MiniMax’ın 2 Milyar Dolarlık Dev Sermaye Artırımı: Hissenin %18 Düşüşü, CEO’nun AGİ Yemini ve Detaylar

İşte MiniMax'ın 10 Temmuz 2026'daki yaklaşık 2 milyar dolarlık sermaye artırımı ve çevresindeki olayların kaynaklara dayalı, gerçek denetimli bir dökümü.

Kilitlenme Süresinin Dolması ve Hisse Çakılması

MiniMax'ın halka arz sonrası ilk kilitlenme süresi 9 Temmuz 2026'da sona erdi. Yaklaşık 159,6 milyon B Sınıfı adi hisse serbest kaldı ve bu, toplam hisse sermayesinin yaklaşık %63'üne denk geliyordu; bu, Hong Kong teknoloji tarihindeki en büyük kilitlenme süresi sona ermelerinden biriydi . Bu durum hisseyi aynı gün yaklaşık %18 düşürdü (kapanış: 297,4 HK$; gün içi en düşük 290 HK$ ile ~%20 düşüş) . Bu olay, serbest dolaşımdaki hisse miktarını neredeyse on katına çıkardı .

Anlaşmanın Yapısı (10 Temmuz'da Duyuruldu)

9 Temmuz akşamı / 10 Temmuz sabahı MiniMax eş zamanlı iki aşamalı bir sermaye artırımı başlattı :

• Hisse senedi yerleştirmesi: Hisse başına 268 HK$'dan 35,6 milyon yeni A Sınıfı hisse satışı ile yaklaşık 9,54 milyar HK$ (1,22 milyar $) toplandı .
• Sıfır kuponlu dönüştürülebilir tahvil: Temmuz 2027 vadeli, sıfır kuponlu, teminatlı dönüştürülebilir tahvil ile 6,5 milyar HK$ (830 milyon $) toplandı. İlk dönüşüm fiyatı hisse başına 335 HK$ (yerleştirme fiyatına %25 prim) olarak belirlendi .
• Toplam artırım: 16,04 milyar HK$ (2,05 milyar $) .
• Kitap koordinatörleri: Morgan Stanley ve UBS ortak yerleştirme acenteleri olarak görev yaptı .
• Fazla talep: Anlaşmanın yedi kattan fazla fazla talep gördüğü bildirildi, bu da güçlü kurumsal talebi yansıtıyor .

Gelirin Kullanımı

Birden çok kaynakta atıfta bulunulan Hong Kong borsa bildirimine göre :

• ~%80'i AI altyapısı ve model Ar-Ge'si için (2,7 trilyon parametreli planlanan bir model dahil) .
• ~%10'u "Harness" AI ajan ürün hattının ticarileştirilmesini hızlandırmak için .
• ~%10'u işletme sermayesi ve genel kurumsal amaçlar için .

Müşteri Tabanı Büyümesi

MiniMax, Haziran 2026 sonu itibarıyla küresel kurumsal ve geliştirici müşteri tabanının 1 milyonu aştığını açıkladı. Bu, 2025 sonundaki ~200.000'den yaklaşık beş katlık bir artış anlamına geliyor . Tüketici ürünleri yaklaşık 300 milyon küresel kullanıcıya ulaştı .

CEO Yan Junjie'nin Taahhüdü

10 Temmuz'da CEO Yan Junjie bir iç genelge yayınlayarak :

• Şirketin yapay genel zekaya (AGİ) ulaşana kadar maaşını almayacağını.
• Toplamda kişisel hisselerinin %5'ini devredeceğini; bunun %4'ünü kilit ekip teşviklerine, %1'ini ise açık kaynak geliştirici topluluğu fonuna ayıracağını duyurdu .

Özet Tablosu

Metrik	Detay
Toplam artırım	~16,04 milyar HK$ (~2,05 milyar $)
Hisse senedi yerleştirmesi	35,6 milyon A Sınıfı hisse, hisse başına 268 HK$
Dönüştürülebilir tahviller	6,5 milyar HK$, sıfır kuponlu, 2027 vadeli, 335 HK$'dan dönüşüm
Ortak kitap koordinatörleri	Morgan Stanley ve UBS
Fazla talep	7 katın üzerinde
Gelir: AI altyapısı ve Ar-Ge	~%80
Gelir: Harness ürünü	~%10
Kilitlenmeden çıkan hisseler	~159,6 milyon hisse (toplamın ~%63'ü)
Kilitlenme süresinin dolmasıyla hisse düşüşü	~%18 (gün içi ~%20)
Kurumsal/geliştirici müşterileri	>1 milyon (Haziran 2026), ~200 binden (2025 sonu)
CEO maaş taahhüdü	AGİ'ye ulaşılana kadar maaş yok
CEO hisse devri	Kişisel payının %5'i ( %4'ü ekip, %1'i açık kaynak)