Paramount Skydance ve Warner Bros. Discovery Birleşmesinde Mahkeme Onaylı Dondurma

Temel Şartlar ve Finansal Detaylar

• Anlaşma Değeri. Paramount Skydance'ın tamamı nakit teklifi, WBD'yi hisse başına yaklaşık 30 dolar, yani kabaca 111 milyar dolar olarak değerliyor (raporlanan rakamlar borç varsayımlarına bağlı olarak 81 milyar dolar ile 111 milyar dolar arasında değişiyor) .
• Çıkış Ücreti (Breakup Fee). Anlaşma Paramount'un vazgeçmesi veya düzenleyici şartların yerine getirilememesi nedeniyle kapanmazsa, Paramount'un WBD'ye 2.8 milyar dolarlık bir fesih ücreti ödemesi yapılandırıldı . Daha önceki turlarda Paramount, anlaşmayı tamamlayamaması durumunda 5 milyar dolarlık ters çıkış ücreti de teklif etmişti [kaynak: birden çok rapor, ancak 2.8 milyar dolar Paramount'un resmi materyallerinde en tutarlı şekilde belirtilen rakamdır].
• "Ticking Fee" (Gecikme Tazminatı). Paramount, WBD hissedarlarına, anlaşmanın 31 Aralık 2026'dan (bazı raporlar 30 Eylül 2026 diyor) sonraki her çeyrekte kapanmaması durumunda, hisse başına 0.25 dolarlık bir "ticking fee" ekledi . Dondurma kararı bu tarihleri ötelediği için bu ücret gecikme sırasında işlemeye başlayacak. Bu, günlük değil, üç aylık bir tazminattır.

12 Eyalet Başsavcısı Koalisyonu

13 Temmuz 2026'da, California Başsavcısı Rob Bonta liderliğindeki 12 eyalet başsavcısından oluşan bir koalisyon, birleşmeyi kalıcı olarak engellemek için Kuzey California Bölge Mahkemesi'nde federal bir antitröst davası açtı . Eyaletler, Paramount ve Warner Bros. Discovery'yi birleştirmenin film ve TV endüstrisinde "rekabeti yok edeceğini" ve tüketicilere zarar vereceğini savunuyor . 12 eyalet şunlardır: California, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, New Jersey, New York, Oregon, Rhode Island, Washington ve District of Columbia . Oregon daha önce, Paramount'un federal düzenleyicilere yönelik lobi faaliyetleriyle ilgili olarak ayrı bir 60 günlük durdurma ve belge üretimi emri talep etmişti .

Adalet Bakanlığı'ndan (DOJ) Ayrışma

12 Haziran 2026'da, ABD Adalet Bakanlığı Antitröst Bölümü sekiz aylık soruşturmasını resmen kapattı ve işleme yeşil ışık yaktı. Bakanlık, kanıtlara dayanarak "işlemin rekabete veya Amerikalı tüketicilere zarar verme ihtimalinin bulunmadığına" karar verdiğini açıkladı . DOJ, anlaşmayı abone video isteği (SVOD) pazarları da dahil olmak üzere çeşitli boyutlarda inceledi. Bu nedenle, eyalet başsavcılarının davası keskin bir federal-eyalet ayrışmasını temsil ediyor: DOJ anlaşmayı onayladı, ancak eyaletler aynı federal antitröst yasalarını ihlal ettiğini iddia ediyor. Eyaletler, DOJ'un kararıyla bağlı değil ve federal mahkemede kendi yaptırım eylemlerini sürdürüyor .

Önemli Tarihler

• Haziran 2027 — Birleşme anlaşmasındaki son kullanma tarihi; eğer birleşme o zamana kadar (veya davanın daha erken sonuçlanması durumunda) kapanmazsa, anlaşma sona erer ve her iki taraf da anlaşmadan çekilebilir .
• Nihai mahkeme kararından beş gün sonra — Federal mahkeme eyalet antitröst davasını Haziran 2017'den önce sonuçlandırırsa, anlaşma beş gün sonra kapanabilir .
• Devam eden süreç. 20 Temmuz'da verilen geçici tedbir kararı başlangıçta anlaşmayı 3 Ağustos'a kadar durdurmuştu; bu kararın yerini 24 Temmuz'da daha uzun süreli muvafakatli dondurma aldı . Bir sonraki önemli prosedür tarihi, henüz belirlenmemiş olan ön tedbir duruşmasının mahkeme tarafından takvimlendirilmesidir.

Kısacası, birleşme, eyaletlerin davası sonuçlanana (duruşma, uzlaşma veya davanın reddi yoluyla) veya anlaşmanın sözleşmeye bağlı son tarihi olan Haziran 2027'ye kadar — hangisi önce gerçekleşirse — bağlayıcı bir mahkeme onaylı anlaşmayla donduruldu. Bu süreçte WBD hissedarlarına "ticking fee" tahakkuk edecek ve 2.8 milyar dolarlık çıkış ücreti ana mali güvence olarak duruyor.