Japonya’nın Tarihi Faiz Artışının Perde Arkası: ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, BOJ’un ‘Gölge Başkanı’ mı Oldu?

Bessent’in baskısı iki ana kanaldan işledi:

• Kamuoyu sinyalleri: Bessent, Reuters’a verdiği demeçte yenin zayıflığıyla mücadelede en etkili yolun BOJ’un faizleri daha hızlı artırması olduğunu söyledi . Açıklamaları sürekli olarak "piyasalar tarafından Japonya’nın faiz normalleşmesine dolaylı destek olarak okundu" .
• Özel diplomasi: Nomura Securities’ten stratejist Mari Iwashita’ya göre Bessent, Mayıs 2026’daki Tokyo ziyareti sırasında BOJ konusundaki görüşlerini Başbakan Sanae Takaichi ve Maliye Bakanı Katayama’ya aktarmış olabilir. Iwashita, bunun "Haziran ayında bir faiz artırımı şansını sağlamlaştırdığını" belirtti .

Bu baskı özellikle anlamlıydı çünkü Başbakan Takaichi başlangıçta parasal sıkılaştırmaya karşı temkinliydi . Bessent’in müdahalesi siyasi engelleri aşmaya yardımcı oldu ve faiz artırımı yönündeki dengeyi değiştirdi .

BOJ’un Haziran 2026 Kararı: Valisiz Bir Faiz Artırımı

BOJ politika kurulu, 16 Haziran’da sona eren iki günlük toplantısında kısa vadeli politika faizini %0,75’ten %1,0’e çıkarmak için 7-1 oy kullandı . Guvernör Kazuo Ueda, karaciğer kisti enfeksiyonu tedavisi için hastanede olduğundan toplantıya katılamadı. Bu, guvernörün katılımı olmadan yapılan ilk olağan politika toplantısıydı . Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida toplantıya başkanlık etti .

Gerekçe: Savaş Kaynaklı Enerji Enflasyonu

Merkez bankası yetkilileri, kararın arkasındaki temel faktör olarak İran savaşını açıkça belirtti. BOJ, faiz artırımının "İran savaşı kaynaklı enerji şokunun daha geniş bir enflasyonu körüklemesini önlemeyi" amaçladığını bildirdi . Yükselen ham petrol maliyetleri enflasyonist baskıları besliyordu ve merkez bankası Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan "enflasyona yönelik yukarı yönlü riskleri" vurguladı .

• BOJ ayrıca "ekonomik, fiyat ve finansal koşullarla uyumlu olarak politika faizlerini artırmaya devam edeceğini" belirtti .
• Bu karar, BOJ’un Mart 2024’te (17 yıl sonra ilk kez) normalleşmeye başlamasından bu yana yaptığı beşinci faiz artırımı oldu .

Kurul üyesi Toichiro Asada, faizin değiştirilmemesi yönünde oy kullanarak karşı oy kullandı .

Küresel Bağlam: Merkez Bankalarında Savaş Kaynaklı Sıkılaşma

BOJ’un hamlesi yalnız değildi. Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan yüksek petrol fiyatlarının körüklediği enflasyonla boğuşuyordu.

Federal Rezerv: Faiz Artırımı Öncesi Şahin Bir Bekleyiş

17 Haziran 2026’da ABD Merkez Bankası Fed, gösterge federal fon faizini %3,50-%3,75 aralığında üst üste dördüncü kez sabit tuttu. Bu, yeni Başkan Kevin Warsh döneminde alınan ilk karardı . Ancak ton belirgin şekilde şahindi:

• Fed’in 19 politika yapıcısından dokuzu, 2026 sonuna kadar en az bir faiz artırımı öngördü (Mart ayında bu sayı sıfırdı) .
• Fed’in 2026 yılı enflasyon tahmini %3,6’ya yükseltildi (%2 hedefinin oldukça üzerinde) .
• Fed açıklamasında "enflasyonun, kısmen enerji gibi belirli sektörlerdeki fiyat artışlarına yol açan arz şokları nedeniyle Komite'nin %2 hedefine göre yüksek kaldığı" kabul edildi .

Reuters anketine katılan ekonomistlerin ezici çoğunluğu Fed’in 2026’nın geri kalanında faizi sabit tutmasını beklerken (%70’e yakını faizin mevcut aralıkta kalacağını öngördü), nokta grafiğindeki değişim bir sonraki hamlenin faiz indirimi değil artırımı olacağını gösterdi .

Kore Merkez Bankası: Temmuz Faiz Artırımına Hazırlanıyor

Güney Kore’nin merkez bankası da sıkılaştırmaya yöneldi. Mayıs 2026’da Kore Merkez Bankası (BOK), politika faizini %2,50’de üst üste sekizinci kez sabit tuttu ancak Başkan Shin Hyun-song faiz artırımlarının yakın olduğu sinyalini verdi .

• Güney Kore’de tüketici fiyat enflasyonu Mayıs ayında iki yılın zirvesine çıkarak %3’ü aştı .
• Citigroup, BOK’un biri Temmuz’da diğeri Ekim’de olmak üzere 25 baz puanlık iki faiz artırımı yaparak gösterge faizi %3’e yaklaştıracağını öngördü .
• Başkan Shin, "Fiyat istikrarını korumaya odaklanarak faiz oranlarını zamanında artırmak çok önemlidir" dedi .

ING ekonomistleri de 2026’nın ikinci yarısında toplam 50 baz puanlık faiz artırımı beklerken, Temmuz ayındaki bir artırımı "daha olası" gördü .

Büyük Resim: Senkronize Bir Sıkılaşma Döngüsü

BOJ’un Haziran 2026 hamleleri, Fed’in şahin dönüşü ve Kore Merkez Bankası’nın sinyalleri ortak bir tetikleyiciyi paylaşıyor: savaş kaynaklı enerji enflasyonu. İran’daki çatışma ham petrol fiyatlarını fırlatarak küresel ekonomide maliyet itişli enflasyonu besledi. BOJ’un faizi %1,0’e çıkarması en önemli tek eylem olsa da, Tokyo’dan Seul’e ve Washington’a kadar merkez bankalarının jeopolitik şekillendirme ile oluşan bir enflasyon ortamına uyum sağladığı senkronize bir değişimin parçası olarak anlaşılmalı.

Öne Çıkan Sonuçlar

• Scott Bessent’in rolü sembolik değil, gerçekti. Birden fazla haber kaynağı, onun kamuoyu önünde ve özel olarak yaptığı savunuculuğun, BOJ’un kararında bir faktör olduğunu ve iç siyasi direncin aşılmasına yardımcı olduğunu doğruluyor . "Gölge vali" etiketi, hem Japonya hem de ABD’deki finans çevrelerinde ortaya çıktı .
• Faiz artırımı öncelikle enflasyon, siyaset değil. BOJ’un resmi gerekçesi, İran çatışmasından kaynaklanan yükselen ham petrol maliyetleri ve artan fiyat riskleri etrafında şekillendi . Bessent’in baskısı, merkez bankasının enflasyonla ilgili mevcut endişeleriyle uyumlu olduğu için işe yaradı.
• Küresel bağlam önemli. BOJ’un Haziran 2026 faiz artırımı, hem Fed’in hem de Kore Merkez Bankası’nın daha şahin bir duruşa geçmesiyle birlikte, savaşla bağlantılı enerji enflasyonuna yanıt olarak ortaya çıkan daha geniş bir merkez bankası sıkılaştırma dalgasının parçasıdır.