Pekin'in 8,9 Milyar Dolarlık Borsa Kurtarması: 'Milli Takım' Sahneye Çıktı

Hangi kurumlar katıldı?

'Milli takım' olarak anılan iki devlet yatırım şirketi hisse alımlarını gerçekleştirdi :

• China Reform Holdings Corp (CRHC) — Bir yan kuruluşu aracılığıyla 50 milyar yuanın (yaklaşık 7,38 milyar dolar) üzerinde kaynak kullandı .
• China Chengtong Holdings Group — Çin hisse senetlerinde yeni alımlar yaptığını duyurdu .

Bu iki kuruma ek olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) Başkanı başkanlığında 20 Temmuz Pazartesi günü bir piyasa istikrar sempozyumu düzenlendi .

Hangi önlemler alındı?

Üç koordineli eylem öne çıkıyor:

1. Doğrudan hisse alımları: İki şirket hafta sonu boyunca yaklaşık 60 milyar yuan (yaklaşık 8,9 milyar dolar) değerinde hisse senedi satın aldı. Alımların ağırlıklı olarak devlete ait işletmeler ve teknoloji şirketlerine odaklandığı belirtildi .

2. Düzenleyici sempozyum: 20 Temmuz'da CSRC yetkilileri, halka açık şirketler, aracı kurumlar ve fon kurumlarının temsilcileriyle bir araya geldi. CSRC, piyasa operasyonlarını istikrarlı tutmak için "ellerinden gelen her şeyi yapacaklarını" ve piyasa endişelerine proaktif yanıt vereceklerini taahhüt etti .

3. Daha fazla alım taahhüdü: Her iki devlet şirketi de önümüzdeki dönemde ek alımlara devam edeceklerinin sinyalini verdi .

Çin borsaları nasıl tepki verdi?

• 20 Temmuz Pazartesi (müdahale sonrası ilk işlem günü): Şanghay Bileşik Endeksi %0,85 artışla 3.796,3 puandan kapanırken, CSI 300 endeksi %1,53 yükseldi. Ancak Shenzhen Bileşen Endeksi %0,71 düşüşle karışık bir performans sergiledi .

• 21 Temmuz Salı: Çin hisseleri üst üste ikinci gün de yükseldi. Milli takımın alımları ve CSRC'nin taahhütleri piyasa duyarlılığını destekledi .

• 22 Temmuz Çarşamba: Piyasalar, kâr satışlarıyla düzeltme sinyalleri verdi. Şanghay Bileşik Endeksi sadece %0,07 artışla 3.867 puandan kapanırken, Shenzhen Bileşen Endeksi %1,42 ve teknoloji ağırlıklı ChiNext Endeksi %3'ün üzerinde düştü . Toparlanma kısa ömürlü oldu ve teknoloji hisseleri tekrar düşüşe geçti .

Sonuç

Yaklaşık 8,9 milyar dolarlık müdahale piyasaları geçici olarak istikrara kavuşturdu, düşüşü durdurdu ve iki günlük bir yükseliş sağladı. Ancak toparlanma eşitsizdi ve üçüncü seansta etkisini kaybetmeye başladı. Analistler bu hamleyi yeni bir boğa piyasasının başlangıcından ziyade bir "yangın kesici" olarak tanımladı . Pekin'in hızlı müdahalesi, doğrudan hisse alımları yoluyla oynaklığı sınırlama konusundaki kararlılığını gösterdi, ancak aynı zamanda Çin borsasındaki güvenin ne kadar kırılgan olduğunu da ortaya koydu. Devlet alımları düşüşü yavaşlatabilir ancak tek başına şirket kârlarını artıramaz veya özel yatırımcı duyarlılığını onaramaz.