Micron'un Rekor Karları ve Yapay Zeka Çılgınlığı: ASML Başta Olmak Üzere Avrupa Çip Hisselerinde Tarihi Yükseliş

ASML ve Avrupa çip hisselerinde Micron'un Haziran 2026 karlarının ardından yaşanan geniş çaplı ralli, beklentileri katlayan bir kar açıklaması ve yükseltilen rehberlikle tetiklendi. Bu gelişme, mevcut analist yükseltmeleri ve sektör genelindeki agresif yapay zeka harcama anlatısı ile birleşince, ABD-Çin ihracat kontrolü risklerinin gölgesinde kaldı.

Micron'un Olağanüstü Çeyreği

Micron, 24 Haziran'da açıkladığı 2026 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarında tüm beklentileri yerle bir etti:

• Gelir, bir önceki yılın aynı dönemindeki 9,30 milyar dolardan dört kattan fazla artarak rekor seviye olan 41,46 milyar dolara fırladı. Bu rakam, önceki çeyrekteki 23,86 milyar dolardan da keskin bir yükselişe işaret ediyor .
• GAAP dışı hisse başına kar (EPS) ise 25,11 dolar ile analistlerin ortalama beklentisi olan 20,49 doların oldukça üzerinde gerçekleşti .
• Asıl bomba ise rehberlik oldu: Micron, 2026 mali dördüncü çeyrek gelirinin yaklaşık 50 milyar dolar olacağını öngörerek Wall Street'in beklentilerini fena halde aştı. Bu, yapay zeka kaynaklı bellek ve depolama talebinin hiçbir yavaşlama belirtisi göstermediğinin en güçlü işaretiydi .

Sonuçlar "Wall Street tahminlerini geniş bir farkla geçti" ve "ABD vadeli işlemlerini yükselterek yapay zekaya maruz kalan teknoloji hisselerindeki olumlu havayı güçlendirdi" .

Avrupa Yarı İletken Hisselerinin Performansı

Micron patlaması, 25 Haziran'da Avrupa çip hisselerinde eş zamanlı bir ralli başlattı:

• ASML, bu sektör hareketinin bir parçası olarak %4,5 yükseldi . ABD'de işlem gören hisseleri ise 25 Haziran'da 1.213,56 dolardan kapanarak tek seansta %15,74 değer kazandı .
• ASM International NV, iki günlük düşüşün ardından toparlanarak %5,5 artışla 1.022 euroya yükseldi .
• Geniş tabanlı Stoxx Europe 600 endeksi, Micron ve Qualcomm'un güçlü tahminlerinin sabah seansında yapay zeka odaklı bir ralliyi tetiklemesiyle tüm zamanların en yüksek kapanışını gerçekleştirdi .

Analist Yükseltmeleri: Rallinin Ön Hazırlığı

Büyük Wall Street bankaları, Micron'un karlarından haftalar önce ASML için hedef fiyatlarını yükselterek olumlu tepkiyi iyice körükledi:

• 4 Haziran: JPMorgan, ASML için hedef fiyatını 1.813 dolardan 2.200 dolara yükseltti ve 'Al' tavsiyesini yineledi .
• 17 Haziran: Citi, yapay zeka kapasite artırımları için wafer-fab ekipman harcamalarına yönelik olumlu bir çağrı yaparak ASML hisselerini Amsterdam'da %4,1 yükseltti .
• 22 Haziran: Bank of America, ASML hedefini 2.268 dolardan 2.345 dolara çıkararak 'Al' tavsiyesini korudu ve daha fazla yükseliş potansiyeline dikkat çekti .
• 22 Haziran: Wells Fargo hedefini 1.750 dolardan 2.200 dolara yükselterek 'Overweight' tavsiyesini sürdürdü .

Bu önceden var olan analist ivmesi, Micron'un başarısını açıklamasıyla birlikte yarı iletken ekipman zincirindeki olumlu havayı iyice pekiştirdi.

ABD-Çin İhracat Kontrolü Gerilimi: Gölgede Kalan Ama Hâlâ Önemli Bir Risk

2026 yılı boyunca ABD-Çin ihracat kısıtlamaları ASML için canlı bir risk olmaya devam etti, ancak Micron kaynaklı ralli, yapay zeka talebinin baskın faktör olduğunu gösterdi:

• ABD Temsilciler Meclisi'ne sunulan MATCH Yasası (2 Nisan), ihracat kontrollerini ASML'nin derin ultraviyole (DUV) litografi sistemlerini de kapsayacak şekilde genişletmeyi amaçlıyor ve bu da ASML'nin Çin gelirinin önemli bir kısmını doğrudan tehdit ediyor .
• Hollanda hükümeti, Mayıs 2026'da MATCH Yasası'nın ülke dışı yetki kullanımına resmen itiraz ederek bunun Hollandalı yarı iletken şirketlerine zarar verebileceğini savundu .
• Haziran ortasında ABD, ASML'ye şirketin EUV makinelerinden birinin ihracat kısıtlamalarını ihlal ederek Çin'e ulaşmış olabileceği endişesini iletti; ASML ise Çin'e hiçbir zaman EUV sistemi teslim etmediğini yineledi .
• ASML'nin CEO'su daha önce 2026'nın bir büyüme yılı olacağını ancak ABD'nin ek kısıtlamalar için baskı yapmaya devam edeceğini belirtmişti .

Ancak 24-25 Haziran rallisi sırasında, bu jeopolitik riskler, Micron'un rakamlarının büyüklüğü ve yapay zeka altyapı inşasının küresel olarak hızlandığının bir kez daha teyit edilmesi karşısında gölgede kaldı.

2026'da Daha Geniş Yapay Zeka Odaklı Talep Bağlamı

Sektör genelindeki ralli, sürekli bir yapay zeka altyapı patlamasının bir parçası olarak daha iyi anlaşılabilir:

• ASML'nin hisse fiyatı, Mayıs 2026'dan önceki 12 ayda %120 yükselmişti ve yılbaşından bu yana %53 artış göstermişti. Bunun ana itici gücü, gelişmiş çip üretim ekipmanlarına yönelik patlayan yapay zeka talebiydi .
• ASML'nin 2025'in dördüncü çeyreğindeki siparişleri rekor kırarak 13,2 milyar euroya ulaştı ve tahminleri fersah fersah geride bıraktı. Bu, litografi araçlarına yönelik artan yapay zeka talebinin en net göstergesiydi .
• Morningstar, ASML'nin "yarı iletken tedarik zincirinde hayati bir rol oynadığını" ve yapay zeka rallisinin "tüm hızıyla devam ettiğini" belirtti .
• Micron sonuçları, yapay zeka veri merkezi bellek talebinin (HBM ve yüksek bant genişlikli DRAM) en iyimser analistleri bile şaşırtan bir hızda büyüdüğünü gösterdi. Micron'un geliri yıllık bazda 9,3 milyar dolardan 41,5 milyar dolara fırladı .

Micron'un göz kamaştıran başarısı, zaten yüksek olan analist hedefleri ve daha geniş yapısal yapay zeka harcama döngüsünün birleşimi, yatırımcılar için güçlü bir teyit sinyali yarattı. Bu sinyal, çözümlenmemiş ABD-Çin ticaret sürtüşmelerine rağmen Avrupa çip hisselerini ve Stoxx 600'ü yeni rekor seviyelere taşıyacak kadar güçlüydü.