Tahmin Piyasaları Küresel Bir Regülasyon Fırtınasının Ortasında: İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Yasa Tasarıları, Hesap Dondurmalar ve Benzeri Görülmemiş Bir Vergi

Tahmin piyasaları, yalnızca birkaç ay içinde niş bir finansal merak konusu olmaktan çıkıp küresel bir düzenleyici hedef tahtasına dönüştü. 2026'nın ilk yarısında, Polymarket ve Kalshi gibi platformlar kendilerini ABD, Asya ve Avrupa'da yasa koyucuların, finansal düzenleyicilerin ve vergi otoritelerinin hedefinde buldu. Artık baskı teorik değil; somut adımlar atılıyor.

Gelişmeler üç ana başlıkta toplanıyor: ABD Kongresi'nin belirli faaliyetleri kısıtlama veya yasaklama çabaları, Japonya'nın yerleşik kumar yasalarını denizaşırı platform kullanıcılarına karşı uygulamaya koyması ve Kentucky'de bir tahmin piyasası platformunun işlem ücretlerine getirilen, kendi türünün ilk örneği olan bir vergiye karşı başlattığı hukuk mücadelesi.

ABD Kongresi: İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Yasağından Tamamen Yasaklamaya

ABD Kongresi, Ocak 2026'dan bu yana tahmin piyasalarını hedef alan 10'dan fazla yasa teklifi sundu . Bu öneriler, hükümet yetkililerinin içeriden aldıkları bilgilerle ticaret yapmasını kısıtlamaktan, tüm bir etkinlik sözleşmesi kategorisini doğrudan yasaklamaya kadar uzanıyor. Mevcut siyasi tabloda en kapsamlı tekliflerin yasalaşma şansı belirsizliğini korusa da, girişimler her iki partiden de destek buluyor .

PREDICT Act (Temsilciler Meclisi)

25 Mart 2026'da Temsilciler Nikki Budzinski (D-IL) ve Adrian Smith (R-NE) tarafından sunulan Gerçek Zamanlı İstismarı ve Aldatıcı İçeriden Kongre Ticaretini Önleme Yasası (PREDICT Act), Kongre üyelerinin, Başkan'ın, üst düzey federal yetkililerin ve onların birinci derece aile üyelerinin, kamuya açık olmayan bilgileri kullanarak tahmin piyasası sözleşmelerinde ticaret yapmasını yasaklıyor .

Bu tasarı, tahmin piyasalarını tümden yasaklamıyor. Bunun yerine, siyasi olaylara ve politika kararlarına bağlı özel bir içeriden öğrenen ticareti yasağı getiriyor. Budzinski, 30 Nisan 2026'da Temsilciler Meclisi Sözcüsü Mike Johnson'a bir mektup göndererek tasarının Genel Kurul'da oylanması için çağrıda bulundu. Ancak 19 Mayıs 2026 itibarıyla, Temsilciler Meclisi herhangi bir tahmin piyasası yasağı için henüz harekete geçmedi .

2026 Finansal Tahmin Piyasalarında Kamu Dürüstlüğü Yasası (Senato)

PREDICT Act'ten bir gün sonra, iki partili bir senatör grubu 2026 Finansal Tahmin Piyasalarında Kamu Dürüstlüğü Yasasını sundu. Senatörler John Curtis (R-UT), Elissa Slotkin (D-MI), Todd Young (R-IN) ve Adam Schiff (D-CA) tarafından desteklenen yasa, içeriden öğrenenlerin ticareti yasağını federal düzeyde seçilmiş tüm yetkilileri ve hükümet çalışanlarını kapsayacak şekilde genişletiyor ve ayrıca tahmin piyasası bahisleri için bir beyan zorunluluğu getiriyor .

Kapsanan kişiler arasında Başkan, Başkan Yardımcısı, Kongre üyeleri, kongre personeli ve siyasi atamayla gelenler yer alıyor . Tasarı, usulsüzlük durumunda, yasaklı ticaretten elde edilen kârın iki katına kadar çıkabilen para cezaları öngörüyor .

STOP Corrupt Bets Act

En agresif yasama önerisi ise 26 Mart 2026'da Senatör Jeff Merkley (D-OR) ve Temsilci Jamie Raskin (D-MD) tarafından sunulan Tahminlere Dayalı Ticaretin ve Yozlaşmış Bahislerin Durdurulması Yasası (STOP Corrupt Bets Act). Tasarının Senato'daki numarası S. 4226, Temsilciler Meclisi'ndeki numarası ise H.R. 8123 .

Bu yasa, Emtia Borsası Yasası'nı değiştirerek belirli etkinlik sözleşmelerini – özellikle siyasi seçimlere, spor karşılaşmalarına, hükümet eylemlerine ve askeri operasyonlara bağlı olanları – doğrudan yasaklamayı hedefliyor . Tasarının ortak destekçileri arasında Senatörler Elizabeth Warren (D-MA), Richard Blumenthal (D-CT), Chris Van Hollen (D-MD) ve Sheldon Whitehouse (D-RI) bulunuyor . Bu, yalnızca içeriden öğrenenlerin ticareti önlemlerinin ötesine geçen, büyük tahmin piyasası sözleşme kategorilerini yapısal olarak yasaklamayı amaçlayan ciddi bir tırmanış anlamına geliyor.

Japonya: Bitbank, Polymarket Bağlantılı Hesapları Donduruyor

Japon dijital para borsası Bitbank, 15 Haziran 2026'da yayınladığı resmi bir duyuruyla, kullanıcılarına Polymarket gibi tahmin piyasası platformlarıyla işlem yapmaları halinde hesaplarının derhal askıya alınacağı uyarısında bulundu . Bu, düzenleme alanında şimdiye kadar atılmış en somut adımlardan biri.

Dondurma işlemi oldukça kapsamlı: Etkilenen hesapların giriş yapma, kripto para yatırma ve çekme, Japon yeni çekme ve tüm alım satım işlevlerine erişimi kesiliyor . Borsa, bu askıya alma işlemlerinden doğabilecek zararlardan hiçbir sorumluluk kabul etmediğini açıkça belirtti .

Bitbank, bu adımını Japonya'nın köklü kumar yasağına dayandırdı. Japon Ceza Kanunu'nun 185. maddesi, gerçek dünyadaki belirsiz sonuçlara finansal kazanç amacıyla bahis oynamayı yasadışı kumar olarak sınıflandırıyor ve 500.000 yen'e (yaklaşık 100 bin TL) kadar para cezası öngörüyor . Borsa, tahmin piyasası hizmetleri yabancı kuruluşlar tarafından işletiliyor olsa bile, Japonya içinden bu platformlara erişip finansal kazanç amacıyla işlem yapmanın bu kapsama girdiğini vurguladı .

Japonya Ulusal Polis Teşkilatı, daha önce yaptığı açıklamada, Japon vatandaşlarının yurtdışında yasal olan çevrimiçi kumar platformlarına erişip katılmasının dahi suç teşkil ettiğini belirtmişti . Tahmin piyasaları, Japonya'nın Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamında yetkilendirilmiş değil ve Finansal Hizmetler Ajansı, bu platformlar için yasal bir yol oluşturacak herhangi bir özel kılavuz yayınlamadı .

İlginç bir şekilde, Polymarket halihazırda Japonya merkezli kullanıcıları engelliyor ve Mayıs 2026 itibarıyla ülkede resmi piyasa onayı almak için girişimlerde bulunduğu bildirilmişti – şu anki tabloda bu süreç çok daha karmaşık bir hal almış görünüyor .

Kentucky: Yüzde 14,25'lik Özel Tüketim Vergisi ve Koalisyon Davası

Nisan 2026'da Kentucky Genel Kurulu, tahmin piyasası operatörlerinin işlem ücretlerinden alınmak üzere yüzde 14,25 oranında bir özel tüketim vergisi yürürlüğe koydu. Bu, ABD'de kendi türünün ilk örneği olan bir vergi .

12 Haziran 2026'da, kendisine Adil Piyasalar Koalisyonu (Coalition for Fair Markets) adını veren ve Kalshi, Crypto.com ile Polymarket'ten oluşan bir grup, bu vergiye karşı Kentucky eyalet mahkemesinde dava açtı . Şikayet dilekçesinde, bu verginin ayrımcı, anayasaya aykırı ve federal yasalarla çeliştiği öne sürülüyor . Özellikle, vergi oranının Kentucky'nin "kayırılan yerleşik sektörüne" uygulanan orandan daha yüksek olduğu savunuluyor .

Dava halen derdest ve eyaletlerin tahmin piyasası operatörlerini, federal emtia düzenlemeleriyle çelişebilecek şekilde hedef alan özel vergilerle karşı karşıya bırakıp bırakamayacağı gibi yepyeni bir hukuki soruyu test edecek.

Büyük Resim

Bu üç cepheli gelişmelerin ortak bir noktası var: Tahmin piyasaları artık düzenleyici bir gri alan olarak görmezden gelinemeyecek kadar büyüdü. Washington'da, hedefli içeriden öğrenen ticareti kurallarından neredeyse tamamen yasaklamaya kadar uzanan yasa teklifleri, yasa koyucuların çizgiyi nereye çekeceklerini hâlâ tartıştığını gösteriyor. Japonya'da ise çizgi çoktan çekildi ve uygulama başladı. Kentucky'deki kavgaysa sadece yasallık üzerine değil, aynı zamanda para ve yetki alanı üzerine.

Platformların kendileri içinse zorluk artık varoluşsal bir boyuta ulaştı. Bu şirketler, her biri nerede, nasıl ve hatta faaliyet gösterip gösteremeyeceklerini yeniden şekillendirebilecek, birbiriyle çelişen çok sayıda düzenleyici rejimi aynı anda idare etmek zorunda.