Alibaba Hisseleri Neden Bir Günde %11 Yükseldi?

Bu karardan önce, 2025 Mali Yılı Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası'nın (NDAA) 851. Bölümü'nün etkisi ağırdı. Bu hüküm, Pentagon'un, Çin askeri bağlantılı şirketleri temsil eden lobicileri de istihdam eden savunma firmalarıyla sözleşme yapmasını yasaklıyordu. Alibaba, Pentagon'un 1260H listesinde olduğu için, büyük K Street lobi firmaları neredeyse bir gecede Alibaba'yı müşteri olarak bıraktı . Yargıcın kararı, dava devam ederken bu zorunlu ayrılışı fiilen durdurdu .

Mahkeme kararı, Alibaba'yı 1260H listesinden çıkarmadı. Yalnızca bu statüye bağlı lobi kısıtlamasının uygulanmasını engelledi .

2. Kâr İyimserliği

Yatırımcılar, Alibaba'nın yaklaşan üç aylık sonuçları konusunda daha iyimser hale geldi. Şirketin, analistler için bir ön kâr bilgilendirmesi yaptığı ve haziran çeyreğinde anlık ticaret işindeki zararlarının daraldığını, genel kârlılığın ise istikrarlı kaldığını açıkladığı bildirildi . Bu bilgilendirme ayrıca Alibaba Cloud'da yapay zeka odaklı büyümenin hızlandığını vurgulayarak, teslimat genişlemesine yapılan yoğun harcamaların 28 Ağustos'taki üç aylık sonuçlardan önce kârlara yük getirebileceği endişelerini hafifletti .

3. Çin Teknoloji Rotasyonu

8 Temmuz, Hong Kong'da işlem gören Çin hisseleri için 14 ayın en büyük kazancının görüldüğü bir gündü . Hang Seng China Enterprises Endeksi %3,4'e kadar yükseldi . Bu geniş çaplı yükselişin arkasında şunlar vardı:

• Rotasyon ticareti: Yatırımcılar, önemli ölçüde yükselmiş olan Güney Kore ve Tayvanlı yarı iletken hisselerinden, geride kalmış Çinli internet şirketlerine yöneldi .
• Yapay zeka çipi geliştirme haberleri: Çinli yapay zeka model üreticilerinin kendi çiplerini geliştirdiği haberleri, ülkenin teknoloji sektörüne olan güveni artırdı .
• Sektör genişliği: Baidu yaklaşık %5 kazanç sağlarken, daha geniş Çinli e-ticaret ve teknoloji kompleksi Alibaba ile birlikte yükseldi ve momentum ile sektör rotasyon akışları yoluyla bireysel hisse hareketini güçlendirdi .

Mahkeme Kararının Pratikte Ne Anlama Geldiği?

Yargıç Lee'nin kararının pratik etkisi anında ve önemliydi. Karardan önce, NDAA'nın 851. Bölümü, Washington lobi firmalarının Alibaba'dan hızla ayrılmasına yol açmıştı. İki partili lobi firması BGR, Alibaba ile aylık 140.000 dolarlık sözleşmesini 30 Haziran 2026'da feshederek bu ayrılığa katılan son firma oldu . Yasa, Savunma Bakanlığı'nın, Pentagon tarafından Çin Halk Kurtuluş Ordusu'na yardım ettiği iddiasıyla kara listeye alınan kuruluşlar için çalışan lobiciler tarafından temsil edilen herhangi bir şirketle çalışmasını yasaklıyordu .

Yargıç Lee'nin kararı, mahkeme 1260H statüsünün anayasaya uygunluğunu incelerken, Pentagon'un bu yasağı Alibaba'ya karşı uygulamasını engelledi . Karar, Alibaba'ya Washington lobicilerini elinde tutması için nefes alma alanı sağladı ki bu, ABD'deki düzenleyici ilişkileri ve savunma yüklenicisi bağlantıları için önemlidir .

Sonraki Adımlar ve Olası Etkiler

Sonraki adımlar:

• Alibaba'nın 1260H listesinden kalıcı olarak çıkarılmasına yönelik ana davası hala aynı federal mahkemede devam ediyor .
• Geçici erteleme, yalnızca yargıcın Pentagon statüsünün anayasaya uygunluğunu değerlendirmesi sırasında lobi kısıtlaması için geçerli .
• Dava, ABD hükümetinin 1260H çerçevesi kapsamında Çinli şirketleri belirleme ve kısıtlama yetkisini test etmesi bekleniyor. Alibaba'nın kazanması halinde, listedeki diğer Çinli firmalar (Baidu, BYD ve Nio gibi) benzer davalar açabilir .

Olası etkiler:

• Alibaba için: Erteleme, Washington lobicilerini tutma yetkisini geri kazandırıyor ancak 1260H statüsü devam ediyor ve doğrudan Pentagon sözleşmelerini sınırlıyor .
• Daha geniş Çin teknoloji sektörü için: Bu bir test davası niteliğinde. Alibaba'nın kalıcı olarak çıkarılması, Pentagon'un büyük Çinli teknoloji şirketleri için 1260H listesini sürdürme yeteneğini zayıflatabilir. Hükümetin kazanması halinde lobi yasağı ve sözleşme kısıtlamaları geri gelecektir .
• Yatırımcılar için: Hisse senedindeki sıçrama, en kötü senaryonun (ABD lobi erişiminin tamamen kaybı) geçici olarak ertelenmesine duyulan rahatlamayı yansıtıyor. Ancak, 30 Haziran 2026'da yürürlüğe giren doğrudan sözleşme yasakları ve 2027'de başlayacak dolaylı satın alma yasakları dahil olmak üzere 1260H statüsünün uzun vadeli riski devam ediyor .

Alt satır: Çarşamba günkü yükseliş, olumlu bir yasal gelişme, kâr iyimserliği ve Çin teknolojisine yönelik makro bir rotasyonun üçlü rüzgarıydı, ancak asıl 1260H mücadelesi henüz bitmedi.