Lido’nun CMv2 yükseltmesi 265 bin doğrulayıcıyı birleştiriyor

Bu değişikliğin arkasındaki temel unsur, Ethereum’un Pectra yükseltmesiyle gelen EIP-7251. Güncelleme, tek bir doğrulayıcının etkin bakiyesini 32 ETH’den 2.048 ETH’ye çıkardı. Böylece Lido, çok sayıdaki küçük doğrulayıcıyı daha az sayıda ve daha yüksek bakiyeli doğrulayıcıda birleştirebiliyor .

CMv2 ile neler değişiyor?

Daha az sayıda, daha yüksek bakiyeli doğrulayıcı

Lido’nun 265 bin eski 32 ETH doğrulayıcısı, her biri 2.048 ETH’ye kadar tutabilecek yeni doğrulayıcılarda birleştirilecek. Lido’nun projeksiyonlarına göre bu süreç, Ethereum’daki toplam doğrulayıcı sayısını yaklaşık 880 binden 628 bine indirebilir. Bu da yaklaşık yüzde 29’luk, başka bir ifadeyle üçte bire yakın bir düşüş anlamına geliyor .

Doğrulayıcıların her dönem yayınladığı attestation mesajlarının sayısının da benzer ölçekte azalması bekleniyor. Bu, Ethereum’un fikir birliği katmanındaki operasyonel yükü hafifletebilir .

Profesyonel operatörlere ilk kez teminat şartı

Lido’nun Curated Module yapısındaki profesyonel düğüm operatörleri, ilk beş yıl boyunca ağırlıklı olarak itibar ve geçmiş performanslarıyla değerlendirildi. CMv2 bu modele finansal sorumluluk ekliyor: 34 operatörün tamamı artık ETH, stETH veya wstETH cinsinden kilitli teminat yatırmak zorunda .

Tek bir teminat, operatörün yönettiği tüm doğrulayıcıları kapsayacak. Yeni ceza mekanizması kapsamında teminat; doğrulayıcının kesintiye uğraması, ödüllerin başka yöne aktarılması veya uzun süreli hizmet kesintisi gibi durumlarda kesilebilir .

Operatörler kategorilere ayrılıyor

CMv2, düğüm operatörlerini farklı gruplara ayırıyor. Bunlar arasında Merkeziyetsizlik Operatörleri, Ekstra Çaba Operatörleri ve Ethereum istemci ekipleri gibi Kamu Yararı Operatörleri bulunuyor. Her kategori için farklı teşviklerin uygulanması planlanıyor .

Staking getirilerinde sınırlı düşüş

Geçiş sürecinde, eski doğrulayıcıların bakiyeleri yeni doğrulayıcılara aktarılana kadar bazı ödüller elde edilemeyecek. Lido, bu etkinin protokol ödüllerinde yıllık yaklaşık yüzde 0,28’lik düşüşe yol açacağını tahmin ediyor. Ethereum staking getirileri bu dönemde yıllık yüzde 3–3,5 seviyesinde bulunuyor .

stETH sahiplerinin işlem yapması gerekmiyor

Yükseltme protokol seviyesinde gerçekleştiriliyor. Bu nedenle stETH sahiplerinin tokenlarını taşıması, yeniden stake etmesi veya herhangi bir işlem başlatması gerekmiyor .

Geçiş takvimi: Temmuz 2026’dan 2027’nin ilk çeyreğine

CMv2 geçişi tek seferde değil, aşamalı olarak yürütülecek:

• Temmuz 2026’nın son haftası: İlk yatırma işlemleri başladı .
• Eylül 2026: Ethereum’un yaklaşık 40 gün veya daha uzun sürebilen çıkış ve konsolidasyon kuyruğuna bağlı olarak ilk birleştirmelerin başlaması bekleniyor .
• Aralık 2026: Eski Curated Module yeni ETH yatırma işlemlerini kabul etmeyi bırakacak .
• 2027’nin ilk çeyreği: Eski modülün tamamen kapatılması hedefleniyor .

Yönetişim ve güvenlik adımları

LDO sahipleri, CMv2’yi 15–18 Temmuz 2026 tarihleri arasında gerçekleştirilen 203 numaralı zincir üstü oylamayla onayladı. Oylama, LIP-33 ve LIP-35 tekliflerini birlikte kapsıyordu. Sözleşmeler, Certora, Statemind, MixBytes ve Composable Security tarafından gerçekleştirilen denetimlerin ardından 7 Temmuz’da Ethereum ana ağında dağıtıldı .

Community Staking Module v3: Daha açık katılım dönemi

CMv2 ile aynı Lido Core sürümünün parçası olarak Community Staking Module v3 (CSMv3) de kullanıma sunuldu . Bu güncelleme, topluluk katılımını genişletmeyi amaçlayan iki önemli özellik getiriyor.

• Identified DVT Clusters (IDVTC): Yeni operatör türü, bağımsız staking katılımcılarının Obol veya SSV gibi DVT (Dağıtık Doğrulayıcı Teknolojisi) altyapıları üzerinden dağıtık doğrulayıcılar çalıştırmasına olanak tanıyor. Teminat gereksinimi anahtar başına yaklaşık 1,5 ETH’ye kadar düşebiliyor; bazı kaynaklar alt sınır olarak 0,5 ETH’den de söz ediyor. Yapı ayrıca ödüllerin yerel olarak bölüştürülmesini destekliyor .
• İzinsiz 0x02 modülü: 0x02 doğrulayıcıları için ayrı bir izin gerektirmeyen CSM modülünün 2026’nın dördüncü çeyreğinde kullanıma açılması hedefleniyor .

Mevcut CSM, yaklaşık 335 aktif operatör üzerinden 770 binin üzerinde staked ETH’yi güvence altına alıyor. Bu miktar, Lido’nun toplam kilitli varlıklarının yaklaşık yüzde 8,5’ine karşılık geliyor .

Lido’nun staking dışındaki genişleme planı

CMv2 ve CSMv3, Lido’nun yalnızca temel staking hizmetlerine odaklanmayan daha geniş stratejisinin bir parçası. Simple DVT Module içindeki 72 standart küme kapatılırken, operatörlere CSM’ye geçiş seçenekleri sunuluyor .

CMv2’nin 2026’nın dördüncü çeyreğinde hedeflenen ikinci aşamasında özel ücret eğrileri, düşük performans gösteren operatörler için bir strike sistemi ve bir “doğrulayıcı pazarı” planlanıyor. Bu pazarda stake dağılımı; ücretler, performans ve merkeziyetsizliğe katkı gibi ölçütlere göre şekillenecek .

Yeni yapı, Lido V3 ve 2025’in sonlarında kullanıma sunulan kurumsal stVaults ürünlerinin ardından geliyor. Lido böylece Ethereum staking altyapısını daha verimli hale getirirken, operatör sorumluluğunu ve topluluk katılımını da yeniden düzenlemeyi amaçlıyor .