Rusya'nın Derinleşen Bütçe Krizi: Savaş Ekonomisi Bölgeleri Nasıl İflasın Eşiğine Getiriyor?

Açığın motoru savaş harcamaları

Bütçe açığını balon gibi şişiren en baskın güç, askeri harcamalar. Rusya federal bütçesi, tüm harcamaların yaklaşık üçte birini, yani GSYH'nin %6,3'ünü ulusal savunmaya ayırıyor; bu, Soğuk Savaş'tan bu yana görülmemiş bir seviye . Bu harcama, diğer alanlara yapılan yatırımları giderek daha fazla dışlıyor. Üstelik resmi bütçe belgeleri tablonun tamamını yansıtmıyor. Savaşla ilgili harcamaların önemli bir kısmı bütçe dışından yapılıyor; bu da çatışmanın gerçek mali yükünün, açıklanan istatistiklerden çok daha yüksek olduğu anlamına geliyor . Alman istihbaratı, Kremlin'in rakamlarını açıkça sorguluyor ve gerçek federal açığın resmi 5,65 trilyon değil, 8,01 trilyon rubleye yakın olduğunu ve Batı yaptırımlarının "net bir etki" yarattığını iddia ediyor .

Çöken şirket kârları bölge bütçelerini vuruyor

Bölgesel mali kriz, federal savurganlığın basit bir yankısı değil; kendine özgü ve endişe verici bir mekanizmaya sahip. Rusya'daki bölgesel yönetimler, gelirleri için büyük ölçüde kurumlar vergisine bağımlı. Ekonomi, yaptırımların, iş gücü kıtlığının ve yüksek faiz oranlarının ağırlığı altında yavaşlarken, kurumsal kazançlar sert bir düşüş yaşadı ve bu, bölge kasalarını ana gelir kaynağından doğrudan mahrum bıraktı . Maliye Bakanı Siluanov, bu düşen kurumsal kârları, genişleyen bölgesel açıkların başlıca nedeni olarak tanımladı . Bu etki, özellikle geleneksel olarak fazla veren bölgelerde belirginleşti; bu da gelir şokunun ekonominin eski kalelerine yayıldığının bir göstergesi . 2025'te kurumlar vergisi tahsilatının %8,5 düştüğü bildirilirken , bölgesel harcamalar savaşla ilgili faaliyetleri ve sosyal yükümlülükleri desteklemek için artmaya devam etti.

Petrol ve gaz yastığı sönüyor

Rusya'nın enerji gelirlerindeki erozyon, krizi daha da derinleştirdi. Bir zamanlar federal bütçenin yaklaşık %40'ını oluşturan fosil yakıt vergilerinin payı dramatik bir şekilde düştü. 2025'in ilk üç çeyreğinde, düşen küresel fiyatlar ve Batı yaptırımlarının sıkılaşan kıskacı nedeniyle federal gelirlerin yalnızca %25'ini oluşturdular . Bu yapısal değişim, bütçeyi, ekonominin genel olarak soğuduğu bir dönemde petrol dışı vergi kaynaklarına daha fazla bağımlı olmaya zorluyor. Federal gelirlerin %75'ten fazlası artık petrol ve gaz dışı kaynaklardan geldiği için, iç ekonomik aktivitedeki herhangi bir yavaşlama, vergi toplamayı doğrudan ve anında olumsuz etkiliyor . Hükümetin 2026-2028 mali çerçevesi artık resmi olarak yedi yıl üst üste yüksek bütçe açığını öngörüyor; ülkenin 1999'dan bu yana katlanmadığı bir açıklar zinciri .

Kremlin'in borç ödeme gücü için hamleleri

Moskova'dan gelen yanıt, savunma harcamalarında kesintiye gitmeden kamu maliyesini istikrara kavuşturmak için çok yönlü bir girişim oldu. Bu çaba, hükümeti siyasi olarak sancılı bir dizi önlemi almaya zorladı.

Borç silme operasyonları. Başkan Vladimir Putin, bölgelerin federal hükümete olan borçlarının üçte ikisinin silinmesini emretti. Bu, 79 federal bölgeyi kapsayan ve değeri bir trilyon rubleyi aşan kredileri etkileyen devasa bir operasyon . Bu yardımın koşulu, serbest kalan fonların yatırım ve altyapı projelerine yönlendirilmesi. Ancak bu fonların önemli bir kısmı, bölgelerin "özel askeri operasyon" için zaten harcamış olduğu kaynakları fiilen tazmin ediyor . Başbakan Mihail Mişustin, borç silme işlemlerini dilimler halinde uyguluyor; en son Haziran 2026'da altı bölge için 37,5 milyar rublelik bir borcu iptal ederken, yılın başlarında 21 bölge için 114 milyar rublelik ek bir borç silme emri daha çıkardı . Borcun kalan üçte birinin geri ödemesi ise ileri bir tarihe ertelendi .

Vergi artışları. Hükümet, katma değer vergisini (KDV) artırarak en güçlü mali kozunu çoktan oynadı. Reuters tarafından bildirilen tartışmalarda, açığı kontrol altına almak için oranın %20'den %22'ye çıkarılması seçeneği masaya yatırıldı . KDV artışının ek 1,7 trilyon ruble gelir yaratması öngörülüyor, ancak bu, planlanan yıllık açığın yarısını bile karşılamıyor . Daha zorlayıcı bir hamleyle, Federal Vergi Servisi, Putin'in 2030'a kadar yeni vergi olmayacağı yönündeki sözüne rağmen, bölge valilerine bir dizi gelir artırıcı seçenek listesi sundu . Bölgelere, bütçe deliklerini kapatmak için daha fazla gayrimenkulü piyasa değerinden vergilendirmeleri, araç vergilerini en üst düzeye çıkarmaları ve arazi sınıflandırmasını değiştirerek mevcut oranların birkaç katını talep etmeleri tavsiye edildi .

Ufukta kemer sıkma. Federal hükümet, savunma ve sosyal harcamalar dışındaki kalemleri hedef alan resmi bir kemer sıkma planı hazırlıyor. Bu, ucu açık mali teşvik döneminin sona erdiğinin bir itirafı niteliğinde . Yeni gerçekliğin en net sembolü ise Moskova'nın kendisinden geldi. Rusya'nın en zengin bölgesi olan başkent, COVID-19 salgınının patlak vermesinden bu yana ilk kez büyük ölçekli yatırım programını kesiyor; bu, derinleşen mali sıkıntının doğrudan bir yansıması . Bu arada, 2026 federal bütçesi şimdiden bir gerçeklik kontrolüyle yüzleşti. Yılın başına yığılan harcamalar, ülkenin Ocak ayı açığını, tüm yıllık hedefin neredeyse yarısına çıkardı ve planlanan açık azaltma hedefinin uygulanabilirliği konusunda ciddi şüpheler doğurdu .

Kremlin'in elindeki seçenekler tamamen tükenmiş değil. Hâlâ yaklaşık 11 trilyon rublelik bir ulusal rezerv havuzuna başvurabilir ve devlet borcunu massetmeye hazır bir bankacılık sisteminden uygun koşullarla borçlanabilir . Ancak Rusya'yı savaşın ilk üç yılında ayakta tutan mali mimari, gözle görülür şekilde aşınıyor. Şu anda alınan önlemler – toplu borç iptali, agresif vergi artışları ve zorunlu kemer sıkma – artık yalnızca birer ayarlama değil. Bunlar, Rus devletinin mali yapısının, tek ve her şeyi tüketen bir önceliğe hizmet edecek şekilde kalıcı olarak yeniden tesis edilmesini temsil ediyor.