Hürmüz’de Diplomatik İlerleme Piyasaları Altüst Etti: Altın Fırladı, Petrol Çakıldı, Fed Faiz İhtimali Geriledi

Gümüş de bu yükselişe ayak uydurdu. Spot gümüş yaklaşık yüzde 4,16 artarak 61,88 dolara yükseldi , Comex gümüş vadeli işlemleri ise 63 dolar seviyesine ulaştı . Diğer kaynaklar gümüş fiyatlarını yüzde 3-5 arası kazançla 59,80-61,88 dolar bandında kaydetti . Bu ralli, düşen ABD Hazine tahvil getirileri ve Hürmüz’ün yeniden açılmasına yönelik artan umudun petrol kaynaklı enflasyonu sınırlayabileceği beklentisiyle tetiklendi. Bu durum, Fed’in para politikasını sıkılaştırma baskısını azaltıyor .

Analistler Hürmüz Boğazı’nı “altın, petrol ve riskli varlıklar için ana jeopolitik değişken” olarak tanımladı . İran ve Umman’ın önerilen bir nakliye rotasının koordinatları üzerinde anlaşmaya varması ve ABD’li yetkililerin geçici bir anlaşmanın yakın olabileceğini ima etmesiyle yatırımcılar, dezenflasyon sinyalinden de yararlanan kıymetli madenlere yöneldi .

Petrol Fiyatları 80 Doların Altına Çakıldı

Diplomatik sinyaller özellikle petrol piyasalarını sert vurdu. 5 Ağustos’ta Brent petrol yaklaşık yüzde 5,3 düşüşle varil başına 79,36 dolara, Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) ise yüzde 5,7’lik düşüşle 75,77 dolara geriledi . Bu düşüşler, hafta başında Başkan Trump’ın İran’a yönelik planlı bir saldırıyı iptal etmesinin ardından petrolün üç haftanın en düşük seviyesine yüzde 7’den fazla düşmesinin devamı niteliğindeydi .

Petrol fiyatları, ABD-İran savaşının zirvesinde 100 doların üzerinde seyrederken, diplomatik sinyallerin ardından 80 doların altına geriledi . 5 Ağustos’ta fiyatlar kısmen toparlandı; Yemen’deki Husilerin Kızıldeniz’de bir Suudi tankerine saldırdığını iddia etmesiyle Brent yüzde 1,2 artışla 80,32 dolara yükseldi . Husilerin saldırısı, daha geniş bir ABD-İran anlaşmasına varılsa bile bölgesel aktörlerin arzı sekteye uğratabileceğinin keskin bir hatırlatıcısı oldu.

Fed Faiz Beklentilerinde Sert Gerileme

Piyasanın enflasyon riskini yeniden değerlendirmesi, Fed faiz beklentilerini anında etkiledi. 5 Ağustos itibarıyla Eylül ayında Fed faiz artırımı olasılığı, CME FedWatch verilerine göre keskin bir düşüşle yüzde 58,4’e geriledi . Bu, yüksek petrol fiyatları ve kalıcı enflasyonun Eylül ayında faiz artırımını neredeyse kesin gösterdiği Temmuz sonundaki yüzde 82,4 seviyesinden dramatik bir düşüştü . Eylül ayında faiz değişikliği olmaması ihtimali yüzde 41,6’ya yükseldi .

Faize duyarlı iki yıllık ABD Hazine tahvil getirileri, yatırımcıların faiz artırım bahislerini azaltmasıyla iki haftanın en düşük seviyesine geriledi . Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon beklentilerini doğrudan bastırdı ve Fed’in Eylül ayında sıkılaştırma yapma aciliyetini azalttı . Polymarket tahmin piyasasındaki verilere göre, yatırımcıların Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı yüzde 48’e düştü .

Analist Görünümü: İhtiyatlı Dezenflasyon Katalizörü

Jefferies, CITIC Securities ve Citi’nin 5 Ağustos’a özel tahminleri mevcut kaynaklarda yer almasa da, daha geniş piyasa anlatısı tutarlıydı. Analistler, Hürmüz’ün yeniden açılması anlaşmasını, petrol arz darboğazlarını hafifletecek, enflasyon baskısını azaltacak ve Fed’e faizleri sabit tutma konusunda daha fazla esneklik sağlayacak önemli bir dezenflasyon katalizörü olarak görüyordu; bu da riskli varlıklar ve altın için net bir pozitifti .

Piyasaların “Hürmüz iyimserliği ile Fed temkinliliği arasında sıkıştığı”, gümüşün ise “düşen petrol ve düşük Hazine getirilerinin Fed belirsizliğini dengelemesiyle 60 doların üzerinde kaldığı” belirtildi . Kıymetli madenlerdeki ralli, hem güvenli liman talebi hem de getiri odaklı bir hareket olarak görülürken, Hürmüz Boğazı durumu birincil jeopolitik değişken olarak gösterildi .

Kalan Riskler: Tahran’ın Sessizliği, Trump’ın Ültimatomu ve Sabotajcılar

Fiyat hareketlerindeki iyimserliğe rağmen piyasa temkinli bir bekleyiş içindeydi. Öne çıkan birkaç önemli risk şunlardı:

1. Tahran’ın doğrulama yapmaması. İran, ABD ile herhangi bir doğrudan müzakerenin olmadığını reddetmeye devam ederek, ABD’li yetkililerin iyimserliği ile Tahran’ın açıklamaları arasında bir güvenilirlik boşluğu yarattı . Umman ile teknik rota koordinatlarında ilerleme kaydedilmesine rağmen nihai bir anlaşmaya varılmamıştı . İran Dışişleri Bakanı, su yolunun “asla savaş öncesi statüsüne dönmeyeceğini” belirtti .

2. Trump’ın askeri ültimatomu. Başkan Trump, boğazın “çok yakında” açılacağı, aksi takdirde İran’ın “sert sonuçlarla” karşılaşacağı uyarısında bulunarak yeniden askeri tırmanma riskini canlı tuttu . “Eğer geri çekilirlerse çok sert vurulacaklar,” dedi Trump .

3. Husilerin saldırıları. 5 Ağustos’ta Yemen’deki Husiler, Kızıldeniz’de bir Suudi tankerine saldırdıklarını iddia ederek petrol fiyatlarının kısmen toparlanmasına yol açtı . İran destekli Husiler, doğrudan İran müdahalesi olmasa bile deniz ticaretini sekteye uğratma kabiliyetlerini defalarca kanıtladı.

4. Nihai anlaşmanın olmaması. Katar Dışişleri Bakanlığı, görüşmelerin “devam ettiğini” ancak henüz bir anlaşmaya varılmadığını doğruladı . Katar sözcüsü, müzakerelerin “müzakereleri yeniden canlandırmamıza yardımcı olacak kısa vadeli bir çözüme” odaklandığını söyledi .

5. Yaklaşan ABD istihdam verileri. Piyasalar, Hürmüz gelişmeleri ne olursa olsun Fed faiz beklentilerini tekrar değiştirebilecek olan önümüzdeki ABD istihdam verilerine odaklanmış durumda .

Özet

Hürmüz’deki diplomatik ilerleme, 5 Ağustos’ta üç birbirine bağlı piyasayı tek bir günde yeniden şekillendiren güçlü bir dezenflasyon sinyaliydi: altın ve gümüş keskin bir şekilde yükseldi, petrol fiyatları çakıldı ve Eylül ayı Fed faiz artırımı ihtimali yüzde 82’lerden yüzde 58’e geriledi. Ancak Tahran’ın anlaşmayı henüz doğrulamaması, Trump’ın askeri tehdidinin masada olması, Husilerin yarattığı aksaklıklar ve önümüzdeki kritik ABD istihdam verileriyle birlikte piyasalardaki rahatlama rallisi koşullu kalmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı durumu, altın, petrol ve riskli varlıklar için birincil jeopolitik değişken olmaya devam etmektedir .