Bellek Çipi Kıtlığı 2028'e Kadar Sürecek: Samsung, SK Hynix ve Micron, Milyarlarca Dolarlık Anlaşmalarla Arzı Garanti Altına Alıyor

Yeni model: Beş yıllık stratejik tedarik anlaşmaları

Bellek endüstrisi, çiplerin satış biçiminde yapısal bir değişim geçiriyor. Her üç şirket de kısa vadeli, spot piyasa işlemlerinden, etkin bir şekilde "nakit sözleşmeleri" olarak işlev gören uzun vadeli, sabit hacimli sözleşmelere geçiyor .

Samsung

Samsung, dünyanın en büyük beş küresel veri merkezi operatörüyle uzun vadeli tedarik anlaşmaları imzaladı ve beş tane daha ile anlaşmayı sonuçlandırmak üzere. Bu sözleşmeler en az beş yıl sürecek ve Samsung'un uzun vadeli kapasitesinin %60 ila %70'ini oluşturuyor; bazıları avans ödemeleri içeriyor .

SK Hynix

SK Hynix, Samsung'la birlikte, en güçlü iki yapay zeka hızlandırıcı platformu için yüksek bant genişlikli bellek (HBM) tedarikini sözleşmeyle 2030'a kadar sabitledi. Bu anlaşmalar, ABD'li müşterilerden yaklaşık 950 milyar doları buluyor . Anlaşmalar, öz sermaye yatırımları yerine vadeli alım sözleşmeleri olarak yapılandırıldı .

Micron

Micron, hiper ölçekleyiciler de dahil olmak üzere 16 şirketle stratejik müşteri anlaşmaları (SCA) imzaladı ve 2030'a kadar en az 100 milyar dolar gelir garanti altına aldı . Geleneksel yıllık uzun vadeli anlaşmaların aksine, bu SCA'lar beş yıllık bir süre boyunca (otomotiv için üç yıl) hem hacmi hem de fiyatlandırmayı önceden belirliyor .

Samsung-Broadcom 200 milyar dolarlık ortaklık

25 Temmuz 2026'da Samsung, Broadcom ile 2030'a kadar 200 milyar doların üzerinde değere sahip beş yıllık bir mutabakat zaptı (MoU) imzaladı . Anlaşma şunları kapsıyor:

• Broadcom'un yeni nesil yapay zeka hızlandırıcıları için yüksek bant genişlikli bellek (HBM) ve diğer bellek çözümlerinin tedariki
• Broadcom'un çipleri için Samsung'un 2 nanometre ve altı üretim süreçleri (kablosuz ve iletişim çipleri dahil)
• Gelişmiş paketleme hizmetleri

Analistler, bunun Samsung'un yapay zeka alanındaki "anahtar teslim" ekosistemi için büyük bir geri dönüş olduğunu ve bellek tedarikinin ötesinde son teknoloji üretim ve paketlemeyi kapsadığını belirtti . Bu anlaşma, Samsung'un üretim işini TSMC'nin hakimiyetine dikey olarak entegre bir alternatif olarak konumlandırıyor; HBM, 2nm mantık ve gelişmiş paketlemeyi tek bir tedarik teklifinde birleştiriyor . Rakamın bir MoU'ya dayalı bir tahmin olduğu, kesin bir sipariş olmadığı unutulmamalıdır .

Samsung'un rekor Q2 2026 kazançlarına etkisi

Uzun vadeli sözleşme stratejisi – artan yapay zeka talebiyle birleşince – Samsung için 2026'nın ikinci çeyreğinde olağanüstü finansal sonuçlar üretti:

• Gelir: 171,5 trilyon KRW (~112 milyar dolar), çeyreklik bazda %28 ve yıllık bazda %130 artış – tüm zamanların en yüksek üç aylık geliri
• Faaliyet kârı: 89,5 trilyon KRW (~58-62 milyar dolar), yıllık %1.814 artış ve şirket tarihindeki en yüksek
• Net kâr: Yarı iletken bölümünün performansıyla yıllık bazda 14 kat artarak 71,6 trilyon KRW'ye yükseldi
• Faaliyet marjı: Önceki çeyrekteki yaklaşık %43'ten %52'ye yükseldi

Samsung'un bellek çipi operasyonlarını barındıran Cihaz Çözümleri bölümü ana itici güç oldu. Bellek İş Birimi, üç aylık gelir ve faaliyet kârında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı .

Rekor rakamlara rağmen, yatırımcılar Temmuz 2026 başında yapay zeka patlamasının ne kadar süreceğine dair endişelerle Samsung'un piyasa değerinden 80 milyar dolardan fazlasını sildi . Samsung'un yarı iletken kârı yıllık bazda 250 kattan fazla artmasına rağmen, piyasanın tepkisi mevcut süper döngünün sürdürülebilir olmayabileceği endişesine işaret etti .

Kapasite yönetimi: Arzı kasıtlı olarak sıkı tutmak

Üç çip üreticisi de kapasite genişletmeye yönelik disiplinli bir yaklaşımın sinyallerini veriyor:

• Samsung ve SK Hynix'ten yeni fabrika kapasitesinin ancak 2027 sonu veya sonrasında bekleniyor . Micron da yeni fabrikaların 2027 ortasına kadar anlamlı hacim sevk edemeyeceğini belirtti .
• Spot piyasa satışlarından uzun vadeli sözleşmelere geçiş, kazançları bellek endüstrisinin tarihsel iniş-çıkış oynaklığından yalıtmak için tasarlandı .
• Bu anlaşmalar, çip üreticilerine pahalı yeni fabrika inşaatını finanse etmek için finansal görünürlük ve istikrar sağlıyor .
• Samsung, uzun vadeli kapasitesinin %60 ila %70'ini bu anlaşmalara tahsis etti, bu da açık piyasada daha az arz bulunacağı anlamına geliyor .

Strateji, endüstrinin geçmişteki davranışlarından kasıtlı bir sapmayı temsil ediyor. Önceki döngülerde üreticiler, patlama dönemlerinde hızla kapasite ekler, sadece bir gerileme döneminde zor durumda kalırlardı. Bu sefer her üç şirketten gelen mesaj tutarlı: Arz kasıtlı olarak sıkı tutulacak.

Daha geniş yarı iletken pazar etkisi

Uzun vadeli sözleşme stratejisi bellek pazarını ikiye bölüyor:

• Anlaşması olan şirketler (büyük hiper ölçekleyiciler, Broadcom) en az 2028'e kadar çiplere erişimi güvence altına aldı.
• Bu tür anlaşmaları olmayan şirketler, aynı gelişmiş bellek çiplerine yıllarca erişim bulamama riskiyle karşı karşıya .
• Kıtlığın, DRAM ve NAND fiyatlarını en az 2027'ye kadar yüksek tutması ve mevcut süper döngüyü uzatması bekleniyor.
• Üç şirket birlikte küresel DRAM pazarının %90'ından fazlasını kontrol ediyor ve bu da onlara fiyatlandırma ve arz üzerinde orantısız bir etki sağlıyor .

Bernstein analistleri, 2028'e kadar Samsung'un DRAM için ortalama satış fiyatlarının mevcut seviyelerden yarıdan fazla düşeceğini tahmin ederek, uzun vadeli sözleşmelerin gelecekteki bir gerilemeye karşı tam bir tampon sağlayamayabileceği konusunda uyarıyor .

Fiyat sabitleme davası

25 Haziran 2026'da, ABD Kaliforniya Kuzey Bölgesi Bölge Mahkemesi'nde 17 davacı (14 kişi ve 3 küçük işletme) tarafından Samsung, SK Hynix ve Micron'a karşı federal bir toplu dava açıldı .

Temel iddialar

• Üç şirketin fiyatları yapay olarak şişirmek için DRAM arzını kısıtlama konusunda anlaştıkları iddia ediliyor .
• DRAM fiyatlarının dört yılda yaklaşık %700 arttığı iddia ediliyor .
• Dava, şirketlerin yapay zeka için HBM üretimini genişletme bahanesiyle tüketici belleği üretimini azalttığını ve emtia DRAM fiyatlarını yükselttiğini öne sürüyor .
• Şikayette "üç Oligopolcünün koordineli rekabet karşıtı davranışı" iddia ediliyor .
• Dava, Sherman Yasası'nın 1. Bölümü uyarınca açıldı .

Zamanlama ve bağlam

Dava, 25 Haziran 2026'da – Micron, Samsung ve SK Hynix'in uzun vadeli yapay zeka anlaşmalarını endüstrinin iniş-çıkış döngüsüne bir çare olarak kamuoyuna sunmaya başlamasından sadece günler önce – açıldı . Şikayet, "RAMpocalypse"in yalnızca yapay zeka talebinin bir yan etkisi olmadığını, büyük ölçüde pazarın neredeyse tamamını kontrol eden üç şirketin koordineli bir planı olduğunu savunuyor .

Durum

Davada belirtildiği üzere, Samsung ve SK Hynix daha önce bir kez cezai DRAM fiyat sabitlemeden suçlu bulunmuştu . Şirketler mahkemede henüz resmi olarak yanıt vermedi ve iddialar kanıtlanmış değil .

Dikkat: Önceki benzer bir dava

Mart 2022'de Samsung, Micron ve SK Hynix, ABD Dokuzuncu Daire Temyiz Mahkemesi'nin şikayetin Sherman Yasası'nın 1. Bölümü kapsamında yeterli olası olgusal kanıt sunmadığına hükmetmesiyle bir DRAM fiyat sabitleme toplu davasından başarıyla kurtulmuştu . Yeni davanın, bir öncekinin başarısız olduğu yerde başarılı olmak için daha yüksek bir kanıt barajını aşması gerekecek.