Meta Muse’un hızlı çıkışı, kârlı bir alışkanlığa dönüştüğünü henüz göstermiyor

Meta’nın yapay zekâ asistanı Muse, 8 Eylül’deki lansmanından kısa süre sonra milyonlarca indirmeye ulaştı; on gün sonra da Apple’ın ABD’deki ücretsiz uygulamalar listesinde zirveye çıktı. Ancak indirilmek, kullanıcıların uygulamaya düzenli döndüğünü, ücretli plana geçtiğini ya da Muse’un işletme maliyetlerini karşılayacak kadar gelir ürettiğini kanıtlamıyor.14

İlk rakamlar ne anlatıyor, ne anlatmıyor?

Lansmanın ardından yayımlanan üçüncü taraf tahminleri, Muse’un toplam indirme sayısını 5,6 milyonun üzerinde gösteriyor. İndirmeler yaklaşık 12’nci günde zirve yaptıktan sonra 23’üncü güne kadar daha yatay seyretti.117 Sensor Tower verilerine dayanan haberlere göre uygulama, 18 Eylül’de ABD App Store’un ücretsiz uygulamalar sıralamasında birinci oldu.4

Düzenli kullanıma ilişkin bazı işaretler de var, ancak tablo eksik. The Information’ın şirket içi verilere dayandırdığı haberde haftada en az bir komut gönderen kullanıcı sayısının 3 milyonu aştığı aktarıldı; bu, Meta’nın düzenli olarak yayımladığı bir kullanım ölçümü değil.24 BNP Paribas analisti Nick Jones ise Muse’un uygulama açılma oranının Google, ChatGPT ve Meta’nın yerleşik uygulamalarının gerisinde kaldığını belirtiyor. Bu da kullanıcı alışkanlığının henüz oluşma aşamasında olduğuna işaret ediyor.143

Aradaki fark önemli: indirme, kullanıcının uygulamayı edinmesidir; kârlı bir ürün içinse insanların geri gelmesi, üründen tekrar tekrar değer elde etmesi ve bunun gelire dönüşmesi gerekir. Mevcut haberler Muse’un zaman içindeki kullanıcı tutma oranını ya da kullanıcıların uygulamayla ne sıklıkta iş tamamladığını ortaya koymuyor.1843

Muse nasıl gelir elde edebilir?

Muse için birkaç gelir modeli gündemde; ancak bunların kesinlik ve olgunluk düzeyleri farklı:

• Ücretli abonelik: Muse’un kullanım sınırı olan ücretsiz bir seçeneği bulunuyor. Meta’nın abonelik bilgilerinde haftalık kullanım hakkını artıran Power planı ayda 20 dolar, Maximum planı ise ayda 100 dolar olarak listeleniyor.56 Bu seçenekler yoğun kullanıcıları düzenli gelir kaynağına dönüştürebilir; ancak mevcut kaynaklar kaç kişinin abone olduğunu göstermiyor.
• İş ortaklarından işlem ücreti: Haberlere göre Meta, iş ortaklarından küçük işlem ücretleri alıyor. Analistler, Muse’un alışveriş veya rezervasyon gibi işlemleri tamamlaması hâlinde ileride komisyon geliri elde edebileceği ihtimalini de değerlendiriyor.3538 Bugünkü ücret gelirinin büyüklüğü ya da uygulanacak standart bir komisyon oranı kaynaklarda belirtilmiyor.
• Reklam: BNP Paribas, kullanıcı etkileşiminin artması hâlinde reklamı uzun vadeli bir olasılık olarak görüyor.3435 Bu, Muse’un kanıtlanmış gelir kalemlerinden biri değil. Meta ayrıca Muse sohbetlerinin ve verilerinin kendi reklam ekosistemiyle paylaşılmayacağını belirtti; bu ayrım, ürünün şirketin mevcut reklam işiyle nasıl ilişkileneceği açısından önemli.45

Ücretsiz seçenek denemeyi kolaylaştırırken ücretli kullanım sınırları ve ticaret işlemleri, daha yoğun kullanımdan gelir elde etmenin yollarını sunabilir. Asıl mesele, insanların Muse’a yeterince sık başvurup başvurmayacağı ve kullanıcılarla iş ortaklarının bu kullanım için anlamlı ölçüde ödeme yapıp yapmayacağı.3335

JPMorgan, BNP Paribas ve Needham neden farklı düşünüyor?

Analistler aynı hızlı başlangıcı değerlendiriyor, ancak sonrasında ne olacağına dair farklı varsayımlara dayanıyor.

JPMorgan, platform potansiyelini öne çıkarıyor. Banka, Muse’un ChatGPT’den bu yana en yaygın kullanılan tüketici yapay zekâ uygulamalarından biri hâline gelebileceğini savunuyor. Bu olumlu senaryoda erken ilgi, Meta’nın geniş erişimi ve şirketlerle bağlantı kurmayı sağlayan araçlar belirleyici. Bu bağlantılar büyük ölçekte işlemlere dönüşürse, komisyon geliri de daha olası hâle gelebilir.3338

BNP Paribas olumlu, ancak alışkanlığın kanıtlanmasını bekliyor. Analist Nick Jones, Meta hakkındaki olumlu değerlendirmesini korurken Muse’un ilk ilgiyi düzenli kullanıma ve kalıcı gelire çevirmesi gerektiğini vurguluyor. İndirme tahminleriyle uygulamanın açılma oranı arasındaki fark, bu temkinli yaklaşımın temelinde yer alıyor.143

Needham ise getiri konusunda daha ihtiyatlı. Analist Laura Martin, Meta için “Tut” notunu korudu ve gelir elde etmenin zaman alabileceğine dikkat çekti. Meta’nın Muse sohbetlerini reklam ekosisteminden ayrı tuttuğunu söylemesi de sohbet verilerinin reklam hedeflemesini doğrudan güçlendireceği varsayımını sınırlıyor.2645

Dolayısıyla ayrışma yalnızca indirme sayılarından kaynaklanmıyor. JPMorgan potansiyel erişim ve ticaret ağına, BNP Paribas tekrar eden kullanıma, Needham ise bu kullanımın ne kadar hızlı gelire dönüşebileceğine bakıyor.

Hisse yükselişi ve 28 Ekim tarihi yatırımcılar için ne ifade ediyor?

Muse’un lansmanının gündeme geldiği dönemde Meta hisseleri yükseldi; bir habere göre hisse eylül ayında yüzde 27 değer kazandı.26 Bu hareket yatırımcıların fırsata ilişkin beklentisini yansıtıyor; Muse’un kayda değer gelir ya da kâr ürettiğini göstermiyor.

Üçüncü taraf takvimlerinde Meta’nın üçüncü çeyrek sonuçları için 28 Ekim tahmini yer alıyor. Ancak mevcut Meta yatırımcı ilişkileri materyallerinde bu tarih doğrulanmış değil.4854 Şirket tarihi teyit edene kadar bunu kesinleşmiş bir açıklama değil, tahmin olarak değerlendirmek gerekiyor.

Muse’un iş potansiyelini daha iyi anlamak için kullanıcıların geri dönüp dönmediği, görevleri tekrar tekrar tamamlayıp tamamlamadığı, ücretli aboneliklerin ne ölçüde benimsendiği, işlem gelirleri ve ürünü çalıştırmanın maliyeti gibi veriler gerekli. Bunlar açıklanana kadar indirmeler ve hisse yükselişi umut verici bir lansmana işaret ediyor; Muse’un kârlı bir alışkanlığa dönüştüğünü ise kanıtlamıyor.1843