Avrupa’daki Yapay Zekâ Girişimleri 2026’nın İlk Yarısında 23 Milyar Dolar Topladı: Ancak Sermaye Dar Bir Çevrede Yoğunlaşıyor

2026’nın ilk yarısındaki yükseliş, çok sayıda küçük ve orta ölçekli anlaşmadan ziyade bir avuç mega anlaşmayla şekillendi. Fransa merkezli Mistral AI ile Almanya merkezli DeepL, toplamın orantısız bir bölümünü alan şirketler arasında öne çıktı. Genel olarak yapay zekâ, Avrupa’daki tüm girişim sermayesi anlaşmalarının değerinin yaklaşık yüzde 60’ını oluşturdu. Bu oran 2025’te yüzde 38’di. Aynı dönemde, yatırım alan girişimlerin toplam sayısı altı yılın en düşük seviyesine geriledi .

Ülke bazında sermaye çekiminde Birleşik Krallık ilk sırada yer aldı; onu Fransa ve Almanya izledi . Londra merkezli yapay zekâ altyapı şirketi Nscale, 2026’nın ilk yarısında 2,9 milyar avro (yaklaşık 3,3 milyar dolar) yatırım alarak Avrupa girişimcilik piyasasının en büyük anlaşmasına imza attı . Dönem boyunca sekiz Avrupa şirketi, 1 milyar dolar veya daha büyük hisse senedi yatırım turlarını tamamladı. Bu da kıta için mega tur sayısında yeni bir rekor anlamına geliyor .

Yine de Avrupa’nın toplam girişim sermayesi görünümü, yapay zekâ manşetinin gerisinde kalıyor. Bölgedeki tüm sektörlerde girişimler 2026’nın ilk yarısında yaklaşık 42 milyar dolar topladı. Bu rakam, 2021’in aynı dönemindeki 60 milyar dolarlık zirvenin hâlâ altında ve Kuzey Amerika’da toplanan 392 milyar doların oldukça gerisinde . Başka bir ifadeyle piyasa, büyük ölçüde az sayıda yapay zekâ şirketinin kazanacağı varsayımına yatırım yapıyor.

Avrupa’nın kronik ölçek büyütme açığı

Yapay zekâya yönelen rekor sermaye, Avrupa’nın uzun süredir devam eden bir sorununu çözmüş değil: Hızla büyüyen şirketler için geç aşama finansmana erişim.

Avrupa Komisyonu, kıtanın teknoloji şirketleri açısından kalıcı bir geç aşama finansman açığı bulunduğunu belirtiyor. Bu açık, yüksek potansiyelli şirketleri büyümek için yurt dışına taşınmaya ya da erken aşamada satılmaya zorlayabiliyor .

Bu soruna yanıt olarak Komisyon, toplam hedefi 5 milyar avro olan Scaleup Europe Fund’ı kurdu. Fon; yapay zekâ, kuantum teknolojileri, yarı iletkenler, robotik, enerji ve uzay teknolojileri gibi stratejik derin teknoloji alanlarında faaliyet gösteren şirketlere büyüme ve geç aşama sermayesi sağlamayı amaçlıyor .

Avrupa İnovasyon Konseyi Fonu’nun yönetim kurulu, Atomico ve Eurazeo gibi şirketlerin de yer aldığı rekabetçi bir sürecin ardından İsveç merkezli özel sermaye şirketi EQT’yi fon yöneticisi olarak seçti . Fonun kuruluşuna ilişkin son yasal adımlar Ağustos 2026’da tamamlandı ve ilk yatırım Finlandiya merkezli uzay girişimi ICEYE’a yapıldı .

Fonun başarısı yalnızca ne kadar para dağıtacağıyla değil, Avrupa’nın en iyi şirketlerini kıta içinde büyütüp büyütemeyeceğiyle ölçülecek. Amaç, Avrupa’da kurulan şirketlerin kritik büyüme aşamasında ABD’ye veya başka pazarlara yönelmesini önlemek.

Daha fazla anlaşma, daha az sermaye: Çeşitlilik açığı sürüyor

Yapay zekâ yatırımlarındaki rekor, kurucu ekiplerin dağılımındaki eşitsizliği de ortadan kaldırmadı. 2023’ten bu yana tamamlanan anlaşmaların yüzde 18’inde en az bir kadın kurucu bulunuyordu; ancak bu şirketler toplam sermayenin yalnızca yüzde 10’unu alabildi . Bu fark, kadın kurucuların anlaşma sayısındaki payıyla aldıkları yatırım miktarı arasında belirgin bir uçurum olduğunu gösteriyor.

Avrupa teknoloji ekosisteminin genelinde ise yalnızca kadınlardan oluşan kurucu ekipleri, tüm girişim sermayesinin yaklaşık yüzde 1’ini aldı. Tamamı erkeklerden oluşan ekiplerin payı ise yaklaşık yüzde 90 oldu . Atomico’nun Extend Ventures iş birliğiyle hazırladığı State of European Tech raporuna göre, yatırılan sermayenin sadece yüzde 11’i etnik azınlıklardan en az bir kurucusu veya yöneticisi bulunan ekiplere gitti .

Mart 2026 tarihli bir PitchBook raporu da kadınların liderlik ettiği ekiplerin girişim sermayesinden aldığı payın yaklaşık on yılın en düşük seviyesine indiğini ortaya koydu: toplam finansmanın yalnızca yüzde 1,2’si kadın liderliğindeki ekiplerin oldu. Yapay zekâ özelinde bu ekiplerin anlaşma değerindeki payı ise yüzde 12,9 olarak ölçüldü .

Kamu destekli programlar daha farklı bir tablo yaratabiliyor. EIC’nin Impact Report 2026 raporuna göre EIC desteği alan şirketlerin yüzde 30’u kadın liderliğinde ve hisse yatırımlarının yüzde 25’inde kadın kurucular yer alıyor. Bu oranlar, Avrupa’daki genel girişim sermayesi ortalamalarının belirgin biçimde üzerinde . Veriler, hedefli kamu programlarının yatırım ekosistemindeki erişim farkını azaltabileceğine işaret ediyor.

Rekorun arkasındaki asıl soru

Avrupa’nın yapay zekâ girişimleri artık küresel ölçekte dikkate alınması gereken bir güç olduğunu gösterdi. Sektör, ilk kez bölgedeki girişim sermayesinin yarısından fazlasını çekti. Fakat 2026’nın ilk yarısına ilişkin veriler aynı zamanda daha kırılgan bir yapıyı ortaya koyuyor: Sermaye birkaç şirkette yoğunlaşıyor, yatırım alan girişimlerin sayısı azalıyor, geç aşama finansmanı yetersiz kalıyor ve kurucu çeşitliliği yatırım dağılımına yeterince yansımıyor.

5 milyar avroluk Scaleup Europe Fund, Avrupa Birliği’nin bu sorunlara karşı şimdiye kadarki en iddialı hamlesi. Önümüzdeki yıllarda belirlenecek temel ölçüt ise rekor yatırımların yalnızca birkaç yapay zekâ devine daha büyük bahisler olarak mı kalacağı, yoksa Avrupa’nın daha geniş ve daha kapsayıcı bir teknoloji ekosistemine mi dönüşeceği olacak.