Merkez Bankaları Savaş Kaynaklı Enflasyona Karşı Nasıl Hareket Etti? İşte ECB, SNB ve Tayvan'ın Faiz Kararları

Üç Sorulan Merkez Bankasının Spesifik Aksiyonları

İsviçre Merkez Bankası (SNB)

• Politika faizini %0'da sabit tuttu (18 Haziran 2026 toplantısı). Bu, 2025 ortalarından bu yana art arda dördüncü sabit tutma kararıydı .
• Banka, Hürmüz Boğazı'ndaki aksama ve Ortadoğu çatışmasından kaynaklanan yüksek enerji fiyatlarının kısa vadeli enflasyonu yukarı çektiğini kabul etti .
• Jeopolitik belirsizlik karşısında İsviçre frangının hızlı değer kazanmasını önlemek için döviz piyasasına müdahale etmeye hazır olduğunu yineledi .
• Faiz artırımı yok – SNB, enerji kaynaklı kısa vadeli fiyat artışlarına rağmen orta vadeli enflasyon baskılarının büyük ölçüde değişmediğini değerlendirdi .

Tayvan Merkez Bankası (CBC)

• Benchmark iskonto faizini %2,00'de sabit tuttu (Mart ve Haziran 2026'daki üç aylık toplantılarında). Bu, üst üste dokuzuncu çeyrek sabit tutma kararıydı .
• Banka, Ortadoğu çatışmasından kaynaklanan uluslararası enerji fiyatlarındaki artışı gerekçe göstererek 2026 yılı TÜFE enflasyon tahminini %1,80'e, çekirdek TÜFE tahminini ise %1,75'e yükseltti .
• "Sıkılaştırma eğilimi" sinyali verdi – banka, savaşın önemli bir risk olduğu konusunda uyarıda bulundu ve gelecekte sıkılaşmaya gidebileceğini belirtti ancak ekonomik etkiyi değerlendirmek için beklemeyi tercih etti .
• Faiz artırımı yok – Daha yüksek enerji maliyetlerine rağmen, ekonominin tam etkisini değerlendirmek için alan yaratmak amacıyla beklemede kaldı .

Avrupa Merkez Bankası (ECB)

• 19 Mart ve 30 Nisan 2026 toplantılarında faizleri %2,00'de sabit tutarak Ortadoğu çatışması ve İran savaşından kaynaklanan büyük belirsizliğe dikkat çekti .
• Ardından, 11 Haziran 2026'da faizleri 25 baz puan artırdı. Bu artışla mevduat faizi %2,25'e, ana refinansman faizi %2,40'a ve marjinal borç verme faizi %2,65'e yükseltildi .
• ECB açıkça şu ifadeyi kullandı: "Ortadoğu'daki savaş enflasyon baskıları yaratıyor ve faiz artırma kararı çeşitli senaryolar karşısında sağlam bir duruş sergiliyor" .
• Bu, 2023'ten bu yana ilk faiz artırımıydı ve yedi toplantılık bir araya son verdi. Piyasalar, 2027 başına kadar 1-2 faiz artırımı daha bekliyor .

Özet: Bu üç bankadan sadece ECB, Ortadoğu enerji fiyat şokuna tepki olarak fiilen faiz artırdı. SNB ve Tayvan CBC'si, belirsiz ekonomik görünümü gerekçe göstererek ve enerji kaynaklı enflasyonun geçici veya şimdilik yönetilebilir olduğunu değerlendirerek faizleri sabit tuttu.