Çinli rafineriler rekor 11 dolarlık indirime rağmen Suudi petrolünü neden pas geçti?

Bunun nedeni tek başına fiyat değildi. İndirim, aynı anda üç güçlü baskıyla karşılaştı: Çin’de zayıflayan iç talep, ham petrol ithalatındaki sert düşüş ve Hürmüz Boğazı’nın neredeyse kapanması.

Çin’in ham petrol ithalatı 10 yılın en düşük seviyesine indi

Çin’in ham petrol ithalatı haziranda yıllık bazda yüzde 41,3 düşerek 29,27 milyon tona geriledi. Bu, Ekim 2016’dan bu yana görülen en düşük seviye oldu .

Düşüşün arkasında, iç piyasadaki yakıt tüketiminin zayıflaması ve rafinerilerin çalışma oranlarının 10 yılın en düşük seviyesine inmesi vardı. Pekin ayrıca İran savaşı sırasında enerji güvenliğini korumak amacıyla rafine ürün ihracatına kısıtlamalar getirdi . Çinli rafineriler mayıs ayına gelindiğinde üretimi savaş öncesi seviyelere kıyasla yaklaşık yüzde 20 azaltmıştı .

Rafineriler daha az ham petrole ihtiyaç duyunca, yüksek indirimli olsa bile ek vadeli hacim almak için güçlü bir neden kalmadı. Bunun yerine birçok işletme yeni kargo taahhüdüne girmektense mevcut stoklarını kullanmayı tercih etti .

11 dolarlık indirim yine de yeterince cazip değildi

Saudi Aramco, Arab Light’ın ağustos ayı resmi satış fiyatını Umman/Dubai göstergesinin varil başına 1,50 dolar altında belirledi. Bu, 2020’den bu yana ilk indirim ve mevcut verilerde yirmi yılı aşkın sürenin en büyük tek aylık fiyat düşüşüydü .

Ancak Suudi petrolü piyasadaki tek seçenek değildi. Orta Doğu, Afrika ve Amerika kıtalarındaki rakip üreticiler daha agresif fiyatlarla alıcı arıyordu . Bazı Çinli alıcılar başka tedarikçilerden daha uygun fiyatlı spot petrol buldu; bazıları ise depolarındaki ham petrolü kullanmaya devam etti .

Dolayısıyla bir neslin gördüğü en büyük indirime rağmen Suudi ham petrolü, Çinli rafineriler açısından piyasadaki en rekabetçi seçenek haline gelemedi .

Hürmüz Boğazı’nda nakliye neredeyse durdu

Fiyat dışındaki en kritik sorun lojistikti. Hürmüz Boğazı, ABD-İran çatışmasının başlamasının ardından Şubat 2026’nın sonlarından bu yana büyük ölçüde kapalı kaldı .

Çinli rafineriler ağustos teslimatları için siparişlerini kesinleştirirken, temmuz başında ABD ve İran güçleri arasındaki çatışmaların yeniden alevlenmesi tanker trafiğini neredeyse durma noktasına getirdi. 9 Temmuz’da boğazdan yalnızca iki tanker geçebildi .

Boğazdan geçecek gemiler için sigorta ya bulunamıyor ya da maliyeti aşırı yükseliyordu. Denizciler de bu rotayı kullanmak istemiyordu . Haziran ortası itibarıyla ana geçiş kanalında yaklaşık 80 mayının bulunduğu belirtiliyordu; bu nedenle normal deniz taşımacılığının kısa vadede geri dönmesi beklenmiyordu .

Bu koşullarda bir rafineri Suudi petrolünü satın almak istese bile, ham petrolü Basra Körfezi’nden çıkarıp Çin limanlarına ulaştırmak hem operasyonel hem de finansal açıdan yüksek risk taşıyordu.

Bazı rafineriler petrolü almak istese bile tahsis alamadı

Çinli rafinerilerin bir bölümü alımları gönüllü olarak azaltırken, piyasa haberleri en az iki rafinerinin ağustos için hiç vadeli kargo talep etmediğini gösteriyor. Birkaç başka rafineriye ise Saudi Aramco tarafından geçici tahsis hacmi verilmedi .

Bu durum, talebin zayıf olmasının yanı sıra Suudi Arabistan’ın Hürmüz Boğazı’ndaki abluka nedeniyle sınırlı ihracat kapasitesini yönetiyor olabileceğine işaret ediyor. Başka bir deyişle, bazı durumlarda mesele yalnızca Çin’in petrolü istememesi değil, tedarikin zaten sınırlı olmasıydı.

Sonuç: Fiyat indirimi, zayıf talebi ve kapalı rotayı telafi edemedi

Suudi Aramco’nun 11 dolarlık indirimi, Arab Light’ı Çin ve genel olarak Asya pazarı için rekabetçi tutmak açısından gerekliydi; ancak tek başına yeterli olmadı. Çin’de iç talep ve rafineri faaliyetleri zayıfladığı için ithalat ihtiyacı daraldı. Hürmüz Boğazı’ndaki kriz ise Körfez’den petrol taşımayı pahalı, belirsiz ve riskli hale getirdi.

Sonuçta Çinli rafineriler ağustos ayı vadeli Suudi petrolü kargolarını ya pas geçti ya da bu kargolara erişemedi. Rekor fiyat indirimi, çöken talep ve bozulan deniz rotasının yarattığı sorunları tek başına çözemedi .