Uber'in Delivery Hero'yu Satın Alma Süreci: Reddedilen Teklif, Hissedar Baskısı ve Stratejik Hamleler

Reddedilen Teklif ve Fiyat Farkı

• 23 Mayıs 2026 – Delivery Hero, Uber'den hisse başına 33 € değerinde, şirketi kabaca 10 milyar € (~11,6 milyar $) olarak değerleyen bağlayıcı olmayan bir teklif aldığını doğruladı ^RRB.
• Hissedar Tepkisi – Prosus (~%17 pay) ve Aspex Management gibi büyük yatırımcılar, herhangi bir anlaşma için taban fiyat olarak hisse başına 40 €'nun üzerini talep etti ^RBA. Uber ayrıca özel olarak hisse başına 38 € (~11,5 milyar € değerleme) teklif etti ancak bu da reddedildi ^RB.
• Aspex Satın Alma Fiyatı – Uber, Aspex'in hisselerini satın almak için fiilen hisse başına 40 €'nun hemen altında bir fiyat ödedi; bu, tam bir teklifte sunması gerekebilecek primi işaret ediyor ^FRB.

Düzenleyici Strateji: Engelleri Aşmak İçin Varlık Satışı

• 12 Haziran 2026 – Bloomberg'in haberine göre Uber, tam bir devralma için düzenleyici onayı kolaylaştırmak amacıyla Delivery Hero'nun Latin Amerika, Asya ve Avrupa'daki bölgesel işleri için potansiyel alıcılarla temas kuruyor ^WBM.
• Anlaşma, birden fazla yetki alanında düzenleyici onay gerektiriyor; örtüşen operasyonların satılması, antitröst endişelerini azaltma stratejisi olarak görülüyor ^BF.

Avrupa'da Genişleme Durdurması

• 5 Temmuz 2026 – Financial Times, Uber'in Kaynaklarını Delivery Hero satın almasına odaklamak için Avrupa'da planladığı yemek dağıtım genişlemesinin çoğunu durdurduğunu bildirdi ^R. Durdurma, Avusturya, Norveç ve Yunanistan dahil olmak üzere hedeflenen yedi Avrupa ülkesinden beşini kapsıyor ^R.

Stratejik Mantık: DoorDash'e Karşı

Başarılı bir devralma, Delivery Hero'nun markalarını (Glovo, Talabat, Foodpanda) Uber'in ağına katarak uluslararası yemek dağıtım ayak izini 60'ın üzerinde ülkeye çıkaracak ve DoorDash ile ABD dışında rekabet gücünü artıracak ^RR. Anlaşma, Uber'in DoorDash'in uluslararası genişlemesine karşı merkezi stratejisi olarak görülüyor.

Engeller ve Açık Sorular

• Prosus Mücadelesi – Hala büyük bir Delivery Hero hissedarı olan Prosus, Uber'in devralma teklifini engellemek için kendi payını artırmayı düşünüyor ^RF.
• CEO Değişikliği – Delivery Hero, Mayıs 2026'da CEO'sunun hissedar baskısı altında Mart 2027'ye kadar görevden ayrılacağını duyurdu ^R.
• Henüz Anlaşma Yok – Delivery Hero'nun yönetim kurulu "stratejisini uygulamaya odaklanmaya devam ettiğini" ve herhangi bir teklifi kabul etmediğini belirtti ^RB. Uber'in daha yüksek bir teklifi değerlendirdiği söyleniyor ancak resmi olarak revize edilmiş bir teklif açıklanmadı ^FR.

Temel Belirsizlikler

Durdurulan beş Avrupa ülkesinin tam listesi (Avusturya, Norveç ve Yunanistan dışında) arama sonuçlarında tam olarak doğrulanmadı. Latin Amerika ve Asya'daki spesifik varlık satış hedefleri kamuya açıklanmadı.