18 Haziran’da sona eren haftada toplam net çıkış 227 milyon dolar oldu. En büyük pay 156 milyon dolarlık çıkışla Grayscale’in GBTC fonuna aitti. Altı haftalık dönemdeki toplam çıkış ise yaklaşık 5,94 milyar dolara ulaştı.

Bu baskı, daha önce 15 Mayıs-3 Haziran arasında yaşanan 13 işlem günlük ve yaklaşık 4,4 milyar dolarlık çıkış serisinin ardından geldi.

Piyasa raporlarına göre ETF satışları ayın başına kıyasla yavaşlamış olsa da yeni ve istikrarlı kurumsal talep henüz geri dönmedi. Bitcoin için sorun yalnızca satışların sürmesi değil; fiyatı destekleyecek güçlü alımların da ortaya çıkmaması.

2. Fed’in şahinleşmesi faiz beklentilerini yeniden fiyatlattı

Federal Rezerv, 17 Haziran’da faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğine işaret eden beklenmedik ölçüde şahin bir görünüm sundu. Bitcoin aynı gün içinde 66.315 dolara kadar yükselse de yeni faiz beklentilerinin riskli varlıklar üzerindeki baskısı belirginleşince 64.103 dolara kadar geriledi.

Analistler, Fed’in bu politika değişikliğini Bitcoin’in mevcut işlem aralığından çıkmasını engelleyen “tekil değişim” olarak değerlendiriyor. Şahin görünüm, erken haziran diplerinden başlayan toparlanma girişimini de yavaşlattı.

Fed açıklamasının ardından kısa süreli yükselişin tersine dönmesiyle 150 milyon doların üzerinde ayı yönlü pozisyon tasfiye edildi. Daha yüksek faiz beklentisi, getiri sunmayan Bitcoin’i yatırımcılar açısından görece daha az cazip hale getirirken doların güçlenmesine de katkıda bulunuyor.

3. Aşırı kaldıraçlı türev piyasası Haziran başındaki düşüşü tetikledi

4 Haziran’daki sert satış öncesinde vadeli işlem piyasasında kaldıraç seviyesi tehlikeli biçimde yükselmişti. Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon kaldıraç oranı, 2 Haziran’da yüzde 2,63’e çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu kırılgan yapı, 4 Haziran’daki düşüşte zincirleme tasfiyeleri hızlandırdı. Kripto piyasasında 24 saat içinde 1,76 milyar dolarlık pozisyon tasfiye edilirken Bitcoin gün içinde yaklaşık 61.500 dolara kadar indi.

Bu olayın ardından yatırımcılar, yeni bir yükselişte kaldıraçlı pozisyonların yeniden birikmesinden çekiniyor. Dolayısıyla fiyat 64.000 dolar civarında dengelense bile piyasanın risk iştahı eski seviyesine dönmüş değil.

4. Jeopolitik tablo: ABD-İran anlaşması ve yeni Hürmüz tehdidi

ABD ile İran, 14-15 Haziran’da bir barış çerçevesi üzerinde uzlaştı. Çerçeve, aylar süren çatışmaların ardından Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını öngörüyordu. Bitcoin haberin ardından 65.430 dolara yükseldi.

Ancak piyasa bu gelişmeyi kalıcı bir barıştan çok geçici bir rahatlama olarak fiyatladı. Bitcoin’in yükselişi yaklaşık yüzde 2’de kaldı; yüzde 20’lik bir sıçrama yaşanmadı. Bunun nedenlerinden biri, anlaşmanın İran’ın nükleer programını çözmemesi ve uzun vadeli bir bölgesel güvenlik çerçevesi oluşturmamasıydı.

22 Haziran’a gelindiğinde Hürmüz Boğazı’na yönelik yeni tehditler ve İran’ın İsviçre’deki teknik görüşmeleri kısa süreliğine durdurması Bitcoin’i 63.000 doların altına çekti. Fiyat daha sonra 64.200 dolar civarına toparlandı.

Ateşkesin 60 günlük bir mutabakata dayanması, çatışmaların yeniden alevlenmesi riskinin tamamen ortadan kalkmadığı anlamına geliyor. Bu nedenle jeopolitik gelişmeler Bitcoin için doğrudan ve kalıcı bir yükseliş katalizörü olmaktan çok, kısa vadeli oynaklık kaynağı olmaya devam ediyor.

5. 26 Haziran’daki büyük opsiyon vadesi fiyatı sıkıştırıyor

26 Haziran’da 10 milyar doların üzerinde Bitcoin opsiyonunun vadesi dolacak. Bu kontratların yaklaşık yüzde 80’i kullanım fiyatının dışında bulunuyor.

Böylesine büyük bir vade yaklaşırken piyasa yapıcıların riskten korunma işlemleri fiyatın belirli seviyeler çevresinde sıkışmasına neden olabiliyor. Bitcoin’in tekrar tekrar 63.830 dolar destek bölgesine dokunması da bu pozisyonlanmayla ilişkilendiriliyor.

Yatırımcılar bilinen bir katalizör öncesinde büyük yönlü pozisyon almaktan kaçındığı için BTC, hafta boyunca kabaca 63.800-65.000 dolar aralığında kaldı.

6. Teknik görünümde hasar ve daha düşük zirveler

Bitcoin, 6 Ekim 2025’te gördüğü 126.198 dolarlık tüm zamanların zirvesinin yaklaşık yüzde 48 altında işlem görüyor. Daha geniş teknik yapı, art arda gelen daha düşük zirveler, zayıflayan ETF talebi ve sert tasfiye dalgalarıyla şekilleniyor.

Bu görünüm, yükselişlerin güçlü bir trend başlangıcından çok “yükselişte satış” fırsatı olarak değerlendirildiği bir piyasa yapısına işaret ediyor. Business Standard’ın teknik değerlendirmesi de Bitcoin’i kalıcı bir toparlanmadan ziyade “yükselişte satış” evresinde görüyor.

Piyasa duyarlılığı da bu tabloyu destekliyor. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, korku veya aşırı korku bölgesinde seyrediyor.

Analistlerin kısa vadeli fiyat beklentileri

Bitcoin için sıradaki kritik eşik ne?

Genel beklenti temkinli. Bitcoin, 26 Haziran’daki opsiyon vadesine kadar 64.000 doların üzerinde tutunur ve ETF çıkışları belirgin biçimde azalırsa 67.000 dolara doğru kademeli bir yükseliş deneyebilir.

Buna karşılık Fed’in yüksek faizleri daha uzun süre koruma ihtimali, ABD-İran ateşkesinin kırılganlığı ve yeni kurumsal talep eksikliği devam ettiği sürece en olası senaryo yatay veya aşağı yönlü hareket olarak öne çıkıyor.

Kısacası 64.000 dolar yalnızca psikolojik bir fiyat seviyesi değil; alıcıların piyasayı savunduğu, satıcıların ise yukarı yönlü kırılmayı engellediği ana pivot noktası. Bu dengenin hangi tarafa bozulacağını ETF akışları, Fed beklentileri ve Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik gelişmeler belirleyecek.

18 Haziran’da sona eren haftada toplam net çıkış 227 milyon dolar oldu. En büyük pay 156 milyon dolarlık çıkışla Grayscale’in GBTC fonuna aitti. Altı haftalık dönemdeki toplam çıkış ise yaklaşık 5,94 milyar dolara ulaştı.

Bu baskı, daha önce 15 Mayıs-3 Haziran arasında yaşanan 13 işlem günlük ve yaklaşık 4,4 milyar dolarlık çıkış serisinin ardından geldi.

Piyasa raporlarına göre ETF satışları ayın başına kıyasla yavaşlamış olsa da yeni ve istikrarlı kurumsal talep henüz geri dönmedi. Bitcoin için sorun yalnızca satışların sürmesi değil; fiyatı destekleyecek güçlü alımların da ortaya çıkmaması.

2. Fed’in şahinleşmesi faiz beklentilerini yeniden fiyatlattı

Federal Rezerv, 17 Haziran’da faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğine işaret eden beklenmedik ölçüde şahin bir görünüm sundu. Bitcoin aynı gün içinde 66.315 dolara kadar yükselse de yeni faiz beklentilerinin riskli varlıklar üzerindeki baskısı belirginleşince 64.103 dolara kadar geriledi.

Analistler, Fed’in bu politika değişikliğini Bitcoin’in mevcut işlem aralığından çıkmasını engelleyen “tekil değişim” olarak değerlendiriyor. Şahin görünüm, erken haziran diplerinden başlayan toparlanma girişimini de yavaşlattı.

Fed açıklamasının ardından kısa süreli yükselişin tersine dönmesiyle 150 milyon doların üzerinde ayı yönlü pozisyon tasfiye edildi. Daha yüksek faiz beklentisi, getiri sunmayan Bitcoin’i yatırımcılar açısından görece daha az cazip hale getirirken doların güçlenmesine de katkıda bulunuyor.

3. Aşırı kaldıraçlı türev piyasası Haziran başındaki düşüşü tetikledi

4 Haziran’daki sert satış öncesinde vadeli işlem piyasasında kaldıraç seviyesi tehlikeli biçimde yükselmişti. Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon kaldıraç oranı, 2 Haziran’da yüzde 2,63’e çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu kırılgan yapı, 4 Haziran’daki düşüşte zincirleme tasfiyeleri hızlandırdı. Kripto piyasasında 24 saat içinde 1,76 milyar dolarlık pozisyon tasfiye edilirken Bitcoin gün içinde yaklaşık 61.500 dolara kadar indi.

Bu olayın ardından yatırımcılar, yeni bir yükselişte kaldıraçlı pozisyonların yeniden birikmesinden çekiniyor. Dolayısıyla fiyat 64.000 dolar civarında dengelense bile piyasanın risk iştahı eski seviyesine dönmüş değil.

4. Jeopolitik tablo: ABD-İran anlaşması ve yeni Hürmüz tehdidi

ABD ile İran, 14-15 Haziran’da bir barış çerçevesi üzerinde uzlaştı. Çerçeve, aylar süren çatışmaların ardından Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını öngörüyordu. Bitcoin haberin ardından 65.430 dolara yükseldi.

Ancak piyasa bu gelişmeyi kalıcı bir barıştan çok geçici bir rahatlama olarak fiyatladı. Bitcoin’in yükselişi yaklaşık yüzde 2’de kaldı; yüzde 20’lik bir sıçrama yaşanmadı. Bunun nedenlerinden biri, anlaşmanın İran’ın nükleer programını çözmemesi ve uzun vadeli bir bölgesel güvenlik çerçevesi oluşturmamasıydı.

22 Haziran’a gelindiğinde Hürmüz Boğazı’na yönelik yeni tehditler ve İran’ın İsviçre’deki teknik görüşmeleri kısa süreliğine durdurması Bitcoin’i 63.000 doların altına çekti. Fiyat daha sonra 64.200 dolar civarına toparlandı.

Ateşkesin 60 günlük bir mutabakata dayanması, çatışmaların yeniden alevlenmesi riskinin tamamen ortadan kalkmadığı anlamına geliyor. Bu nedenle jeopolitik gelişmeler Bitcoin için doğrudan ve kalıcı bir yükseliş katalizörü olmaktan çok, kısa vadeli oynaklık kaynağı olmaya devam ediyor.

5. 26 Haziran’daki büyük opsiyon vadesi fiyatı sıkıştırıyor

26 Haziran’da 10 milyar doların üzerinde Bitcoin opsiyonunun vadesi dolacak. Bu kontratların yaklaşık yüzde 80’i kullanım fiyatının dışında bulunuyor.

Böylesine büyük bir vade yaklaşırken piyasa yapıcıların riskten korunma işlemleri fiyatın belirli seviyeler çevresinde sıkışmasına neden olabiliyor. Bitcoin’in tekrar tekrar 63.830 dolar destek bölgesine dokunması da bu pozisyonlanmayla ilişkilendiriliyor.

Yatırımcılar bilinen bir katalizör öncesinde büyük yönlü pozisyon almaktan kaçındığı için BTC, hafta boyunca kabaca 63.800-65.000 dolar aralığında kaldı.

6. Teknik görünümde hasar ve daha düşük zirveler

Bitcoin, 6 Ekim 2025’te gördüğü 126.198 dolarlık tüm zamanların zirvesinin yaklaşık yüzde 48 altında işlem görüyor. Daha geniş teknik yapı, art arda gelen daha düşük zirveler, zayıflayan ETF talebi ve sert tasfiye dalgalarıyla şekilleniyor.

Bu görünüm, yükselişlerin güçlü bir trend başlangıcından çok “yükselişte satış” fırsatı olarak değerlendirildiği bir piyasa yapısına işaret ediyor. Business Standard’ın teknik değerlendirmesi de Bitcoin’i kalıcı bir toparlanmadan ziyade “yükselişte satış” evresinde görüyor.

Piyasa duyarlılığı da bu tabloyu destekliyor. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, korku veya aşırı korku bölgesinde seyrediyor.

Analistlerin kısa vadeli fiyat beklentileri

Bitcoin için sıradaki kritik eşik ne?

Genel beklenti temkinli. Bitcoin, 26 Haziran’daki opsiyon vadesine kadar 64.000 doların üzerinde tutunur ve ETF çıkışları belirgin biçimde azalırsa 67.000 dolara doğru kademeli bir yükseliş deneyebilir.

Buna karşılık Fed’in yüksek faizleri daha uzun süre koruma ihtimali, ABD-İran ateşkesinin kırılganlığı ve yeni kurumsal talep eksikliği devam ettiği sürece en olası senaryo yatay veya aşağı yönlü hareket olarak öne çıkıyor.

Kısacası 64.000 dolar yalnızca psikolojik bir fiyat seviyesi değil; alıcıların piyasayı savunduğu, satıcıların ise yukarı yönlü kırılmayı engellediği ana pivot noktası. Bu dengenin hangi tarafa bozulacağını ETF akışları, Fed beklentileri ve Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik gelişmeler belirleyecek.