ABD-İran Ateşkesi Bakır ve Küresel Piyasaları Canlandırdı: Petrol Düştü, Enflasyon Endişeleri Hafifledi

Daha Geniş Piyasalarda Rahatlama

• Wall Street vadeli hisse senedi endeksleri, riskten kaçınma havasının azalmasıyla ve aynı hafta içinde yapılacak Fed toplantısı öncesinde yükseldi .
• Hazine tahvilleri eğrinin tamamında değer kazandı; ucuzlayan petrol, enflasyon beklentilerini ve faiz artırımı korkularını hafifletti .
• Altın %1'den fazla yükselerek tekrar 4.100 dolar/ons seviyesinin üzerine çıktı; doların zayıflaması ve jeopolitik yumuşamanın etkisiyle reel getirilerin düşmesi bunda etkili oldu .
• ABD doları ve Hazine tahvil getirileri, güvenli liman talebinin çözülmesini yansıtarak geniş çaplı bir düşüş yaşadı .

Görünümü Bulutlandıran Çözülmemiş Riskler

1. Husilerin Kızıldeniz'deki saldırıları devam ediyor ve tırmanıyor.

• 26-27 Temmuz'da Yemen'deki Husiler, Kızıldeniz kıyısındaki Suudi petrol tesislerine saldırdı ve bu durum Bab el-Mendeb Boğazı'ndaki gemi trafiğinin keskin bir şekilde düşmesine neden oldu. Pazar günü boğazdan sadece 11 emtia gemisi geçebildi .
• Husiler 20 Temmuz'da Suudi Arabistan limanlarını kullanan tankerleri tehdit eden bir deniz ablukası ilan etmişti ve BM Genel Sekreteri daha geniş bir tırmanma riski konusunda uyarıda bulundu .
• Bloomberg, Kızıldeniz'deki geçici çözümlerin kırılganlığına dikkat çekerek, Husilerin petrol, konteyner ve kuru yük tedarik zincirlerini (bakır konsantresi sevkiyatları dahil) vuracak daha geniş bir nakliye krizini yeniden alevlendirebileceğini belirtti .

2. ABD-İran arasındaki duraklamanın kalıcılığı belirsiz.

• Duraklama, hafta sonu ABD'nin İran'a yönelik saldırılarına iki gece ara vermesinin ardından geldi ve Başkan Trump'ın müzakereleri yeniden başlatmaya açık olduğu bildirildi . Ancak bu duraklama geçici ve kırılgan olarak tanımlandı; resmi bir ateşkes anlaşması yok ve her iki taraf da saldırıları yeniden başlatma kapasitesine sahip .
• Hürmüz Boğazı, geçiş hacimlerinin düşük kalması ve Arap Yarımadası'nın bu tarafındaki İran bağlantılı deniz taşımacılığı tehditlerinin çözülmemesi nedeniyle bir sıcak nokta olmaya devam ediyor .

3. Bakır için diğer engeller.

• Zayıf Çin talebi, düşük petrol ve sıkı stoklardan kaynaklanan olumlu havayı kısmen dengeleyerek varlığını sürdürdü .
• Yaklaşan Fed kararı (29 Temmuz) makro belirsizliği artırdı: Petrol kaynaklı enflasyon beklentilerindeki düşüş faiz indirimi beklentilerini iyileştirse de, bu yön henüz kesinleşmiş değil .

Özetle: ABD-İran saldırılarına ara verilmesi, 27 Temmuz'da petrol fiyatlarını ve enflasyon korkularını bastırarak bakır ve daha geniş piyasalarda keskin bir rahatlama rallisine yol açtı. Ancak Husilerin ablukası, emtia akışları için hayati önem taşıyan Kızıldeniz nakliye yollarını tehdit etmeye devam ediyor ve ABD-İran arasındaki duraklamanın kalıcı olacağının garantisi yok. Bu durum, görünümü, düşmanlıkların yeniden başlaması halinde hızlı bir tersine dönüşe karşı savunmasız bırakıyor.