BP 2026 İkinci Çeyrek Kazanç Görünümü: Petrol Fiyatları Yükseliyor, Üretim Düşüyor

Rafineri Marjları ve Ticaret: Bir Başka Güçlü Çeyrek

BP'nin aşağı yönlü operasyonları da iyi performans gösteriyor. Daha güçlü rafineri marjlarının, BP'nin ürünler işinde kazançları 1,2 milyar ila 1,4 milyar dolar artırması bekleniyor . Şirket, petrol ticaret sonucunun 2026'nın birinci çeyreğine göre "biraz daha yüksek" olmasını beklediğini belirtti .

Bu durum, rafineri ve ticareti içeren müşteriler ve ürünler bölümünün faiz ve vergi öncesi RC kârının 2025'in ilk çeyreğindeki sadece 103 milyon dolardan 2,45 milyar dolara fırladığı olağanüstü 2026 ilk çeyreğini takip ediyor . İlk çeyrekte BP'nin rafineri kullanılabilirliği %96,3'e ulaşarak şirketin %96 hedefinin üzerine çıktı .

Yukarı Yönlü Üretim: Kesin Bir Düşüş

Olumlu fiyat hikayesi, kısmen daha düşük üretim hacimleri tarafından dengeleniyor. BP, 2026'nın ikinci çeyreği için açıklanan yukarı yönlü üretimin, 2026'nın ilk çeyreğindeki 2.339 mboe/gün'den düşerek 2.170 ila 2.220 mboe/gün olacağını belirtti .

Bu düşüş iki ana faktöre bağlanıyor:

• Mevsimsel bakım, ağırlıklı olarak Amerika Körfezi'nde
• Orta Doğu'daki aksamanın etkileri

2026'nın ilk çeyreğinde, Amerika Körfezi'ndeki daha yüksek üretim ve bpx Energy'nin güçlü performansı, Orta Doğu'daki aksaklıkları kısmen dengelemiş ve genel üretimi büyük ölçüde sabit tutmuştu . Bu dengelenmenin ikinci çeyrekte aynı seviyede tekrarlanması beklenmiyor . BP ayrıca Orta Doğu etkileri nedeniyle 2026 yılı tam yıl yukarı yönlü üretim hedefini düşürdü .

Değer Düşüklüğü ve Diğer Finansal Metrikler

Olumlu kazanç itici güçlerinin yanı sıra BP, 2026'nın ikinci çeyreği için yaklaşık 1 milyar dolarlık (740 milyon sterlin) bir değer düşüklüğü kaydetti . Bu, üç aylık sonuçlarla birlikte kaydedilecek bir değer düşüklüğü veya olağanüstü giderdir.

Şirket, değişken ortama rağmen sermaye disiplinine olan bağlılığını yineledi. 2026 mali yılı sermaye harcama hedefi 13-13,5 milyar dolar olarak kaldı .

BP'nin 2026 ilk çeyrek baz değiştirme maliyeti (RC) kârı 3,2 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bir önceki yıla göre %128 artışla 2,67 milyar dolarlık piyasa beklentisini aştı . Hisse senedi 13 Temmuz 2026'da 40,85 dolardan kapanarak gün içinde %4,22 değer kazandı .

Temel Faktörlerin Özeti

Daha Geniş Piyasa Koşulları ve Kırılganlıklar

Petrol fiyatındaki artış rüzgarı güçlü olsa da, altında yatan durum kırılgan olmaya devam ediyor. İran çatışması devam ettiği sürece yakıt marjları ve üretim tahminleri risk altında olmaya devam ediyor . BP, yakıt marjlarının Orta Doğu'daki tedarik maliyetlerine ve bölgesel koşullara "duyarlı kalmaya devam edeceğini" belirtti .

BP'nin gaz ve petrol üretim segmentleri ilk çeyrekte beklentilerin altında kaldı ve analistler yukarı yönlü hacimler için aşağı yönlü riskin devam ettiğini görüyor . Şirket ayrıca, petrol ve gaz fiyatlarındaki yüksek oynaklığın üretim paylaşım anlaşması (PSA) sözleşmelerini etkileyebileceğini belirtti .

Alt satır: BP'nin 2026 ikinci çeyrek kazançları, İran çatışmasının tetiklediği petrol fiyatındaki sıçrama ve güçlü rafineri/ticaret marjları sayesinde yukarı yönlü seyrediyor – bu durum, yukarı yönlü üretimdeki sıralı düşüşü ve yaklaşık 1 milyar dolarlık değer düşüklüğünü fazlasıyla telafi ediyor. Tam resim, BP'nin gerçek sonuçlarını 4 Ağustos 2026 civarında açıklamasıyla netleşecek .