Hürmüz Umudu Asya Borsalarını Sıçrattı, Petrolü Geriletti

Dolar değer kaybetti. Dolar endeksi 100 seviyesinin altında kalırken, petrol fiyatlarındaki düşüş enflasyon endişelerini azalttı. Bu gelişme, Fed'in ilave faiz artırımlarına ihtiyaç duyacağı yönündeki beklentileri de törpüledi .

Fed faiz beklentileri yumuşadı. Piyasalar, olası Hürmüz anlaşmasını dezenflasyonist bir gelişme olarak değerlendirdi. Daha düşük enerji maliyetleri enflasyon baskısını azaltacağından, Fed'in para politikasını daha fazla sıkılaştırma ihtiyacının da azalacağı düşünüldü .

Piyasalardaki iyimserliğe rağmen neden temkinli olunuyor?

Geçici anlaşma daha baştan baskı altındaydı. Haziran ayında imzalanan ateşkes mutabakatı, ABD ve İran arasındaki çatışmaların yeniden alevlenmesi ve Hürmüz Boğazı'ndan geçiş haklarına ilişkin anlaşmazlıklar nedeniyle ağustos ayının başına gelindiğinde ciddi biçimde yıpranmıştı . Görüşmelerden hemen önce boğazda bir geminin vurulması da durumun hâlâ ne kadar istikrarsız olduğunu gösterdi . Bu nedenle kalıcı ve kapsamlı bir barıştan söz etmek için henüz erken.

'Ne savaş ne barış' riski devam ediyor. BBC'den Lyse Doucet, anlaşma sonrası ortaya çıkan tabloyu kırılgan bir “ne savaş ne barış” durumu olarak tanımladı. Bu ateşkesin yeniden açık çatışmaya dönüşebileceği uyarısında bulundu .

Tanker trafiğinin toparlanacağı kesin değil. Reuters, kırılgan sükûnetin gelecekteki gerilimleri önlemeyebileceğini belirtti. Bu da kritik geçiş noktasından tanker trafiğinin ne kadar hızlı ve ne ölçüde güvenilir biçimde normale dönebileceğine ilişkin soru işaretlerini artırdı .

Washington ve Tahran farklı şeyler söylüyor. ABD'li ve İranlı müzakereciler, ortaya çıkan düzenlemeyi farklı biçimlerde yorumlamayı sürdürüyor. Özellikle gemilerin boğaza giriş ve çıkış güzergâhları üzerindeki kontrolün kimde olacağı konusunda farklı açıklamalar yapılması, uygulamayı raydan çıkarabilecek temel bir anlaşmazlığa işaret ediyor .

Önceki başarısızlıklar piyasaları frenliyor. Analistler, Haziran 2026'da imzalanan barış anlaşmasının haftalar içinde çöktüğünü hatırlatıyor. Başkan Trump, yeni insansız hava aracı ve roket saldırıları sonrasında bir noktada anlaşmanın “bittiğini” açıklamıştı . Bu geçmiş, yeni iyimserliğin coşkulu bir kutlamadan çok temkinli bir rahatlama olarak kalmasına neden oluyor.

Sonuç: Piyasalar rahatladı, risk ortadan kalkmadı

5 Ağustos'taki yükseliş, Hürmüz Boğazı'nda gerilimin düşme ihtimalinin piyasalarda gerçek bir rahatlama yarattığını gösterdi. Savaş öncesinde küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) akışının yaklaşık beşte biri bu stratejik su yolundan geçiyordu .

Bununla birlikte Washington ile Tahran arasındaki siyasi ve stratejik anlaşmazlıklar çözülmüş değil. Bu nedenle ateşkes ani bir çöküşe açık kalmayı sürdürüyor. Yatırımcılar açısından seansın mesajı net: Jeopolitik risk primi çok hızlı gerileyebilir; ancak aynı hızla yeniden yükselebilir.