Zayıf Haziran İstihdam Raporu Fed Faiz Artırımı Beklentilerini Sildi, Gümüş 61 Doların Üzerine Fırladı

Ortalama saatlik kazançlar 13 sent (veya %0,3) artarak 37,64 dolara yükseldi.

Mayıs ayına ait başlangıçta 172.000 olarak açıklanan istihdam artışı, 129.000'e revize edildi. Bu aşağı yönlü düzeltme, Haziran ayının zaten zayıf olan manşet rakamını daha da olumsuz bir bağlama oturttu.

TD Economics analistleri, önceki iki aya ait revizyonların daha önce bildirilenden 74.000 daha düşük olduğunu belirtti.

Gümüş 61 Doları Aştı

2 Temmuz 2026 Perşembe günü açıklanan zayıf istihdam verileri, gümüş fiyatlarını sert bir şekilde yükseltti:

• Spot gümüş %3,85 artarak ons başına 61,45 dolara yükseldi.
• Bu hareket, 1 Temmuz'da yumuşak ADP istihdam verileri ve Fed'in güvercin yorumlarının ardından başlayan bir yükselişin devamı niteliğindeydi.
• New York borsasındaki gümüş vadeli işlemleri 60,97 dolara yükseldi ve gün içinde 61,06 doların üzerine çıktı.
• Trading Economics verilerine göre gümüş, 3 Temmuz'da %2,24 daha artarak 62,30 dolara yükseldi ve haftalık yaklaşık %6'lık bir kazanca doğru ilerliyordu.
• Gümüşün kazancı, altının kazancını 1,5 katından fazla aştı.

Fed Faiz Artırımı Beklentilerindeki Değişim

Haziran ayı istihdam raporu, faiz oranı beklentilerinde keskin bir yeniden fiyatlamayı tetikledi:

Rapordan önce: Önceki aylardaki beklenenden güçlü istihdam verileri, Fed'in faiz indiriminden ziyade faiz artırımına gideceği beklentilerini güçlendirmişti. Eylül ayı faiz artırımı ihtimali %65-66 civarında seyrediyordu.

Rapordan sonra: Yatırımcılar hızla faiz artırımı bahislerini bozdu. Reuters, zayıf istihdam verilerinin ardından Fed politikacılarının Temmuz ayında bir faiz artırımı yapmak için daha az nedeni olduğunu bildirdi.

CME FedWatch Aracı, Eylül ayında bir faiz artırımı olasılığının, veri öncesindeki %66 seviyesinden yaklaşık %50-53,5'e düştüğünü gösterdi.

Reuters'a göre altın, yatırımcıların faiz artırımı beklentilerini azaltmasıyla beş hafta sonra ilk kez haftalık kazanç elde etmeye hazırlanıyordu.

Analistler Ne Dedi?

U.S. News & World Report'a konuşan bir analist, "İstihdam artışındaki yavaşlama, ekonominin aşırı ısındığı ve Fed'in hızlı hareket etmesi gerektiği yönündeki şahinlerin anlatısına meydan okuyor," dedi.

CNBC analistleri, beklenenden zayıf gelen verilerin ardından Fed'in yakın vadede faiz artırımına gitmesinin pek olası olmadığını, ayrıca düşen petrol fiyatları ve Ortadoğu'daki gerilimlerin azalmasının enflasyon endişelerini kontrol altında tutmaya yardımcı olduğunu belirtti.

Bununla birlikte, bazı analistler, soğuyan raporun Fed yetkililerinin odağını enflasyonda tutmaya devam edeceğini ve bu durumun yılın ilerleyen aylarında olası faiz artırımlarının kapısını aralık bıraktığı konusunda uyardı.

Kısaca Özet

Zayıf Haziran istihdam raporu (sadece 57.000 kişilik artış ve %4,2 işsizlik oranı), yatırımcıların yakın vadeli Fed faiz artırımı beklentilerinden uzaklaşmasıyla gümüşün 61 doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu. Gümüşün altına kıyasla 1,5 kattan fazla performans göstermesi, bu yükselişin yalnızca genel bir güvenli liman arayışından değil, aynı zamanda para politikasının yeniden fiyatlanması ve arz daralması endişelerinin bir kombinasyonundan kaynaklandığını gösteriyor.