Hint Rupisi ve Kore Wonu Neden Çöküyor: Asya Döviz Krizini Tetikleyen 4 Faktör

Hint rupisi ve Güney Kore wonu, on yıllardır görülen en sert değer kaybını yaşıyor. 23 Haziran 2026'da rupi, dolar karşısında 94,74 seviyesine gerileyerek kapanış yaparken , won ise Haziran başında 1.560 seviyesini aşarak 1997-98 Asya Krizi'nden bu yana en zayıf dönemini yaşıyor . İşte Asya döviz krizini tetikleyen dört ana faktör.

Faktör 1: ABD Dolarının Yükselişi

ABD Dolar Endeksi (DXY) 23 Haziran 2026'da 101,42'ye tırmanarak 13 ayın en yüksek seviyesine ulaştı . Dolar, son bir ayda %2,19, son 12 ayda ise %3,63 değer kazandı . Hisse senedi piyasalarındaki dalgalanma ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül'de faiz artırımına gidebileceği beklentisi, güvenli liman talebini artırarak doları yukarı itiyor .

Faktör 2: Hindistan'dan Rekor Yabancı Portföy Çıkışı

Yabancı yatırımcılar, 2026'nın ilk dört ayında Hint hisse senetlerinden 20 milyar doların üzerinde para çekti. Bu rakam, 2025 yılı boyunca kaydedilen 18,9 milyar dolarlık rekor seviyeyi geride bıraktı . Çıkışın ana nedenleri arasında İran çatışması, yükselen ABD tahvil getirileri, zayıf rupi ve Hindistan'da sınırlı yapay zeka yatırım fırsatları yer alıyor . Satışların büyük kısmı (19 milyar dolar) İran savaşının başlamasının ardından gerçekleşti . Finans hisseleri 79.981 crore rupi (yaklaşık 9,5 milyar dolar) ile en büyük çıkışı gördü .

Faktör 3: Güney Kore Wonu 17 Yılın En Düşük Seviyesinde

Won, Mayıs ortasında dolar karşısında 1.500 seviyesini aştı ve 5 Haziran'a kadar 14 işlem günü üst üste bu seviyenin üzerinde kaldı. Bu, 2009 küresel finans krizinden bu yana en uzun süre . Ardından 6 Haziran'da 1.560'ı aşarak 17 yılın en düşük seviyesini gördü . Kore Merkez Bankası (BOK), Haziran ayı haftalık ortalama won-dolar kapanış fiyatının 1.520'nin üzerine çıktığını ve bunun 1997-98 Asya Krizi'nden bu yana en yüksek seviye olduğunu açıkladı .

Güney Kore Başbakan Yardımcısı ve Maliye Bakanı Koo Yun-cheol, 7 Haziran'da yaptığı açıklamada "döviz kuru oynaklığının aşırı genişlemesinin Kore ekonomisi için arzu edilir olmadığını" belirterek, yetkililerin "aşırı oynaklığa ve tek yönlü sürü davranışına müsamaha göstermeyeceği" uyarısında bulundu . Won'daki değer kaybı, doğrudan yabancıların Kore hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki sürekli satışlarına bağlanıyor .

Faktör 4: Petrol Bağımlılığı ve Ticaret Açıkları Zararı Büyütüyor

Hindistan, ham petrol ihtiyacının yaklaşık %85'ini ithal ediyor . İran çatışması nedeniyle 2026 başında petrol fiyatlarının varil başına 110 doların üzerine fırlaması, dolar talebini keskin bir şekilde artırdı ve cari işlemler açığını kötüleştirdi . Ekonomik Anket (Economic Survey), mal ticaretindeki açığı ve yabancı portföy yatırımcılarına bağımlılığı, rupiyi dış şoklara karşı savunmasız kılan yapısal faktörler olarak vurguladı .

RBI ve Koreli Yetkililerden Müdahale

Hindistan Merkez Bankası (RBI), 5 Haziran'da rupideki düşüşü durdurmak için bir dizi önlem açıkladı. Bunlar arasında FCNR(B) mevduatları için sübvansiyonlu döviz hedging'i ve kamu iktisadi teşebbüsleri için imtiyazlı swap kolaylıkları yer alıyor . Hint hükümeti ayrıca yabancı yatırımcılar için devlet tahvillerindeki sermaye kazancı ve faiz vergilerini kaldırdı . Güney Koreli yetkililer ortak denetim toplantıları düzenleyerek aşırı oynaklığa karşı uyarılarda bulundu .

Genel Görünüm: Eş Zamanlı Gelişmekte Olan Asya Kaçışı

Rupi ve wonun eş zamanlı zayıflaması, diğer Asya para birimleri üzerindeki baskıyla birlikte, küresel risk iştahının azalması ve doların güçlenmesiyle gelişmekte olan Asya'dan eş zamanlı bir sermaye çıkışını yansıtıyor . Şahin bir Fed, İran çatışmasından kaynaklanan jeopolitik şok ve petrol ithalatçısı ekonomilerdeki yapısal kırılganlıkların birleşimi, Asya'nın gelişmekte olan piyasa para birimleri için mükemmel bir fırtına yarattı. Bir analistin belirttiği gibi, rupinin rekor düşük seviyesi "öncelikle yurtiçi ekonomik zayıflıktan değil, dış faktörlerden kaynaklanıyor" .