Asya'nın Temmuz 2026 Ham Petrol İthalatı: Hürmüz Ateşkesinin Çöküşü ve 100 Dolar Fiyat Şoku

Temmuz ortasına gelindiğinde S&P Global, Körfez'deki petrol akışlarının hâlâ savaş öncesi seviyelerin %50 altında olduğunu bildirdi . 13 Temmuz'da ABD'nin İran'ın tüm kıyı şeridini kapsayan deniz ablukasını duyurmasıyla birlikte Temmuz ayındaki tırmanış, Brent'i bir ayın en yüksek seviyesine taşıdı . Asyalı rafinerilerin Ağustos ayında üretimi artırma planları doğrudan tehdit altına girdi .

Kırılgan ve Kısa Ömürlü Hürmüz Boğazı Ateşkesi

Ateşkes hiçbir zaman kalıcı olmadı: Her ateşkes hızla bozuldu ve Körfez'deki petrol akışları Temmuz ayı boyunca savaş öncesi seviyelere dönemedi.

• Haziran sonu - Temmuz başı: Boğazın geçici olarak açılması, tanker trafiğinin birçok analistin beklediğinden daha hızlı başlamasını sağladı. Brent ham petrolü, 2 Temmuz'da savaş öncesi seviyeler olan 71 dolar/varil civarına kısa süreliğine geriledi . ABD Başkanı, boğazı temizleyen gemilerden kaynaklanan bir "petrol bolluğu" olduğunu iddia etti .
• 8 Temmuz çöküşü: ABD, İran'a yeni saldırılar başlattı ve Brent, tek bir günde %3'ten fazla artarak savaş öncesi fiyatlara olan düşüşü tersine çevirdi .
• Temmuz ortası tırmanışı: ABD, 13 Temmuz'da İran'ın kıyı şeridine tam bir deniz ablukasını yeniden uygulayarak tek günde %9'luk bir petrol fiyatı artışını tetikledi . İran, boğazda gemileri yeniden durdurmaya başladı .
• Temmuz sonu duraklama: 26-27 Temmuz'da her iki taraf da saldırıları durdurarak diplomasi umutlarını artırdı. Brent, 27 Temmuz'da %4,1 düştü ve 28 Temmuz'da 80'li doların ortalarına kadar geriledi . Ancak kalıcı bir anlaşmaya varılamadı.

Temmuz 2026'da Brent Ham Petrol Fiyat Hareketleri

Temmuz ayı aşırı oynaklığa sahne oldu:

• 2 Temmuz: ~71 dolar/varil, ateşkes umutlarıyla savaş öncesi fiyatlandırma
• 8 Temmuz: >%3 artış, ABD'nin İran'a saldırıları
• 13 Temmuz: +%9 ile bir ayın en yükseği, ABD tam deniz ablukası duyurdu
• 14-15 Temmuz: ~84,91 dolar, abluka yürürlükte, Brent 4 haftanın zirvesinde
• 20 Temmuz: >90 dolar/varil, ABD ve İran saldırıları genişletiyor
• 24 Temmuz: ~100 dolar/varil, İran ABD'nin ateşkes teklifini reddetti
• 27 Temmuz: -%4,1 (84 dolara), ABD ve İran saldırıları durdurdu
• 28 Temmuz: ~86,52 dolar (düşüş devam), duraklama sürüyor, gerilimin azalması umudu
• 31 Temmuz: ~88 dolar/varil, daha fazla arz akıyor, aylık %20 artış yolunda

Brent, ay sonundaki geri çekilmeye rağmen Temmuz'u yaklaşık %20 artışla kapattı . EIA'nın Temmuz Kısa Dönem Enerji Görünümü, Brent'in 2026 tam yılı için ortalama 96 dolar/varil ve 2027'de 76 dolar olacağını tahmin ediyordu .

Enerji Sektörü Nakit Akışı Projeksiyonları

Analistler 2026 yılı için petrol fiyat tahminlerini keskin bir şekilde yukarı yönlü revize etti:

• Piyasa açığı: Analistler, İran savaşının küresel petrol piyasasını 2026'da arz açığına çevireceği, en ciddi kıtlığın Q2'de yaşanacağı ve potansiyel bir fazlanın Q4'e kadar ortaya çıkmayacağı uyarısında bulundu .
• Boğaz normalleşme takvimi: EIA, Hürmüz Boğazı petrol sevkiyatlarının 2026'nın Q3'ünde yeniden başlayacağını ancak "arttırılmasının birkaç ay süreceğini" ve savaş öncesi trafiğe 2027 başına kadar ulaşılmayacağını varsaydı .
• Aşağı yönlü riskler: Analistler, boğazın kalıcı olarak açılmaması durumunda petrol, rafine ürünler ve LNG piyasalarının "sonbahara doğru artan bir baskıyla" karşı karşıya kalacağı uyarısında bulundu .

Mayıs sonu itibarıyla 33 ekonomist ve analistin katıldığı bir Reuters anketi, Brent'in 2026'da ortalama 84,44 dolar/varil ve WTI'nin 84,63 dolar olacağını öngörüyordu . EIA'nın Nisan ayı görünümü, Brent'in Mart 2026'da 103 dolar/varil olacağını varsayıyordu .

Japon Ticaret Şirketleri Karları: Kazananlar ve Kaybedenler

Japonya'nın beş büyük ticaret şirketi, arz kesintisinin başlıca yararlanıcıları oldu:

• Rekor kâr tahminleri: Marubeni, Itochu ve Sumitomo, FY2026'da rekor yıllık kârlar için rehberlik verirken, Mitsui ve Mitsubishi de kâr artışı öngördü .
• Mitsubishi Corp: Net gelirin, güçlü gaz ve bakır işleri sayesinde %37 artışla 1,1 trilyon yen (7 milyar dolar) olması tahmin ediliyor .
• Sumitomo Corp: Üst üste beşinci kez rekor kâr öngördü .
• Kamu hizmetleriyle tezat: Yerel kamu hizmeti şirketleri, artan enerji maliyetleri nedeniyle kâr düşüşü olabileceği konusunda uyardı . Tokyo Gas, Nisan-Haziran döneminde net kârında %65 düşüş bildirdi; bunun kısmen bir defaya mahsus kazançların olmamasından kaynaklansa da, ABD kaya gazı işi gelirini artırdı .
• Makro baskı: Bloomberg, Brent'teki %10'luk bir artışın Japon şirketlerinin net gelirini genel olarak %1-2 oranında azaltacağını tahmin etti . Japonya Merkez Bankası, savaştan kaynaklanan artan enflasyonist baskıya dikkat çekerek faiz oranlarının daha da artırılması olasılığını yükseltti .

Sürdürülebilir Normalleşme Görünümü: Son Derece Belirsiz

Temmuz 2026 sonu itibarıyla normalleşme yolu derin bir belirsizlik içindeydi:

• Diplomatik ilerleme yok: İran, Temmuz sonunda ABD'nin ateşkes teklifini reddetti ve görüşmelerde önemli bir ilerleme kaydedilmedi .
• Tekrarlayan tırmanış: Her gerilimin azaldığı dönemi yenilenen saldırılar izledi ve boğazın kalıcı olarak açılması hayal oldu.
• Yavaş toparlanma takvimi: En iyi senaryoda bile EIA, Hürmüz trafiğinin 2027 başına kadar savaş öncesi seviyelere dönmeyeceğini söyledi .
• Husi tehdidi: İran, Yemen'deki Husilerden Kızıldeniz petrol yolunu kapatmaya hazır olmalarını istedi ve bu da başka bir darboğaz riski ekledi .
• Yapısal yükseliş baskıları: Sürekli arz kesintisi, tükenen küresel stoklar ve alternatif akışların (ABD ham petrolü, Stratejik Petrol Rezervi) yavaş artması, piyasayı yapısal olarak sıkı tuttu .

Kısacası, Temmuz 2026 bir inişli çıkışlı ay oldu – savaş öncesi fiyatlandırmaya kısa bir dönüş, 100 dolara çarpıcı bir sıçrama ve ay sonunda bir geri çekilme – ancak kalıcı bir çözüm olmaksızın. Asya ithalat hacimleri kriz düşüklerinden yalnızca çok az toparlandı ve Hürmüz Boğazı ateşkesi bir dönüm noktası değil, geçici bir mola olduğunu kanıtladı. Japonya'nın ticaret şirketleri yükselen enerji fiyatlarından rekor kâr rehberliği yayınlarken, daha geniş görünüm tamamen ABD-İran diplomasisinin boğazın kalıcı olarak açılmasını sağlayıp sağlayamayacağına bağlıydı – ki bu ihtimal hâlâ ulaşılamaz durumdaydı.

Kaynak dipnotları: , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , S, , , , S, S, S, , , , S, S, , S, S, S, S, S, S, S, S