Oral Wegovy hapı, Q2'de yaklaşık 500 milyon dolar (3,2 milyar DKK) satış elde etti ancak bu rakam konsensüs beklentilerinin hafif altında kaldı . Haftalık ABD reçeteleri 265.000'i aşmasına rağmen , fiyatlandırma baskıları raporlanan gelir rakamını olumsuz etkiledi. MarketWatch ve BioSpace analistleri bunu, aksi halde güçlü bir çeyrek olanı ekşiten "sürpriz bir sapma" olarak nitelendirdi .
Analistler, kâr artışının güçlü talep eğilimlerinden ziyade indirim düzeltmeleri ve diğer geçici faktörlerle şişirildiğini hızla belirtti . Endişe şuydu: "Beklenti aşımının kalitesi", başlık rakamından daha önemlidir ve geçici faktörler hisseyi ayakta tutmayacaktır .
Novo, 2026 görünümünü ikinci kez yükselterek, sabit kurda (CER) %-6 ile 0 arasında düzeltilmiş satış büyümesi beklediğini açıkladı (önceki %-4 ile -12 aralığına göre iyileşme) . Faaliyet kârı rehberliği ise CER'de %-3 ile +4 aralığına çekildi . Yine de, bu aralık hâlâ potansiyel bir daralmayı işaret ediyor — Eli Lilly'nin 2026 için öngördüğü yaklaşık %25'lik gelir büyümesiyle keskin bir tezat oluşturuyor .
Novo, Q2 2026'da maddi olmayan duran boru hattı varlıklarına karşı 6,3 milyar DKK tutarında nakit dışı değer düşüklüğü kaydetti . Bunun 4,0 milyar DKK'sı, daha önce sonlandırılan bir CB1 reseptör blokeri olan monlunabant'a aitti . Ayrıca, deneysel kalp ilacı ziltivekimab'ın ZEUS Faz 3 çalışması, majör advers kardiyovasküler olayları azaltmakta başarısız oldu ve hazard oranı 0,99 (CI 0,88–1,11) olarak gerçekleşti — plaseboya kıyasla neredeyse hiçbir fayda sağlamadı . ZEUS başarısızlığı Temmuz 2026'da gerçekleşirken, Q2 değer düşüklüğü monlunabant da dahil olmak üzere birden fazla başarısız boru hattı varlığını kapsıyordu .
Obezite ilacı pazarının on yıl sonuna kadar yalnızca ABD'de 100 milyar doları aşması bekleniyor . Bu pazarda, Lilly'nin enjekte edilebilir ilacı Zepbound pazar payını hızla genişletmeye devam ederken, oral GLP-1 hapı Foundayo (orforglipron) Nisan 2026'da FDA onayı aldı — Novo'nun Wegovy hapından yaklaşık üç ay sonra . Foundayo, yiyecek veya su kısıtlaması olmayan tek GLP-1 hapı olup önemli bir kullanım kolaylığı avantajı sunuyor . Lilly 2026 için yaklaşık %25 gelir büyümesi öngörürken, Novo daralmaya yöneliyor — bu keskin ayrışma Lilly'nin artan üstünlüğünü gözler önüne seriyor .
28 Temmuz 2026'da ABD'li bir federal yargıç, Novo'nun, CagriSema'nın geç aşama REDEFINE-1 çalışmasındaki dozaj ve tolere edilebilirliği hakkında hissedarları yanılttığı iddialarıyla ilgili bir menkul kıymet dolandırıcılığı davasının bir kısmıyla yüzleşmesi gerektiğine hükmetti . New Jersey'den Yargıç Robert Kirsch, yatırımcıların makul bir şekilde aldatma niyeti iddiasında bulunduğunu tespit etti . Karar, Novo için usuli bir kayıptır — dava keşif aşamasına geçer, ancak Novo iddiaların asılsız olduğuna inandığını belirtti .
Analistler, semaglutidin patent süresinin dolması yaklaşırken Novo'nun bir patent uçurumuyla karşı karşıya olduğunu görüyor . CagriSema'nın klinik verileri Zepbound'un etkinliğinin gerisinde kalırken ve hissedar davası ilerlerken, Novo'nun yeni nesil boru hattı daha az belirgin hale geliyor . Temel endişe: Novo'nun büyümesi daralırken Lilly'ninki hızlanıyor ve bir sonraki döngüye köprü olması gereken oral Wegovy hapı, fiyat baskısıyla ve orforglipron'un kısıtlama içermeyen etiketine karşı rekabetçi bir dezavantajla karşı karşıya . CEO Mike Doustdar, Wegovy hapının ekonomisini savunarak artan hacimlerin ve erken reçete sayılarının stratejinin işe yaradığını gösterdiğini söyledi .