Samsung ve SK Hynix'ten ABD'li devlere 950 milyar dolarlık çip anlaşması: Bellek piyasası yeniden şekilleniyor

Bu anlaşmalar, Koreli bellek üreticileri ile ABD'li yapay zeka devleri arasındaki uzun vadeli tedarik zincirini garanti altına alan beş yıllık sözleşmeler niteliğinde.

Bellek Piyasasını Yeniden Şekillendiren Dinamikler

Fiyatlandırma ve kapasite tahsisi:

Bu dev anlaşmalar, bellek piyasasının temel yapısını değiştiriyor. Üretimin büyük bir kısmı spot piyasadaki anlık satışlardan önceden taahhüt edilmiş, uzun vadeli sözleşmelere kayıyor:

• Samsung, üretim kapasitesinin %70'e varan kısmını beş yıllık yapay zeka veri merkezi sözleşmelerine ayırıyor. Geriye kalan yaklaşık üçte birlik kısım ise telefon, PC ve otomotiv gibi geleneksel müşterilere kalıyor .
• Bu sözleşmeler, büyük miktardaki arzı serbest piyasadan çekiyor. Talep arzı aştığı için de Samsung ve SK Hynix'e kalan çipler üzerinde önemli bir fiyatlandırma gücü veriyor.
• Yeni üretim tesislerinin kurulup üretime başlaması 3,5 yıldan fazla sürdüğü için, bu uzun vadeli anlaşmalar ABD'li teknoloji şirketlerine kritik yapay zeka belleklerine (özellikle HBM ve sunucu DRAM'ı) erişimi garanti altına almanın bir yolu olarak görülüyor .

Net etki: Bellek piyasası, tarihsel olarak dalgalı spot fiyat döngüsünden, tedarikçinin avantajlı olduğu, sözleşmeye dayalı bir yapıya doğru evriliyor. Büyük müşteriler, ayrıcalıklı tahsisat için prim ödüyor.

Samsung-Broadcom Ortaklığı: Değer ve Kapsam

Samsung-Broadcom stratejik ortaklığı, aynı zirvede Samsung Foundry Başkanı Han Jin-man ve Broadcom CEO'su Hock Tan tarafından imzalandı .

Samsung'un resmi basın açıklaması, bunu yeni nesil yapay zeka altyapısına odaklanan "bellek ve foundry teknolojilerinde stratejik bir iş birliği" olarak tanımladı . Dünyanın önde gelen özel yapay zeka çipi tasarımcılarından Broadcom'dan uzun vadeli üretim taahhüdü almak, Samsung'un tam kapsamlı bir yapay zeka yarı iletken ortağı olma rolünü pekiştiriyor .

Samsung'un Rekor Q2 2026 Kazançları

Samsung'un 2026 yılının ikinci çeyrek sonuçları, yapay zeka odaklı bellek patlamasının etkisiyle tüm zamanların rekorunu kırdı:

• Gelir: 171,5 trilyon KRW (bir önceki çeyreğe göre %28 artışla bir başka tüm zamanların en yüksek çeyreklik geliri)
• Faaliyet kârı: 89,5 trilyon KRW (~58,4 milyar dolar), bir önceki çeyreğe göre %56 ve geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 19-20 kat artış
• Yarı İletken (DS) bölümü tek başına: 127,5 trilyon KRW gelir ve 89,2 trilyon KRW faaliyet kârı ile yapay zeka sunucu talebinin etkisiyle rekor düzeyde çip sevkiyatı gerçekleştirdi
• Net kâr: Hissen başına 10.849 KRW, önceki çeyreğe göre keskin bir artış

New York Times, Samsung'un "geçen çeyrekte son iki yılın toplamından daha fazla kâr elde ettiğini" belirtti . Bu rekor kazançlar, veri merkezlerinde kullanılan yapay zeka bellek çipleri (HBM, sunucu DRAM'ı, sunucu SSD'leri) tarafından yönlendirilirken, mobil ve tüketici elektroniği işleri zayıf kaldı veya faaliyet zararına döndü .

Jaejune Kim'den 2028'e Kadar Bellek Kıtlığı Uyarısı

Samsung'un 30 Temmuz 2026'daki Q2 2026 kazanç çağrısı sırasında, Samsung Hafıza Birimi Başkan Yardımcısı Jaejune Kim çarpıcı bir çok yıllı öngörüde bulundu:

• Kıtlık daha da kötüleşecek: Kim, arz kısıtlamalarının 2027'de "daha da şiddetleneceğini" ve 2028'e kadar süreceğini belirtti .
• 2026 zirve değil: Analistlere, talebin hala arzın çok önünde olduğunu ve Samsung'un bu yıl karşılayamadığı siparişlerin gelecek yıla sarkacağını söyledi .
• Arzda önemli artış yok: Yeni fabrikalar kurup üretimi artırmanın üç buçuk yıldan fazla sürdüğünü belirterek, kısa vadede arzı önemli ölçüde artırmanın zor olduğunu ifade etti .
• "Aldığımız taleplere dayanarak, 2028'e kadar arzda önemli bir rahatlama olmasının pek olası olmadığına inanıyoruz" (birden çok rapordan alıntı) .

Bu uyarılar, genel yarı iletken hisse senedi satış dalgası sırasında geldi. KB Securities, bu satış dalgasının "temel dinamiklerdeki bir bozulmadan ziyade yatırımcı duyarlılığının zayıflamasını yansıttığını" belirtti .

Özet Tablosu