OMV ve Shell'in 2026 Q2 Ticari Güncellemeleri: Üretim, Fiyatlar ve Orta Doğu Çatışmasının Etkisine Dair Öne Çıkanlar

Kazanç görünümü: OMV, yüksek enerji fiyatlarının, Orta Doğu çatışmasının satış hacimleri üzerindeki olumsuz etkisini dengelemesini bekliyor . İkinci çeyrek için konsensüs FVÖK ve net gelir tahminleri 1.505 milyon Euro seviyesinde bulunuyor ve analistler, ticari güncellemeye dayanarak yaklaşık %5-6 oranında bir yukarı yönlü revizyon olasılığı görüyor . Şirket, neredeyse tüm iş segmentlerinde iyileşme bekliyor .

Shell: Üretim Düşerken Gaz Ticareti Karları Toparlanıyor

Shell, 2026 yılının ikinci çeyreğinde Entegre Gaz üretiminin 610–650 kboe/gün seviyesinde olacağını öngördü . Bu rakam, 2026 ilk çeyreğindeki 909 kboe/gün seviyesine göre keskin bir düşüş anlamına geliyor ve Orta Doğu çatışmasının Katar hacimleri üzerindeki etkisini yansıtıyor . Ancak bu, daha önce 580-640 kboe/gün olarak açıklanan hedef aralığına göre yukarı yönlü bir revizyon . LNG sıvılaştırma hacimlerinin ise 7,4-7,8 milyon ton olması bekleniyor (Q1: 7,9 MT) ve bu da önceki 6,8-7,4 MT'lik aralıktan yukarı çekildi .

Shell, 7 Temmuz'da ikinci çeyrek entegre gaz üretimi ve LNG sıvılaştırma görünümünü yükseltti ve bu haberle Londra borsasında hisseleri %2'den fazla değer kazandı . Yukarı yönlü üretim için 1.750-1.850 kboe/gün hedefi verildi. Rafinaj marjlarının ise 20 dolar/varil olması tahmin ediliyor ve bu rakam ilk çeyreğe göre oldukça yüksek .

Shell, entegre gaz ticaret sonuçlarının 2026 ilk çeyreğine göre "önemli ölçüde daha güçlü" olmasını beklediğini ve bunun Katar'daki üretim düşüşünü dengelemeye yardımcı olacağını belirtti . Pazarlama düzeltilmiş kazançlarının ise ilk çeyrekle aynı seviyede gerçekleşmesi bekleniyor . Şirket, ikinci çeyrekte 1-6 milyar dolarlık bir işletme sermayesi girişi öngörürken (Q1'de 11,2 milyar dolar çıkış olmuştu) . Tam ikinci çeyrek sonuçlarının 30 Temmuz 2026'da açıklanması planlanıyor .

Körfez Bölgesi Karları ve Piyasaları Üzerinde Daha Geniş Etki

İran çatışmasının eşitsiz yükü: Körfez bölgesindeki enerji şirketleri keskin bir ayrımla karşı karşıya: Çatışmadan kaynaklanan fiyat artışları arz kesintisini dengelemeye yardımcı olurken, bu durum sektörler ve ülkeler arasında oldukça eşitsiz bir tablo oluşturuyor . Enerji üreticileri, Hürmüz Boğazı nakliye kanalının kapanmasının yol açtığı fiyat oynaklığından faydalanırken, enerji dışı sektörler ciddi bir aksama yaşadı .

Petrol ve gaz kazançlarının güçlü kalması bekleniyor: Bazı üretim ve ihracat kapasiteleri kısıtlı kalsa da, yükselen ham petrol ve gaz fiyatları Körfez'deki ulusal petrol şirketlerinin üst gelirlerini artırıyor . Analistler, çatışma nedeniyle 2026 petrol fiyatlarına varil başına 5-20 dolar arasında bir jeopolitik prim eklendiğini tahmin ediyor . HSBC, 2026 yılının ikinci çeyreği için ortalama Brent petrol fiyatını 114 dolar/varil olarak hesaplıyor .

Körfez borsalarında karışık seyir: Temmuz başında yatırımcıların yaklaşan kurumsal kazançları, zayıflayan petrol fiyatlarını ve yenilenen ABD-İran gerginliklerini değerlendirmesiyle birlikte Körfez borsaları karışık bir seyir izledi . Suudi Arabistan, Ağustos ayı için amiral gemisi Arab Light ham petrolünün Asya satış fiyatını varil başına 11 dolar indirerek talep konusundaki ihtiyatlılığın sinyalini verdi . Körfez hisseleri Mayıs sonunda İran anlaşması umutları ve petrol fiyatlarının toparlanmasıyla yükselişe geçmişti , ancak bu ivme ateşkes müzakerelerinin ilerleyip gerilemesiyle dalgalı bir seyir izliyor.

Önemli yapısal aksama: İHA saldırıları Suudi Arabistan'ın Ras Tanura rafinerisini vururken, saldırılar Katar'ı çatışma sırasında zaman zaman LNG üretimini durdurmak zorunda bıraktı . Körfez enerji altyapısına verilen bu fiziksel hasar, Shell ve OMV'nin bölgeden temin edebildiği hacimleri doğrudan azalttı ve raporlarını açıkladıklarında QatarEnergy ile Saudi Aramco'nun ikinci çeyrek kazançlarına yük getirecek.

Sonuç: 2026'nın ikinci çeyreği iki gücün hikayesiydi: Keskin bir şekilde yükselen emtia fiyatları (OMV için doğal gazda +%21,5; Brent petrolün çeyrek başında 120 dolar/varile yaklaşıp ardından gerilemesi) Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan önemli fiziksel arz kesintisini dengeledi. Shell, üretim hedefini yükselterek ve yüksek gaz ticaret karlarına işaret ederek bu gerilimi yönetti. OMV ise fiyat artışlarına güvenerek hacim kayıplarını telafi etmeye çalıştı. Körfez piyasaları, güçlü enerji sektörü kazanç rüzgarları ile artan jeopolitik belirsizlik arasında sıkışmış durumda.