Larry Ellison, Yapay Zeka Altyapı Satıcısı Olarak Larry Page'i Geride Bırakarak Dünyanın 2. En Zengini Oldu

Oracle'ın Mart 2026'dan Beri Süren Yapay Zeka Bulut Rallisi

Oracle'ın bu dönüşümü bir gecede olmadı; tohumları 10 Mart 2026'daki mali yılın üçüncü çeyrek bilançosunda atıldı. Şirket, üretken yapay zeka devrimi için birincil altyapı sağlayıcısı olarak konumlanacağının sinyalini verdi . İşte Oracle'ı uçuran motor:

• Şirket, yapay zeka bulut segmentinin 2030 mali yılına kadar yıllık 144 milyar dolar gelir üreteceğini öngördü. Bu, mevcut projeksiyonlara göre yedi kattan fazla bir artış anlamına geliyor .
• Eylül 2025'te OpenAI ile tahmini değeri 3 trilyon doları bulan beş yıllık bir bilgi işlem anlaşması imzaladı. Bu, bulut bilişim tarihindeki en büyük tek sözleşme olarak kayıtlara geçti . Anlaşma, Oracle hisselerinde bir günde %36'lık bir sıçramaya yol açtı—şirketin 1992'den beri en iyi günü—ve piyasa değerine 244 milyar dolar ekleyerek Ellison'ı kısa süreliğine dünyanın en zengini yaptı .
• Mart 2026'ya gelindiğinde Oracle, en üst düzey bir yapay zeka altyapı tedarikçisi olarak konumunu sağlamlaştırdı ve yatırımcılar onlarca yıllık AI bilgi işlem talebini fiyatlamaya başladı .

Mart ayındaki bu kırılma noktasından bu yana Oracle'ın süregelen rallisi, Ellison'a kabaca 100 milyar dolarlık yeni bir servet kazandırdı ve onu alt sıralardan alıp Bezos ve Brin'in üzerine, Page'in ise ensesine taşıdı .

Page'in Servetini Bir Günde Eriten 11,2 Milyar Dolarlık Kayıp

1 Haziran 2026'da Alphabet, yapay zeka altyapı yatırımlarını finanse etmek için 80 milyar dolarlık hisse senedi ihracı planladığını duyurdu. Bu devasa paket, 30 milyar dolarlık halka arz (zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisse ve adi hisse), 40 milyar dolarlık "piyasa fiyatından" (ATM) satış programı ve Berkshire Hathaway'den 10 milyar dolarlık özel plasmanı içeriyordu . SEC'e yapılan bildirim, bunun Alphabet tarihindeki en büyük tek seferlik öz kaynak artırımı olduğunu doğruladı .

Bu devasa seyreltme (hisse başına değerin düşmesi) haberi Alphabet hisselerini sert vurdu ve seans sonrası işlemlerde düşüşe neden oldu . Alphabet'in yaklaşık %6'sına sahip olan Larry Page için bu satış dalgası, servetinden bir günde yaklaşık 11,2 milyar dolar sildi. Page, 320 milyar dolara yaklaştığı zirveden ~309 milyar dolara geriledi . 80 milyarlık kaynak arayışı, Alphabet'in devasa nakit akışlarına rağmen yapay zeka harcamaları için hisse satmak zorunda kaldığının bir işareti. Bu, AI müşterilerinden nakit tahsil eden Oracle'ın tam tersi bir tablo.

Ellison'ın 2026'da Servetinde Yaşanan İnişli Çıkışlı Yolculuk

Yapısal Ders: Tedarikçiler ve Finansörler Arasındaki Makas

Bu servet savaşları dört güçlü dinamiği gözler önüne seriyor:

Yoğun hisse sahipliği her şeyi büyütüyor. Ellison Oracle'ın ~%40'ına sahip; bu nedenle hisse senedindeki her %10'luk hareket, servetini kabaca 30 milyar dolar oynatıyor. Page (Alphabet), Bezos (Amazon) ve Musk (SpaceX/Tesla) için de aynı şey geçerli—servetleri bire bir tek bir öz kaynağa kaldıraçlanmış durumda, bu da aşırı dalgalanma yaratıyor.

Yapay zeka altyapı tedarikçileri değeri topluyor. Oracle, AI bulut bilgi işleminin satıcısı olarak OpenAI ve diğerlerinden trilyon dolarlık sözleşmeler topluyor. Hiper ölçekleyicilerin yapay zekaya harcadığı her dolar, Oracle, Nvidia ve veri merkezi operatörleri gibi altyapı sağlayıcılarına akıyor. Ellison'ın serveti, Oracle'ın AI boru hattının gelir ucundaki yüksek marjlı konumunu yansıtıyor .

Yapay zekayı yüksek maliyetle finanse edenler seyrelmeyle karşı karşıya. Alphabet'in 80 milyar dolarlık hisse artırımı—Buffett'ın 10 milyar dolarlık güvenoyuna rağmen—Page ve Brin dahil mevcut hissedarları doğrudan seyreltti . Alphabet AI altyapısına muazzam meblağlar harcıyor ama bunun için yeni hisse senedi çıkarmak zorunda. Piyasa bunu cezalandırdı: hisse düştü ve Page bir günde 11 milyar dolardan fazla kaybetti. AI altyapısını inşa eden şirketler (Oracle), onu satın alan şirketlerden (Alphabet) hissedar getirilerinde daha hızlı koşuyor.

Sert dalgalanmalar bunun bir anlatı odaklı piyasa olduğunu kanıtlıyor. Ellison, Eylül 2025'te dünyanın en zengin insanıyken Kasım 2025'te "AI borç yükü" korkularıyla %39'luk bir çakılma yaşadı, ardından Haziran 2026'da amansız bulut talebiyle yeniden zirveye yaklaştı . Her iki hareketi de tetikleyen aynı temel yapay zeka patlaması; ancak kimin ödediği, kimin tahsil ettiğine dair duygu durumu şiddetle dalgalanıyor.