STOXX 600, yapay zekâ rallisi ve güçlü bilançolarla 655,2 puana çıktı

Bu yükseliş aynı zamanda STOXX 600'ün üst üste dördüncü aylık kazancına ilerlediğine işaret ediyordu . Günün ana hikâyesi ise yapay zekâ yatırımlarının şirket gelirlerine ve nakit yaratma kapasitesine dönüşebildiğine dair yeniden güçlenen inançtı.

Microsoft ve Amazon'dan gelen küresel yapay zekâ desteği

Ralli, Avrupa piyasaları açılmadan önce ABD'de başladı. Microsoft ve Amazon'un beklentileri aşan sonuçları, yapay zekâ hisselerine yönelik yatırımcı iştahını yeniden canlandırdı .

Microsoft hisseleri, güçlü Azure büyümesi ve olumlu görünümün ardından yaklaşık yüzde 15 yükseldi. Amazon hisseleri de güçlü sonuçlarla yaklaşık yüzde 14 değer kazandı . Microsoft'un 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde geliri yıllık bazda yüzde 18 artarak 90 milyar dolara, GAAP dışı hisse başına kârı ise yüzde 23 yükselerek 4,74 dolara ulaştı . Şirketin tek günde yaklaşık 450 milyar dolarlık piyasa değeri kazanması, yapay zekâ altyapısına yapılan harcamaların henüz yeterli nakit üretmediğine ilişkin endişeleri hafifletti .

ABD'deki iyimserlik kısa sürede Asya'ya yayıldı. Güney Kore'nin KOSPI endeksi yaklaşık yüzde 18 yükselerek tarihindeki en büyük günlük kazancını kaydetti; SK Hynix yaklaşık yüzde 30, Samsung Electronics ise yüzde 27 değer kazandı . Avrupa piyasaları da güne bu küresel teknoloji dalgasını takip ederek güçlü başladı .

Avrupa teknoloji hisseleri yüzde 2,2 yükseldi

STOXX 600 içindeki teknoloji hisseleri yüzde 2,2 yükselirken yarı iletken şirketleri rallinin öncüsü oldu . Öne çıkan hisseler şöyleydi:

• ASML: Yüzde 2,8 ila 3,4 yükseldi. Hollandalı şirket, yapay zekâ çiplerine yönelik güçlü talep sayesinde 2026 satış beklentisini 43-45 milyar avroya çıkarmıştı .
• Infineon Technologies: Yüzde 5,8 ila 6,8 değer kazandı ve endeksin en güçlü performans gösteren hisseleri arasında yer aldı .
• Soitec: Yüzde 7 yükseldi. Fransız çip malzemeleri üreticisinin hisseleri, yapay zekâ uygulamalarında kullanılan fotonik wafer'lara yönelik güçlü talep sayesinde bir hafta önce yaklaşık yüzde 23 artmıştı .
• STMicroelectronics: Yüzde 3,8 ila 4,1 yükseldi .
• Aixtron: Yüzde 9 değer kazandı .

Avrupa yarı iletken sektörü, 2026'nın ikinci çeyreğinde zaten yüzde 69 yükselmişti. Jefferies de temmuz ayının başında ASML ve STMicroelectronics için hedef fiyatlarını artırmıştı .

Güçlü bilançolar yükselişi genişletti

Teknoloji hisselerine gelen alımlar, Avrupa'daki şirket sonuçları ve beklenti artırımlarıyla daha da güçlendi.

Schneider Electric, veri merkezi talebinin etkisiyle 2026 beklentilerini yükseltmesinin ardından yaklaşık yüzde 11 sıçradı . Şirket, organik gelir büyümesi beklentisini önceki yüzde 10 seviyesinden yüzde 13'e, EBITA büyümesi beklentisini ise yüzde 10-15 aralığından yüzde 14-19 aralığına çıkardı . İlk yarı geliri, yüzde 14'lük organik büyümeyle 21,2 milyar avroya ulaşarak rekor kırdı .

Crédit Agricole, 7,4 milyar avroluk rekor çeyreklik gelir açıkladı. Grubun net kârı yüzde 1,4 artarak 2,05 milyar avroya yükselirken banka ayrıca yapay zekâ yatırımları için 500 milyon avroluk bir plan duyurdu. Hisse fiyatı yaklaşık yüzde 2,9 arttı .

Engie hisseleri, ilk yarı sonuçlarının beklentileri aşmasının ardından yaklaşık yüzde 5 yükseldi . Fransız enerji şirketi, güçlü doğal gaz ticareti ve elektrik şebekesi ücretlerindeki artışın desteğiyle yıl sonu EBIT beklentisini 9,2-10,2 milyar avroya yükseltti. İlk yarı EBIT'i 5,3 milyar avro ile analistlerin 5,1 milyar avroluk beklentisinin üzerinde gerçekleşti .

Her hisse yükselmedi: Melrose ve Siemens Healthineers geriledi

Endeks rekor kırsa da yükseliş piyasanın tamamına yayılmadı.

Melrose Industries, yüzde 9,3 düşerek STOXX 600'ün en zayıf hissesi oldu. GKN Aerospace'in sahibi şirketin ilk yarı vergi öncesi kârı, bir önceki yılki 379 milyon sterlinden 89 milyon sterline geriledi . Melrose ayrıca Kaliforniya'daki Garden Grove tesisinde yaşanan bir olayın ardından yılın ikinci yarısında 25-30 milyon sterlin ek maliyet beklediğini açıkladı .

Siemens Healthineers ise teşhis faaliyetlerindeki süregelen zayıflık nedeniyle gelir tahminini düşürdü ve yüzde 3,3 geriledi .

Rekorun arkasındaki riskler

STOXX 600'ün rekor seviyeye ulaşması yatırımcıların tüm riskleri göz ardı ettiği anlamına gelmiyordu. Piyasanın gündemindeki başlıca başlıklar şunlardı:

• Euro Bölgesi'nin öncü enflasyon verisi: Gün içinde açıklanması beklenen veri, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz politikasına ilişkin beklentileri etkileyebilirdi . Enflasyonun yüksek seyretmesi faiz indirimlerini geciktirebilirken, ekonomik büyümedeki yavaşlama gevşeme yönünde baskı yaratabilir .
• Merkez bankaları ve jeopolitik gerilim: Hafta boyunca alınan merkez bankası kararları ve Orta Doğu'daki çatışmalar piyasaların temkinli kalmasına neden oldu .
• Yapay zekâ rallisinin oynaklığı: Microsoft ve Amazon sonuçlarından önce Alphabet ve Meta hisselerinde sert satışlar yaşanmıştı. Bu durum, yapay zekâ yatırımlarının getirileri ve teknoloji hisselerinin yüksek değerlemeleri konusundaki hassasiyetin sürdüğünü gösterdi .

Sonuç: Avrupa piyasalarında risk iştahını yine yapay zekâ belirledi

31 Temmuz'daki rekor, küresel yapay zekâ temasının Avrupa hisse senetleri üzerindeki etkisini açık biçimde ortaya koydu. Microsoft ve Amazon'un güçlü bilançoları ABD'de başlayan alımları Asya'daki çip üreticilerine taşıdı; Avrupa'da ise ASML, Infineon ve Soitec gibi yarı iletken şirketleri bu dalgayı devraldı.

Schneider Electric, Crédit Agricole ve Engie'nin güçlü sonuçları da yükselişe yerel bir temel sağladı. Buna karşın Melrose Industries ve Siemens Healthineers örnekleri, endeks rekor kırarken şirket bazlı risklerin ortadan kalkmadığını hatırlattı. Önümüzdeki dönemde enflasyon verileri, ECB'nin faiz kararları ve yapay zekâ harcamalarının gerçek kazanca dönüşüp dönüşmediği, Avrupa borsalarının yönünde belirleyici olmaya devam edecek.