Paramount-WBD anlaşmasında kritik duruşma tarihi: 2 Mart 2027

Bu takvim, Paramount’un Kasım 2026’da duruşma yapılması yönündeki talebiyle eyalet başsavcılarının Nisan 2027 önerisinin arasında yer alıyor . Sonuç olarak, yaklaşık 110 milyar dolar değerindeki anlaşmanın kaderi en az yedi ay daha belirsiz kalacak .

Paramount için saat işliyor: Günde yaklaşık 7 milyon dolar

Duruşmanın Mart 2027’ye bırakılması, Paramount Skydance üzerinde ciddi bir mali baskı oluşturuyor. Anlaşma 30 Eylül 2026’ya kadar tamamlanmazsa şirket, 1 Ekim’den itibaren WBD hissedarlarına her gün yaklaşık 7 milyon dolar ödemek zorunda kalacak. Bu tutar, hisse başına çeyreklik 0,25 dolarlık “ticking fee” olarak adlandırılan ve anlaşma kapanana kadar biriken ek bedelden kaynaklanıyor .

Duruşma Mart ayında başlayacağı ve kararın duruşmadan birkaç hafta sonra çıkabileceği için söz konusu ücretin, anlaşmanın tamamlanabileceği tarihe kadar 1,18 milyar doları aşması mümkün görünüyor . Paramount’un avukatı Jeffrey Kessler, biriken ücretin şirket için “çok ciddi zarara” yol açacağını söyledi . Davanın altı ay gecikmesi hâlinde Paramount’un WBD hissedarlarına yaklaşık 1,3 milyar dolar ödemesi gerekebileceği belirtiliyor .

Ancak mali risk yalnızca günlük ödemeyle sınırlı değil. Anlaşma 4 Haziran 2027’ye kadar tamamlanmazsa WBD CEO’su David Zaslav sözleşmeye dayanarak birleşmeden vazgeçebilecek ve Paramount’tan 7 milyar dolarlık düzenleyici fesih bedeli talep edebilecek . Paramount ayrıca anlaşmayı Haziran 2027’ye kadar veya duruşmanın sona ermesinden beş gün sonrasına kadar tamamlamama taahhüdünde bulundu. Bu durum, mahkeme takvimi ile sözleşmedeki son tarih arasında neredeyse hiç hata payı bırakmıyor .

Davaların merkezinde hangi antitröst itirazları var?

12 eyaletin itirazı

California’nın yanı sıra Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, New York, Oregon ve Washington eyaletleri, Temmuz 2026’nın ortasında birleşmeyi engellemek için dava açtı. Eyaletler, anlaşmanın:

• Temel kablolu televizyon kanallarının dağıtımında rekabeti azaltacağını,
• Film salonlarını ve tüketicileri daha yoğunlaşmış pazar gücünün etkilerine maruz bırakacağını,
• Yayın platformları ve film sektöründeki rekabeti zayıflatacağını savunuyor .

Eyalet başsavcılarına göre iki büyük medya şirketinin birleşmesi, izleyicilerin daha az seçenekle karşılaşmasına ve kablolu televizyon paketleri ile sinema biletleri gibi alanlarda daha yüksek maliyet riskine yol açabilir . Bunlar davacıların iddialarıdır; mahkeme henüz bu iddialar hakkında nihai bir karar vermiş değil.

WGA’nın odağında yazarların pazarlık gücü var

WGA East ve WGA West, 14 Temmuz 2026’da ayrı bir antitröst davası açtı. Birlik, Hollywood’un en büyük stüdyolarından ikisinin birleşmesinin federal rekabet yasasını ihlal edeceğini ve yaratıcı emek piyasasında yazarların pazarlık gücünü azaltacağını ileri sürüyor .

WGA’ya göre daha az sayıda alıcı bulunması:

• Senarist ücretleri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir,
• Yazarların iş fırsatlarını azaltabilir,
• Özgün projelerin yapım onayı alma ihtimalini ciddi biçimde sınırlayabilir .

Birliğin dava dilekçesinde yer alan hesaplamalara göre Paramount ile WBD, 2021-2024 arasında film yazarlığı işlerinin yüzde 35’ini; 2022-2025 arasında televizyon yazarlığı projelerinin yüzde 36’sını ve sektördeki tüm yazar anlaşmalarının yüzde 38’ini oluşturdu . Bu rakamlar, WGA’nın birleşmenin yalnızca şirketler arası rekabeti değil, yaratıcı çalışanların gelir ve iş seçeneklerini de etkileyebileceği yönündeki tezinin temelini oluşturuyor.

Düzenleyici onay sürecinde son durum

ABD Adalet Bakanlığı anlaşmaya onay verdi

ABD Adalet Bakanlığı’nın Antitröst Birimi, sekiz ay süren ve iki milyondan fazla belgenin incelendiği soruşturmanın ardından 12 Haziran 2026’da incelemesini kapattı . Bakanlık, işlemin “rekabete veya Amerikalı tüketicilere zarar vermesinin muhtemel olmadığı” sonucuna vardı .

Onay koşulsuz verildi. Paramount ve WBD’den varlık satışı, davranışsal yükümlülük veya başka bir imtiyaz talep edilmedi . Ancak bu karar, eyalet başsavcılarının ve WGA’nın mahkemeye taşıdığı davaları sona erdirmedi.

Birleşik Krallık’taki durum net değil

Birleşik Krallık Rekabet ve Piyasalar Kurumu’nun (CMA) anlaşmayla ilgili nihai kararının mevcut kaynaklarda açık biçimde yer almadığı görülüyor. Kaynaklarda işlem için düzenleyici kurumlardan gelecek onayların beklendiği belirtilse de CMA’nın sonucu özel olarak açıklanmıyor . Bu nedenle Birleşik Krallık süreci açısından mevcut bilgi setinde bir kanıt boşluğu bulunuyor.

Mart tarihi neden bu kadar önemli?

2 Mart 2027 tarihi, davanın yalnızca ne zaman görüleceğini değil, anlaşmanın mali açıdan ne kadar sürdürülebilir kalabileceğini de belirliyor. Günlük yaklaşık 7 milyon dolarlık ödeme 1 Ekim 2026’da başlayacak. Anlaşmanın 4 Haziran 2027’ye kadar tamamlanmaması hâlinde ise Paramount 7 milyar dolarlık fesih bedeli riskiyle karşı karşıya kalacak.

Duruşmanın 2-19 Mart arasında tamamlanması ve kararın Mart sonu ile Nisan 2027 arasında çıkması hâlinde, şirketin anlaşmayı sonuçlandırmak için kabaca üç aylık bir penceresi kalabilir. Duruşmanın ertelenmesi, kararın uzaması veya olası bir temyiz süreci bu pencereyi daha da daraltabilir.

Bu nedenle Mart 2027 takvimi, Paramount-WBD birleşmesini iki ayrı geri sayımın kesiştiği noktaya taşıyor: hissedarlara ödenen ve her gün büyüyen maliyet ile anlaşmanın tamamen çökmesine yol açabilecek 7 milyar dolarlık fesih bedeli. Uzayan dava süreci yaklaşık 1,18 milyar dolarlık “işleyen ücret” doğurabilir; anlaşmanın tamamlanamaması ise buna 7 milyar dolarlık ek bir yük getirebilir .