Alibaba'dan Hong Kong Borsasında Fırtına Gibi Yükseliş: 3 Kritik Gelişme

8 Temmuz 2026'da, Alibaba Group'un Hong Kong borsasındaki hisseleri gün içinde %13,8'e varan bir sıçrama yaptı. Bu, Eylül 2025'ten bu yana görülen en büyük tek günlük artış olurken, hisseler günü %12,2 yükselişle 107,5 HK$'dan kapattı. Bu hareketle birlikte şirketin piyasa değeri yeniden 2 trilyon HK$'ın üzerine çıktı .

Bu tarihi yükselişi aynı anda tetikleyen üç ana faktör bulunuyor: bulut ve yapay zeka gelirlerindeki hızlanma, Pentagon kara liste mücadelesinde kazanılan olumlu mahkeme kararı ve kazanç öncesi gelen analist yükseltmeleri.

Bulut Gelirlerindeki Hızlanma ve Yapay Zeka Rüzgarı

Alibaba'nın Bulut Zeka Grubu, şirketin en dikkat çekici büyüme motoru haline geldi. 2026 mali yılında bulut gelirleri bir önceki yıla göre %34 artarak 158,1 milyar RMB'ye (22,9 milyar ABD Doları) ulaştı. Yapay zeka ile ilgili ürün gelirleri ise art arda birçok çeyrektir üç haneli büyüme kaydetti .

8 Temmuz seansına girilirken piyasa verileri, Alibaba Cloud'un Haziran çeyreğindeki gelir büyümesinin yıllık bazda yaklaşık %45'e ulaşmış olabileceğini gösteriyordu. Bu oran, piyasanın önceki tahminlerinin oldukça üzerindeydi . UBS ve Jefferies gibi yatırım bankaları, Alibaba'nın genel Haziran çeyreği gelir büyümesinin bir önceki çeyrekteki %3'ten keskin bir sıçramayla %9'a çıkacağını öngördü .

Alibaba'nın kendi geliştirdiği T-Head çipleri ve Qwen yapay zeka platformu da kazanç iyimserliğini körükledi. Analistler, yapay zeka ve genel bulut hizmetlerine yönelik talebin giderek arttığına dikkat çekiyor . Yapay zeka ile ilgili ürünler artık dış bulut gelirinin yaklaşık %20'sini oluşturuyor. Şirket yönetimi, yapay zeka model-hizmeti (MaaS) yıllık yinelenen gelirinin (ARR) Haziran çeyreği sonunda 10 milyar RMB'ye ulaşmasını beklediklerini açıkladı .

Pentagon Kara Listesi Davasında Hukuki Nefes

8 Haziran 2026'da Pentagon, Alibaba, Baidu ve BYD'yi resmi olarak 'Çin askeri şirketleri' listesine (Section 1260H listesi) ekledi. Bu karar, 30 Haziran'dan itibaren ABD savunma sözleşmelerine katılmalarını yasaklıyordu . Alibaba, Çin ordusuyla hiçbir bağlantısı olmadığını belirterek bu kararı 'keyfi ve temelsiz' olarak nitelendirdi ve 23 Haziran'da San Jose federal mahkemesinde dava açtı .

5-6 Temmuz 2026 tarihlerinde, ABD Bölge Hakimi Eumi K. Lee, mahkemenin düzenlemenin anayasaya uygunluğunu inceleyene kadar, Pentagon'a Alibaba'ya kara listeyle bağlantılı lobi yasağı konusunda geçici bir muafiyet tanıma emri verdi . Bu karar, Alibaba'nın ABD'deki lobi faaliyetlerine yeniden başlamasına olanak tanırken, hisse senedinin üzerindeki en büyük belirsizliklerden birini de ortadan kaldırdı. Özellikle kurumsal yatırımcılar nezdinde bu karar, hisseye olan güveni yeniden tesis eden kilit bir katalizör olarak görüldü .

Analist Yükseltmeleri ve Kazanç Sezonu Öncesi Konumlanma

UBS ve Jefferies, 8 Temmuz'da yayınladıkları raporlarda Alibaba'nın Haziran çeyreği gelir büyümesinin %45'lik bir bulut geliri artışıyla %9'a ulaşacağını tahmin etti . Jefferies ayrıca Alibaba'nın yapay zeka model hizmetlerinden elde ettiği yıllık yinelenen gelirin 10 milyar RMB'ye (1,5 milyar ABD Doları) ulaşmasını bekliyor .

Piyasa takipçileri ayrıca Alibaba'nın analistlere, anlık ticaret (instant-commerce) zararlarının Haziran çeyreğinde daraldığını ve genel kârlılığın istikrarlı kaldığını bildirdiğine dikkat çekti. Bu, özellikle hızlı ticaretteki maliyetli rekabet göz önüne alındığında önemli bir sinyal olarak değerlendirildi .

Hong Kong Piyasalarına Genişleyen Etki

Alibaba, 8 Temmuz seansında en iyi performans gösteren büyük Çinli internet şirketi oldu. Bu yükseliş, Hong Kong'da işlem gören diğer Çinli teknoloji hisselerinde de bir toparlanmayı tetikledi . Uzmanlar bu hareketi, "piyasanın gerisinde kalmış büyük Çinli internet şirketlerine doğru bir sermaye rotasyonu" olarak yorumladı. Yatırımcılar, kazanç sezonu öncesinde düşük değerlenmiş Çinli teknoloji hisselerine yöneldi .

İyileşen temeller (bulut büyümesi), azalan düzenleyici ve jeopolitik riskler (Pentagon muafiyeti) ve cazip değerlemelerin birleşimi, Alibaba'ya Eylül 2025'ten bu yana Hong Kong'daki en güçlü tek günlük performansı getirdi .