HSBC'nin 2025 İkinci Çeyrek Kârı Beklentileri Karşılamadı: Hong Kong Emlak Krizi ve Dev Bir Dönüşümün Hikayesi

Ancak, tek seferlik kalemler hariç tutulduğunda ikinci çeyrek vergi öncesi kârı 9,2 milyar dolar olarak gerçekleşti ve geçen yıla göre istikrarlı seyretti. Tek seferlik kalemler hariç gelir ise %5 artışla 17,7 milyar dolara yükseldi .

2025 İlk Yarı: Esas Faaliyet Kârı %5 Arttı

HSBC, 2025'in ilk yarısında 15,8 milyar dolar vergi öncesi kâr açıkladı. Bu rakam, BoCom kaynaklı zarar nedeniyle geçen yıla göre 5,7 milyar dolar daha düşük . Ancak düzeltilmiş bazda (tek seferlik kalemler hariç) ilk yarı vergi öncesi kârı %5 artışla 18,9 milyar dolar oldu. Bu artışta daha yüksek net faiz geliri ve varlık yönetimi gelirleri etkili oldu. Tek seferlik kalemler hariç gelir ise %6 artarak 35,4 milyar dolara ulaştı .

1 Milyar Dolarlık Hisse Geri Alım Programı Yeniden Başlıyor

HSBC, hisse geri alım programına 1 milyar dolara kadar bir planla yeniden başladığını duyurdu . Bu, bankanın Ekim 2025'te Hang Seng Bank'ın %36,5'lik azınlık hissesini 13,6 milyar dolara satın almak için başlattığı özelleştirme sürecini finanse etmek amacıyla geri alım programını durdurmasının ardından yaptığı ilk geri alım . Bankanın, işlem tamamlandıktan sonra sermaye seviyelerini yeniden inşa etmek için geri alımlara yaklaşık üç çeyrek ara vermesi bekleniyordu .

CEO Elhedery'nin Dönüşümü: Maliyet Tasarrufları Planlanandan Önce Geliyor

2024 sonunda göreve başlayan CEO Georges Elhedery, HSBC'nin yapısını basitleştirmeyi amaçlayan kapsamlı bir yeniden yapılandırmayı hızlandırdı. Banka, 2026 sonuna kadar yıllık 1,5 milyar dolar maliyet tasarrufu sağlama taahhüdünde bulundu. Bu tasarrufun büyük kısmı, fazla kıdemli yönetici pozisyonlarının kaldırılmasıyla elde edilecek . Sadece 2025 yılında HSBC, maliyetlerini 1,2 milyar dolar azalttı ve Net Yönetici Direktörü pozisyonlarını yaklaşık %15 oranında düşürdü . Banka şimdi, 1,5 milyar dolarlık yıllık maliyet tasarrufu hedefine, orijinal plandan altı ay önce, Haziran 2026 sonuna kadar ulaşmayı bekliyor. Yeniden yapılandırmayla ilgili toplam harcamaların 2026 sonuna kadar 1,8 milyar dolara ulaşması öngörülüyor .

2026 Net Faiz Geliri Beklentisi Yükseltildi

HSBC, 2026 yılı için net faiz geliri (NII) beklentisini yükseltti. Banka artık NII'nin 46 milyar doları aşmasını bekliyor. Daha önceki rehberlikte NII'nin bu seviyeye ulaşacağı belirtilmişti .

Ara Temettü

HSBC, 2025'in ikinci çeyreği için hisse başına 0,10 dolar temettü dağıtacağını açıkladı. Bu, ilk yarı toplamını hisse başına 0,20 dolara çıkarıyor .

Beklenen Kredi Zararları ve Hong Kong Ticari Gayrimenkul Riski

Kredi kalitesi, üzerinde durulması gereken önemli bir baskı alanı oldu. HSBC, 2025'in ikinci çeyreğinde 1,1 milyar dolar beklenen kredi zararı (ECL) karşılığı ayırdı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 346 milyon dolara göre keskin bir artış gösterdi . Bu karşılıklar şunları içeriyordu:

• 0,4 milyar dolar: Model güncellemeleri, 3. aşama temerrütler ve konut dışı kiralar ile gayrimenkul değerlerindeki aşağı yönlü baskıyı yansıtan Hong Kong ticari gayrimenkul (CRE) kaynaklı .
• 0,2 milyar dolar: İngiltere işletme kredilerinin normalleşmesine bağlı .

2025'in ilk yarısında toplam ECL 1,9 milyar dolara ulaştı ve bu da 40 baz puanlık bir risk maliyetine işaret ediyor . HSBC'nin kilit yan kuruluşlarından The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, 2025'in ilk yarısında Hong Kong CRE ile ilgili 3,4 milyar Hong Kong doları ECL karşılığı ayırdı .

HSBC'nin Hong Kong'daki toplam CRE riski yaklaşık 32 milyar dolar seviyesinde olup, bunun yaklaşık yarısı Hang Seng Bank ile bağlantılı . 2025 yılının ortasına gelindiğinde, HSBC'nin Hong Kong CRE kredi portföyünün %73'ü ya değer düşüklüğüne uğramış ya da artan kredi riski taşıyan krediler olarak sınıflandırıldı. Bu oran bir yıl önce %30'un altındaydı . Yönetim, aşağı yönlü riskin "iyi sınırlandırıldığını" belirtti ve değerinin üzerinde kredi verilen (kredi/değer oranı %70'ten fazla) 1,4 milyar dolarlık değer düşüklüğüne uğramış kredi dilimi için 500 milyon dolarlık bir karşılık ayırdıklarını açıkladı .