Petrol Fiyatları Neden 89 Dolara Fırladı Sonra Geri Çekildi: ABD-İran Çatışması, Husi Ablukası ve Ateşkes Sarsıntısı

Bu sarkaç hareketi, birbiriyle etkileşime giren dört kuvvetin hızlı bir dizisiyle ortaya çıktı: çöken ABD-İran ateşkesi ve yenilenen ABD hava saldırıları, Hürmüz Boğazı üzerindeki yenilenen korkular, sürpriz bir Husi deniz ablukası ve aralıklı Katar öncülüğündeki diplomatik çabalar.

Yükseliş: Ateşkesin Çöküşü ve ABD Saldırıları (1-14 Temmuz)

Katar Görüşmeleri Yalancı Bir Sakinlik Getiriyor

Temmuz başında iyimserlik hakimdi. ABD ve İran, Katar'ın arabuluculuğunda Doha'da, Hürmüz Boğazı'ndan nakliye akışını güvence altına almak ve kırılgan ateşkesi uzatmak için dolaylı teknik görüşmeler yürütüyordu . 1 Temmuz'da Brent, Mart'tan bu yana en düşük seviyesi olan 71,57 dolardan kapandı ve piyasalar arz endişelerini yatıştırdı . 17 Haziran'daki mutabakat zaptı boğazı yeniden açmıştı ve Brent Haziran sonunda yaklaşık 73 dolara gerilemişti .

Trump Ateşkesin 'Bittiğini' İlan Ediyor

Bu sakinlik 8 Temmuz'da bozuldu. İran'ın Hürmüz Boğazı'ndaki ticari gemilere saldırmasının ardından Başkan Trump, ateşkesin "bittiğini" ilan etti. Bir gecede ABD askeri güçleri İran kıyı şeridindeki düzinelerce hedefi bombaladı . Brent 4,91 dolar (yüzde 6,6) artarak 79,07 dolardan, WTI ise 4,27 dolar (yüzde 6,1) artarak 74,71 dolardan kapandı — bu, Nisan'dan bu yana en büyük tek günlük yüzdelik artıştı . Piyasalar, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden kapatma riskini fiyatlıyordu.

Hürmüz Boğazı Tehdidi

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), Hürmüz Boğazı'nın daha önceki fiili kapanışının günde 14 milyon varile kadar petrol akışını kestiğini bildirdi . Kısmi bir yeniden kapanma korkusu bile büyük bir arz-risk primi ekledi. 13-14 Temmuz'a kadar Brent, ABD ve İran'ın hafta sonu boyunca saldırılarını sürdürmesiyle yaklaşık 86-88 dolara fırlayarak beş haftanın en yüksek seviyesine ulaştı .

Geri Çekilme: Enflasyon Korkuları ve Diplomasi (9-21 Temmuz)

Enflasyon ve Talep Korkusu Geri Çekilmesi

9 Temmuz'da fiyatlar yaklaşık yüzde 2 geriledi. Brent 1,72 dolar (yüzde 2,2) düşüşle 76,30 dolardan, WTI ise 1,44 dolar (yüzde 2,0) düşüşle 72,08 dolardan kapandı. Bu hareket, artan enflasyon korkuları ve ekonomik endişelerin arz kesintisi primlerini gölgede bırakmasıyla geldi. Piyasalar, son ABD saldırılarının tam ölçekli bir savaşa yol açmayacağına bahse girdi . Enflasyona duyarlı varlıklar olan tahviller ve altın, petrol sıçraması karşısında değer kaybetti .

Katar Arabuluculuk Çabaları

Katar'ın arabuluculuk yaptığı ABD ve İran temsilcileri arasındaki diplomasi, Temmuz boyunca kesintili bir şekilde ilerleme kaydetti. Her diplomatik ilerleme işareti fiyatlarda bir geri çekilmeyi tetiklerken, her kopma bir sıçramayı tetikledi. 1 Temmuz'da devam eden görüşmeler Brent'i yaklaşık 71,57 dolara itti . 10 Temmuz'da iki taraf teknik görüşmelere devam ediyordu ve WTI 71 dolar, Brent ise 76 dolar civarında işlem görüyordu . 21 Temmuz'da petrol fiyatları, piyasaların arabuluculuk raporlarını yeni saldırılar ve Husi ablukasıyla tartmasıyla tekrar yumuşadı; Brent 35 sent düşüşle 88,87 dolara geriledi .

Yeni Joker: Husilerin Suudi Arabistan'a Deniz Ablukası (20-21 Temmuz)

20 Temmuz'da Yemen'deki İran destekli Husiler, Suudi Arabistan'a karşı derhal yürürlüğe giren bir deniz ablukası ilan etti. Bu, Suudi Arabistan öncülüğündeki Sanaa Uluslararası Havalimanı'na yapılan saldırıya misillemeydi . Husiler, ablukanın Suudi Arabistan'ın 12 yıllık ablukasına "göze göz" ilkesine dayandığını söyledi .

Bu hamle, küresel ticaretin yaklaşık yüzde 12'sinin ve günde 8-10 milyon varil ham petrolün (Suudi Arabistan'dan ihraç edilen 4 milyon varil dahil) geçtiği Bab el-Mendeb Boğazı'nı tehdit ediyordu . Abluka, İran tarafından fiilen kapatılmış olan Hürmüz Boğazı'nın ötesinde ikinci bir büyük kesinti cephesi açtı.

20 Temmuz itibarıyla Brent, önceki aya göre yüzde 13,49 artışla 88,41 dolar civarında seyrediyor, yatırımcılar "tırmanma" ve "diplomasi" anlatıları arasında gidip geliyordu .

Güçlerin Volatilite Yaratmak İçin Birleşmesi

Sonuç, 21 gün içinde bir sarkaç hareketi oldu:

• Brent, Katar görüşmelerindeki iyimserlikle 1 Temmuz'da yaklaşık 71,57 dolara düştü .
• Ateşkesin çöküşü ve ABD saldırılarıyla 8 Temmuz'da yaklaşık 79 dolara fırladı .
• Talep korkuları ve yenilenen diplomasiyle yaklaşık 72-76 dolara geri çekildi .
• Ardından Husi ablukasının ikinci bir darboğaz tehdidi eklemesiyle Temmuz ortasında yaklaşık 86-89 dolara tırmandı .

Her ateşkes arabuluculuğu girişimi fiyatları sınırlarken, her askeri tırmanma veya abluka duyurusu onları yükseltti — bu model Temmuz sonunda Brent'in 88,87 dolar civarında olmasıyla devam etti .

Görünüm: Geniş Kapsamlı Tahminler

Analistler, barışın tam olarak hakim olması durumunda petrolün varil başına 40 dolara çökmesinden, çatışmanın hem Hürmüz hem de Bab el-Mendeb'e yayılması halinde 90 doların üzerinde sürdürülebilir fiyatlara ve Orta Doğu tedarik zincirlerinin bozulması durumunda en kötü senaryoda 150 doların üzerine kadar değişen senaryoları geniş çapta tanımladı . Piyasa, potansiyel bir arz fazlası (Hürmüz tamamen yeniden açılırsa) ile büyük bir arz krizi (her iki darboğaz da bozulursa) arasında sıkışıp kalmıştı.

Tehdit altındaki iki darboğaz, İran'dan Yemen'e genişleyen bir vekalet savaşı ve kırılgan diplomasinin birleşimi, petrol piyasalarının 2026 ortasında gerçek anlamda iki yönlü bir risk dağılımıyla karşı karşıya olduğu ve net bir çözümün görünmediği anlamına geliyordu.