Suudi Arabistan öncülüğündeki 55 milyar dolarlık EA satın alımında son viraj

Electronic Arts’ın (EA) Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu (PIF) öncülüğündeki yatırımcı konsorsiyumuna 55 milyar dolar karşılığında satışı, oyun sektörünün yanı sıra finans dünyasının da en büyük işlemlerinden biri. Borçla finanse edilen satın alma, şimdiye kadarki en büyük kaldıraçlı satın alma olarak öne çıkıyor.\n\nTemmuz 2026 ortası itibarıyla işlem, başlıca engellerin çoğunu aşmış durumda. Son önemli eşik ise Avrupa Birliği’ndeki düzenleyici incelemeler.\n\n## AB onayı için son aşama\n\nKonsorsiyum, 24 Haziran 2026’da Avrupa Komisyonu’na AB’nin Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü (Foreign Subsidies Regulation - FSR) kapsamında başvurdu. Komisyonun karar tarihi 30 Temmuz 2026 olarak belirlendi . FSR, AB dışındaki devlet desteklerinin şirket satın alımlarında haksız avantaj sağlayıp sağlamadığını incelemeyi amaçlıyor.\n\n17 Temmuz itibarıyla konuya yakın kaynaklar, konsorsiyumun FSR kapsamında AB onayı almasının beklendiğini Reuters’a aktardı . Bu inceleme, söz konusu düzenlemenin büyük ölçekli bir satın alma için uygulandığı ilk önemli sınav niteliğinde.\n\nİşlem, FSR incelemesinden ayrı olarak AB’nin birleşme kuralları kapsamında da değerlendiriliyor. Bu paralel rekabet incelemesi için karar tarihi 22 Temmuz olarak belirtiliyor . ABD’deki antitröst onayı ile EA hissedarlarının onayı ise daha önce alınmıştı .\n\n## Satın almanın tarafları ve sahiplik yapısı\n\nKonsorsiyum üç yatırımcıdan oluşuyor:\n\n- Anlaşmanın başlıca yatırımcısı\n- Teknoloji yatırımlarına odaklanan özel sermaye şirketi\n- Jared Kushner tarafından kurulan yatırım şirketi \n\nAnlaşmaya göre konsorsiyum, EA’in yüzde 100’ünü satın alacak. PIF, şirketteki mevcut yaklaşık yüzde 9,87’lik payını nakde çevirmek yerine yeni özel şirket yapısına aktaracak .\n\nWall Street Journal’ın aktardığı ve Brezilya’daki bir rekabet kurumu başvurusuna dayanan bilgilere göre, satın alma tamamlandığında PIF’in EA’te yaklaşık paya sahip olması bekleniyor. Silver Lake’in payı yaklaşık yüzde 5,5, Affinity Partners’ın payı ise yüzde 1,1 olarak bildirildi .\n\n## 55 milyar dolarlık anlaşma nasıl finanse ediliyor?\n\nİşlem, şirketin borç dahil kurumsal değerini yaklaşık olarak belirleyen, tamamen nakit bir satın alma. EA hissedarlarına hisse başına ödenecek; bu fiyat, anlaşmanın duyurulmasından önceki seviyeye kıyasla yaklaşık yüzde 25 prim anlamına geliyor .\n\nFinansman yapısı genel hatlarıyla şöyle:\n\n- Ağırlıklı olarak PIF tarafından, Silver Lake ve Affinity Partners’ın ortak yatırımlarıyla sağlanacak \n- Bankalardan oluşan bir konsorsiyum tarafından taahhüt edilen borç finansmanı kullanılacak. Kaldıraçlı satın alma kapsamında bu borcun yaklaşık 20 milyar dolarlık bölümü EA’in bilançosuna yüklenecek \n\nReuters, işlem öncesinde EA’in net borcunun düşük seviyede olmasının şirketi bu borç yükünü destekleyebilecek bir konuma getirdiğini belirtti .\n\n## Hissedarlar satışı onayladı\n\nEA hissedarları, satış anlaşmasını 22 Aralık 2025’te düzenlenen sanal özel toplantıda onayladı . Bloomberg’e göre yatırımcılar, Redwood City merkezli oyun şirketinin hisse başına 210 dolarlık tamamen nakit teklifini kabul etti .\n\nOnayın ardından EA’in halka açık şirket statüsünden çıkmasının önü açıldı. İşlem tamamlandığında şirketin halka açık piyasalardaki hisseleri listeden çıkarılacak.\n\n## Kapanış ne zaman gerçekleşecek?\n\nEA’in 2027 mali yılı 1 Temmuz 2026’da başladı. Satın almanın, bu mali yılın ilk çeyreğinde, yani döneminde tamamlanması hedefleniyor .\n\nAB’den beklenen onay, işlemi bu takvim içinde kapanışa yaklaştırıyor. Ancak 18 Temmuz 2026 itibarıyla anlaşma henüz resmen tamamlanmış değil; kapanış, gerekli düzenleyici onaylar ve diğer olağan koşulların yerine getirilmesine bağlı .\n\n## EA’in merkezi ve CEO’su değişecek mi?\n\nŞirketin açıklamalarına göre satın alma sonrasında:\n\n- Bu plan, şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu belgelerde ve çalışanlarla yapılan soru-cevaplarda doğrulandı .\n- Wilson, CEO olarak görevini sürdürmekten heyecan duyduğunu belirtti. EA ayrıca kapanışın hemen ardından personel değişikliği planlanmadığını ve şirketi Wilson’ın yöneteceğini açıkladı .\n\nEA’in resmi açıklamasında işlem, mevcut yönetim ve Körfez Bölgesi’ndeki merkez korunurken şirket için “heyecan verici yeni bir dönem” olarak nitelendirildi .