2026'nın İkinci Çeyreğinde Petrol Fiyatları Çakıldı: Hürmüz Boğazı'ndaki Ateşkes Varil Başına 138 Dolardan 72 Dolara İnişi Nasıl Tetikledi?

Ateşkes ve Hürmüz Boğazı'nın Yeniden Açılması

Fiyat çöküşünün ana katalizörü, petrol fiyatlarına gömülü olan savaş riski primini ortadan kaldıran ABD ile İran arasındaki diplomatik atılımdı.

• 14 Haziran'da ABD Başkanı Donald Trump ve İran Dışişleri Bakan Yardımcısı, düşmanlıkları durdurma ve Hürmüz Boğazı'ndan gemi geçişlerine izin verme konusunda anlaştıklarını açıkladı. Brent o gün %4'ün üzerinde düştü .
• 17 Haziran'da iki taraf, daha geniş kapsamlı bir ateşkes ve gerilimi azaltma çerçevesinin parçası olarak boğazdan ticari denizciliğin yeniden başlatılmasını taahhüt eden resmi bir Mutabakat Zaptı (MoU) imzaladı .
• Görüşmeler haziran sonuna kadar devam etti. ABD ve İran, Katar'ın başkenti Doha'da müzakereler yürüttü ve bu durum, Q2'nin sonuna kadar fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı canlı tuttu .

Deniz Trafiğinde Toparlanma

Hürmüz Boğazı'ndan tanker geçişleri anlaşmanın ardından kayda değer bir artış gösterdi ancak savaş öncesi seviyelerinin oldukça altında kalmaya devam ediyor.

• Çatışma sırasında normal seviyelerin çok altına düşen tanker trafiği, haziran ortasında toparlanmaya başladı . Savaş 28 Şubat'ta başlamadan önce boğazdan günlük yaklaşık 90 ila 110 gemi geçerken, çatışmanın zirvesinde bu sayı %90'dan fazla azalmıştı .
• 18 Haziran itibarıyla, geçici anlaşmanın yürürlüğe girmesinden bu yana 20'den fazla petrol tankeri boğazı geçti ve trafik haziran başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı .
• 25 Haziran hafta sonunda, CNBC'nin bildirdiğine göre geçişler daha da artarak 93 gemiye yükseldi .
• Ancak su yolu hâlâ "yarı açık" ve yalnızca kısmen ulaşılabilir durumda. Reuters, 30 Haziran'da boğazı "yalnızca kısmen seyredilebilir ve siyasi olarak tartışmalı" olarak tanımladı . New York Times da 20 Haziran'da trafiğin "savaş öncesi seviyelerden önemli ölçüde düşük" olduğunu ve öngörülemezliğini koruduğunu bildirdi .

Süregelen Riskler: Aralıklı Saldırılar ve IMO Güvenlik Olayları

Ateşkese rağmen Hürmüz Boğazı'ndaki güvenlik kırılganlığını koruyor. Diplomatik süreç ilerlerken bile birkaç şiddet olayı meydana geldi.

• 11 Haziran: Hürmüz Boğazı yakınlarında bir petrol tankerine düzenlenen saldırıda üç Hintli denizci hayatını kaybetti .
• 25 Haziran: İran, Singapur bayraklı bir yük gemisine patlayıcı yüklü bir insansız hava aracıyla saldırdı. Saldırı, İran'ın gemilere kendi kontrolündeki rotaları kullanmaları yönündeki uyarısından saatler sonra gerçekleşti .
• 26 Haziran: Umman açıklarında bir gemiye mermi isabet etmesi, Birleşmiş Milletler Uluslararası Denizcilik Örgütü'nün (IMO) 11.000'den fazla mahsur kalan denizci için hazırladığı tahliye planını durdurmasına neden oldu. IMO, saldırı operasyonu dondurmadan önce yaklaşık 2.500 denizciyi tahliye etmişti .
• 27 Haziran: İran güçleri bölgedeki ticari gemilere en az dört saldırı insansız hava aracı fırlattı. Bunlardan biri M/V Ever Lovely adlı konteyner gemisini vurarak köprüsüne hasar verdi .

New York Times, 27 Haziran'da yenilenen saldırıların deniz trafiğindeki toparlanmayı geriletebileceğini bildirirken, analistler aralıklı saldırıların gemi sahipleri ve sigortacılar için belirsizliği yüksek tuttuğuna dikkat çekiyor .

Revize Edilen Analist Fiyat Tahminleri

Büyük finans kuruluşları, arz kesintisi priminin buharlaşmasıyla petrol fiyat tahminlerini sert bir şekilde aşağı çekti.

• J.P. Morgan (24 Haziran): 2026'nın ikinci yarısı için Brent tahminini, ticari stok çekişlerindeki azalma ve beklenenden düşük petrol talebini gerekçe göstererek Q3 ve Q4 için ortalama 86 dolar/varil seviyesine indirdi .
• EIA (30 Haziran STEO): Enerji Bilgi İdaresi (EIA), Hürmüz Boğazı'nın kademeli olarak yeniden açılacağı varsayımını yansıtarak genel görünümünü revize etti ve Mayıs STEO'suna kıyasla Brent fiyat projeksiyonlarını önemli ölçüde düşürdü .
• 1 Temmuz itibarıyla Brent, çoğu revize edilmiş analist tahmininin altında işlem görüyordu. Spot Brent 71,57 dolar, WTI ise 69,50 dolar seviyesindeydi ve her iki gösterge de 11-13 gün üst üste teknik olarak aşırı satım bölgesindeydi .

Kilit Çıkarım

2026'nın ikinci çeyreğindeki petrol fiyatı çöküşü, ABD-İran ateşkesi ve Hürmüz Boğazı'nın aşamalı olarak yeniden açılmasının ardından devasa savaş riski priminin ortadan kalkmasıyla tetiklendi. Deniz trafiği kısmen toparlanmış olsa da, aralıklı insansız hava aracı ve füze saldırıları tam normalleşmeyi tehdit etmeye devam ediyor ve IMO deniz tahliye operasyonunu durdurmak zorunda kaldı. Analistler yılın ikinci yarısı için tahminlerini sert bir şekilde düşürdü ancak spot fiyatlar Q2 sonu itibarıyla çoğu revize edilmiş tahminin altına çoktan düşmüş durumda.