasa öncesi işlemlerde hisselerin %1,62 düşüşle 106,12 dolara gerilediğini belirtti

Analistler, yatırımcı tepkisinin sınırlı kalmasının arkasındaki birkaç faktöre işaret etti:

Beklentilere göre mütevazı kâr artışı. HSBC hem kâr hem de gelirde tahminleri aşmış olsa da, performans artışı halihazırda yüksek olan beklentiler karşısında oldukça sınırlı kaldı . Hisse başına düzeltilmiş kazanç 2,27 dolar olarak gerçekleşirken, 2,23 dolarlık tahmini sadece 0,04 dolar aşarak yaklaşık %1,8'lik bir artışa işaret etti .

Geri alım büyüklüğü hayal kırıklığı yarattı. 1 milyar dolarlık geri alım, HSBC'nin Hang Seng satın alması sırasında geri alımları durdurması ve hisselerin sonuçlardan önce önemli ölçüde yükselmesi nedeniyle bazı yatırımcıların beklediğinden daha küçüktü .

Kredi riski ve sermaye soruları. Yatırımcılar, Hong Kong ticari gayrimenkulüyle ilgili 0,2 milyar dolarlık bir zarar da dahil olmak üzere hâlâ yüksek olan kredi giderlerine odaklandı . Finansal dayanıklılığın önemli bir göstergesi olan CET1 oranı %14,1'de kalarak yönetimin %14,0-14,5'lik hedef aralığının alt sınırına yakın bir seviyede gerçekleşti .

Değerleme endişeleri. Reuters Breakingviews yorumu, HSBC'nin "mükemmel fiyatlanmış görünmeye başladığını" ve hissenin son dönemdeki yükselişinin hata yapma payını çok azalttığını belirtti .

Önemli Çıkarım

HSBC, ikinci çeyrek vergi öncesi kârında %60'lık bir artışla güçlü operasyonel sonuçlar elde etti ve 1 milyar dolarlık bir geri alım ve önemli bir borç ihalesi yoluyla hissedar getirilerine yeniden başladı. Ancak hisseler %2,5-3,7 oranında düştü çünkü yatırımcılar sermaye getirisi önlemlerini yüksek beklentilere kıyasla yetersiz buldu ve kredi riski ile sermaye kullanımı endişelerini değerlendirdi. Bu girişimler, kasıtlı bir sermaye yönetimi stratejisine işaret etse de piyasa, sürdürülebilir bir üstün performans için daha net bir yol haritası talep ediyor.