Vietnam 2026 ve 2027’de %10 büyüyebilir mi?

Vietnam’ın 2026 ve 2027’de en az %10 büyüme hedefi, ekonomideki güçlü ivmeye dayanıyor. Ancak hızlı büyümek ile iki yıl üst üste çift haneli büyümeyi sürdürmek aynı şey değil. Hükümet hedefe bağlılığını korurken Asya Kalkınma Bankası (ADB) ve ASEAN+3 ülkelerini izleyen makroekonomik araştırma kuruluşu AMRO’nun temel tahminleri her iki yıl için de %10’un altında. 35511

2026’da kapanması gereken fark ne kadar?

Gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH), 2026’nın ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre %8,18 arttı. Hükümetin büyüme senaryosuna göre yılın tamamında en az %10’a ulaşmak için ikinci yarıda %11,9 büyüme gerekiyor. Bu senaryo sanayi, inşaat ve hizmetlerde de güçlü bir hızlanmaya dayanıyor. Hedef matematiksel olarak mümkün; fakat mevcut temponun korunması tek başına yetmiyor. 439

ADB’nin eylül tahmini 2026 için %7,8, 2027 için %7,6. AMRO’nun temel senaryosundaki oranlar ise sırasıyla %7,5 ve %7,3. Bunlar ekonominin ulaşabileceği üst sınırlar değil; yine de %10’luk sonucun iki kurumun beklediğinden ne kadar güçlü bir performans gerektirdiğini gösteriyor. 511

İhracat ve yabancı yatırım ne söylüyor?

İmalat ve iç talep büyüme görünümünü destekliyor. 2026’nın ilk sekiz ayında ihracat %22,4, ithalat ise daha hızlı artarak %35,3 yükseldi. Kayıtlı yabancı yatırım, yıllık %55,4 artışla 40,6 milyar dolara ulaştı. Bu göstergeler ekonomik hareketliliğe ve yatırımcı ilgisine işaret ediyor. Ancak ihracat tutarı doğrudan ülkede yaratılan katma değeri, kayıtlı yatırım da tamamlanmış yatırımı göstermiyor. 1218

Dolayısıyla %10 hedefine giden yolda asıl soru, artan ticaretin ve yatırım taahhütlerinin ne ölçüde fiilî üretime ve yeni üretim kapasitesine dönüşeceği. 1839

Kamu yatırımları açığı kapatabilir mi?

Başbakan Lê Minh Hưng, kamu yatırımlarının ve altyapı projelerinin hızlandırılmasını, uygulamadaki tıkanıklıkların giderilmesini istiyor. Hükümet yıllık kamu yatırımı harcama planının tamamlanması çağrısında da bulundu. Buna karşılık ağustos sonu itibarıyla kaynak kullanım oranı yıllık planın %49,8’iydi. Yılın kalan bölümünde harcamaların ve projelerin tamamlanmasının belirgin biçimde hızlanması gerekiyor. 25313517

İnşaat faaliyetleri kısa vadede talebi artırabilir. Kalıcı büyüme açısından ise hangi projelerin bitirildiği ve ekonominin üretim kapasitesine ne kattığı daha önemli. AMRO, %10 ve üzerindeki büyümeyi sürdürmek için yatırımda ve verimlilikte keskin bir artış gerektiğini söylüyor; Vietnam’ın orta vadeli potansiyel büyümesini yaklaşık %7,3–7,5 olarak hesaplıyor. Ülkenin 2026–2030 hedefleri arasında toplam yatırımların GSYH’ye oranının ortalama %40 civarında olması da öngörülüyor. 1149

2027’de aynı tempoyu korumak neden daha zor?

Taslak 2027 kalkınma planı da en az %10 büyüme hedefliyor. Fakat yatırımı ve krediyi hızla artırmak risksiz bir kestirme yol değil. ADB, bu kaynaklara aşırı dayanmanın enflasyon ve finans sektörü üzerindeki baskıları artırabileceği uyarısında bulunuyor. Bankanın enflasyon tahmini 2026 için %4,3, 2027 için %4,0; taslak 2027 planında ise %4,5–5 aralığı ele alınıyor. 1915

Vietnam’ın Temmuz 2026’da Dünya Bankası’nın üst-orta gelir grubuna geçtiği bildirildi. Bu önemli bir ilerleme; ancak iş gücü niteliği ve verimlilikte kalıcı çift haneli büyümeyi sağlayacak kazanımların şimdiden elde edildiğini göstermiyor. Eldeki kaynaklar demografi veya beceri kısıtlarının 2026 büyümesine etkisini sayısallaştırmadığı için bunlar ölçülmüş bir kısa vadeli açıklamadan çok, uzun vadeli meseleler olarak görülmeli. 4511

Hükümet, onay için 15 yasa ve beş hukuki karar sunduğunu bildiriyor; başbakan da idari kapasitenin ve uygulamanın güçlendirilmesini vurguluyor. Bu adımların etkisi, daha hızlı izin süreçleri, daha az bekleyen proje ve üretken özel yatırımlar için daha elverişli koşullar sağlayıp sağlamadıklarına bağlı. Yararlarının zaman içinde görülmesi, 2026’nın kalan aylarında büyümeyi kendiliğinden sıçratmalarından daha olası. 2824

Sonuç: Vietnam’ın 2026’da %10’a ulaşması olağanüstü güçlü bir yıl sonu performansı gerektiriyor. Bunu 2027’de tekrarlamak içinse yalnızca daha fazla harcama değil, daha verimli yatırımlar ve daha yüksek üretkenlik gerekiyor. Hedefin gerçekleşme olasılığını değerlendirirken tamamlanan altyapıya, hayata geçen üretken yatırımlara, sanayide yaratılan katma değere ve enflasyon ile kredi risklerinin seyrine bakmak daha anlamlı. 39111