Qualcomm Q3 2026 Karlılık Raporu: Gelir Beklentiyi Aştı, Hisse Başına Kâr Kaçtı, Apple Gelirleri Hızla Düşüyor

Dördüncü Çeyrek Beklentileri: Zayıf Görünüm

Qualcomm'un 2026 mali yılının dördüncü çeyreği için verdiği tahminler yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı:

• EPS tahmini: 2,05–2,25 dolar (piyasa beklentisi 2,23 dolar) .
• Gelir tahmini: 9,7 milyar dolar – 10,5 milyar dolar .

Şirket, zayıf kâr görünümünün nedenini yükselen bellek maliyetleri ve genel yarı iletken girdi enflasyonunun marjları sıkıştırması olarak gösterdi . Haberlerin ardından hisse senedi, borsa sonrası işlemlerde yaklaşık %8 değer kaybetti .

Çip Fiyat Zammı: 1 Eylül'den İtibaren Çift Haneli Artış

Qualcomm, temmuz ayında müşterilerine, 1 Eylül 2026 tarihinden sonra sevk edilecek ürünler için çip fiyatlarını çift haneli oranlarda artıracağını bildirdi . Zammın gerekçeleri şöyle sıralanıyor:

• Artan tedarikçi maliyetleri — Qualcomm, "yükselen tedarikçi maliyetlerini absorbe etme kabiliyetini tamamen tükettiğini" ve yeterli alternatif satıcı bulamadığını belirtti .
• Bellek ve bileşen kıtlığı — Özellikle DRAM/NAND olmak üzere bilgisayar parçalarındaki ciddi arz sıkışıklığı, tedarik zinciri genelinde girdi maliyetlerini yukarı çekti .
• Yapay zeka altyapı talebi — Veri merkezleri için yapay zeka donanımına olan yüksek talep, üretim kapasitesini daraltarak fabrikasyon ve alt tabaka maliyetlerini artırıyor ve bu maliyetler Qualcomm'a yansıtılıyor .

Apple'dan Gelen Gelir: Hızlanan Düşüş

Qualcomm, Apple ürünlerinden elde ettiği gelirin önceden tahmin edilenden daha hızlı düştüğünü açıkladı . Apple'ın kendi modem çiplerine geçiş süreci devam ettikçe, Qualcomm'un Apple modem geliri akışı daha önceki projeksiyonlardan daha hızlı daralıyor .

Apple Gelir Kaybını Dengeleme Çabaları

Qualcomm, Apple kaynaklı gelir düşüşünü, akıllı telefon dışı pazarlara agresif bir şekilde yönelerek telafi etmeye çalışıyor:

• Otomotiv geliri, yıllık bazda %61 artarak 1,6 milyar dolara ulaştı ve en hızlı büyüyen segment oldu .
• Nesnelerin İnterneti (IoT) ve diğer komşu pazarlar da büyümeye katkıda bulunuyor. Şirket, "çeşitlendirmenin olumsuz koşullara rağmen hızlandığını" vurguluyor .

Akıllı Telefon Çip Geliri Performansı

Akıllı telefon çip geliri, en zayıf kalem oldu:

• 5,1 milyar dolar QCT el cihazı geliri, geçen yıla göre %20 düşüş gösterdi .
• Bu düşüş, hem yavaş akıllı telefon yenileme döngüsünü hem de Apple modem iş kaybını yansıtıyor .

Otomotiv Geliri Performansı

Otomotiv segmenti öne çıkan performansı sergiledi:

• 1,6 milyar dolar gelir, yıllık %61 artış .
• Bu, Qualcomm'un QCT segmenti içindeki büyümenin ana itici gücüydü.

Akıllı Telefon Dışı Gelir Büyümesine İlişkin Görünüm

Qualcomm, kendisini akıllı telefonların ötesinde, çeşitlendirilmiş bir bilgi işlem ve bağlantı şirketi olarak konumlandırıyor. Kazanç çağrısında yönetim, "büyüme stratejisinin sağlam bir şekilde uygulandığını" vurguladı ve otomotiv, IoT ve PC/Windows-on-Snapdragon'u kilit büyüme alanları olarak işaret etti . Şirketin anlatısı, akıllı telefon dışı gelir akışlarının (özellikle otomotiv ve IoT) zamanla akıllı telefon pazarındaki döngüsel düşüşleri ve Apple modem gelirindeki yapısal kaybı dengeleyeceği yönünde. Hisse senedi, kısa vadede yükselen bellek maliyetlerinden kaynaklanan marj sıkışması nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor, ancak fiyat zammı, dördüncü çeyrekten itibaren marjları eski seviyelerine döndürmek için doğrudan bir çaba olarak görülüyor .