Sam Altman'ın bu vizyonu üç aşamada olgunlaştı:
2025 Başı — Altman'ın Trump'a Doğrudan Teklifi. Sam Altman, bu hisse konseptini ilk kez 2025'in başlarında doğrudan Başkan Trump'a sundu. Sonraki aylarda üst düzey yönetim yetkilileriyle görüşmelere devam etti . Görüşmelere yakın bir kaynağa göre Altman'ın iç vizyonu, Alaska Kalıcı Fonu (petrol gelirlerinden her eyalet sakinine yıllık temettü ödeyen yapı) ile Trump Hesaplarının (daha önce önerilen çocuk tasarruf hesapları) bir birleşimiydi
.
6 Nisan 2026 — Resmi Politika Belgesi. OpenAI, "Zeka Çağı İçin Sanayi Politikası: İnsanları Önce Tutacak Fikirler" başlıklı 13 sayfalık bir politika belgesi yayınladı . Bu belge sadece bir kurumsal teklif değildi; Yapay zeka şirketlerinden hisse bağışlarıyla finanse edilecek bir Halk Varlık Fonu, robot vergileri, dört günlük çalışma haftası, otomatik sosyal güvenlik ağı tetikleyicileri ve artırılmış kurumlar vergisi oranları gibi kapsamlı ekonomik reformlar çağrısında bulunuyordu
. Belge, bu fonu "yapay zeka çağı için bir tür egemen varlık fonu" olarak tanımlıyordu
.
Haziran-Temmuz 2026 — Kamuoyuna Açıklama ve %5 Rakamı. Trump, 5 Haziran 2026'da kamuoyu önünde yönetiminin OpenAI, Anthropic ve xAI gibi önde gelen yapay zeka şirketlerinde doğrudan hisse almak için görüşmeler yaptığını doğruladı . 2 Temmuz'a gelindiğinde Financial Times, OpenAI'nin resmi olarak %5 / 42.6 milyar dolarlık teklifi yaptığını duyurdu
.
Teklif, alışılmadık bir şekilde iki partiden de destek bulurken yönetim içinde derin çatlaklara yol açtı:
İki Partili Bir Yakınlaşma — Ancak Çok Farklı Rakamlarla. Vermont Senatörü Bernie Sanders, yine bir kamu varlık fonu oluşturmak için yapay zeka firmalarında hükümetin %50 hisse almasını önerdi . Altman, bu teklifin açıklanmasından kısa süre sonra Sanders ile bir araya geldi
. Trump, hükümetin yapay zeka devlerinde "doğrudan hisse alabileceğini" söyleyerek bu popülist mantığı etkili bir şekilde onayladı. Ancak sektör kaynakları ve yönetim, Sanders'ın %50'sinin çok altında, %1 ila %5 aralığında bir hisseyi tartışıyor
. Vox, bu durumu "Trump'ın yapay zeka sosyalizmiyle tuhaf flörtü" olarak tanımladı
.
MAGA vs. Teknoloji Yanlıları. Fortune dergisi, "MAGA'nın yapay zekadan nefret ettiğini" ancak bazı muhafazakar popülistlerin, yapay zeka kârlarını işçi sınıfı Amerikalılara kanalize etmenin bir yolu olarak kamu varlık fonlarını gördüğünü yazdı. Öte yandan, yönetim içindeki serbest piyasa yanlısı gruplar, özel şirketlerde herhangi bir devlet mülkiyetine karşı çıkıyor . Gönüllü, bağışa dayalı model, tam da bu iki tarafı da yatıştırmak için tasarlandı — kamulaştırmayı önlerken halka doğrudan bir pay veriyor
.
Altman'ın Stratejik Hedefi. Hisse teklifi, Washington'da artan siyasi baskıyı azaltmak ve OpenAI'nin büyük bir kurumsal yeniden yapılanma ve düzenleyici inceleme sürecinden geçtiği bir dönemde Trump yönetimiyle ilişkileri sağlamlaştırmak olarak görülüyor .
Anlaşmanın gerçekleşmesini engelleyebilecek birkaç büyük engel var:
OpenAI'nin Bitmemiş Kurumsal Dönüşümü. OpenAI, 2025 yılını kar amacı gütmeyen bir kuruluş tarafından kontrol edilen kârı sınırlı bir yapıdan, bir Kamu Yararına Çalışan Şirket (PBC)'ye dönüşerek geçirdi. Ancak kar amacı gütmeyen ana kuruluş, bazı raporlara göre hisselerin yaklaşık %26'sını elinde tutarak önemli bir kontrol gücünü koruyor . Bu dönüşüm, Delaware ve Kaliforniya başsavcılarıyla, kar amacı gütmeyen kuruluşun hayır amaçlı varlıklarının adil değerlemesi konusunda kapsamlı müzakereler gerektirdi
. Elon Musk, yeniden yapılanmayı engellemek için dava açtı ve eyalet başsavcılarından işletmenin önemli bir bölümünü açık artırmaya çıkarmalarını istedi
.
Altman'ın Kendi Hisseleri Belirsiz. PBC dönüşümünün kapanışında, Altman'ın kişisel hisse payı "belirlenecek" olarak açıklandı — bu önemli bir yönetişim belirsizliği yaratıyor . Hükümetin %5'inin bu çözülmemiş mülkiyet yapısıyla nasıl etkileşime gireceği belirsiz.
Ufukta Halka Arz Yok. Kasım 2025 itibarıyla OpenAI CFO'su Sarah Friar, "Bir halka arz şu anda gündemimizde değil" diyerek durumu net bir şekilde ifade etti . Şirket, potansiyel bir gelecekteki halka arz için 1 trilyon dolara kadar bir değerlemeyle zemin hazırlamış olsa da, zamanlama oldukça belirsiz
. Halka açık olarak işlem gören hisseler olmadan, %5'lik bir payı bağışlamanın, değerlemenin ve sonunda nakde çevirmenin mekaniği çok daha karmaşık
.
Değerleme Anlaşmazlıkları. 42.6 milyar dolarlık rakam, OpenAI'nin son fonlama turundaki değerlemesine dayanıyor. Ancak Musk'ın hukuk ekibi, kar amacı gütmeyen kuruluşun hayır amaçlı varlıklarının çok daha yüksek değerlenmesi gerektiğini savunuyor ve hisseler için yerleşik bir piyasa fiyatı bulunmuyor . Hükümet hisseleri alır ve halka arz hiç gerçekleşmez veya süresiz olarak ertelenirse, "Halk Varlık Fonu" değeri son derece belirsiz, nakde çevrilemez bir varlığı elinde tutabilir.
Hisse Senedi Tutma Yasal Yetkisi. Federal hükümetin, vatandaşlara temettü dağıtmak amacıyla özel bir yapay zeka şirketinde hisse senedi tutma yasal yetkisine sahip olup olmadığı belirsiz. Federal düzeyde mevcut hiçbir ABD egemen varlık fonu çerçevesi bulunmuyor — Alaska'nın eyalet düzeyindeki Kalıcı Fonu'nun aksine — ve Kongre'nin muhtemelen izin veren bir yasa çıkarması gerekecek .
Düzenleyici ve Tekel Karşıtı İnceleme. OpenAI, yeniden yapılanması, Microsoft ortaklığı ve dönüşümün kar amacı gütmeyen kuruluşun hayırseverlik misyonuna uygun olup olmadığı konusunda FTC ve eyalet başsavcılarından aktif soruşturmalarla karşı karşıya . Bu karışıma bir devlet hissesi eklemek, yeni çıkar çatışması ve tekel karşıtı sorunları gündeme getiriyor — hükümet aynı anda hem düzenleyici, hem potansiyel bir yatırımcı hem de bağışlanan hisselerin alıcısı olacak
.
Teklif, Altman'ın Amerikalılara yapay zeka refahında doğrudan bir sahiplik payı verme yönündeki uzun süredir devam eden fikrinin şimdiye kadarki en somut versiyonu. Nadir bir iki partili ilgi uyandırdı, ancak hisse büyüklüğü (%1-5 vs %50), yapı (gönüllü bağış vs zorunlu ortaklık) ve federal hükümetin kurumsal hisseleri tutacak ve dağıtacak yasal donanıma sahip olup olmadığı konusunda derin bölünmelere yol açtı. OpenAI'nin çözülmemiş yeniden yapılanması, belirsiz halka arz takvimi, devam eden davalar ve bir ABD egemen varlık fonu için yasal bir çerçevenin olmaması, anlaşmayı kesin olmaktan çok uzak kılıyor.