Enflasyona göre düzeltilmiş reel ücretler ise yıllık %1,6 artarak, mayıs ayındaki revize edilmiş %1,6'lık büyümeyi tekrarladı ve üst üste altıncı ayda da pozitif reel ücret büyümesi yaşandığını gösterdi . Reel ücret hesaplamasında kullanılan TÜFE, mayıstaki %1,7'den haziranda %1,9'a hafifçe yükseldi .
En kritik nokta, taban maaş artışının mayıstaki %3,0'dan %3,4'e hızlanması oldu. Bu, yılın başında taban maaşlarda görülen ve Aralık 1992'den bu yana en yüksek seviyeye işaret eden %3'lük artışın ardından gelen ivmeyi koruduğunu gösterdi . The Japan Times, ikramiye ve fazla mesaiyi hariç tutan daha istikrarlı bir taban maaş ölçütünün de sağlam kazanımlar kaydettiğini bildirdi .
Tüm bu veriler, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) önümüzdeki aylarda faizleri tekrar artırması yönündeki beklentileri güçlendirdi .
Yine 5 Ağustos'ta yayımlanan BOJ'un 15-16 Haziran toplantısına ait tutanaklar, kurulun artan fiyat riskleri konusunda geniş bir mutabakat içinde olduğunu ortaya koydu. Toplantı, politika faizini 31 yılın zirvesi olan %1,0'a çıkarmak için 7-1 oy kullanılmasıyla sona ermişti .
Tutanaklara göre, bazı kurul üyeleri 2026 mali yılının ikinci yarısında tüketici enflasyonunda bir sıçrama öngörürken, Orta Doğu'daki çatışma sona erse bile enflasyonist baskıların devam edeceğini savundu . Sadece bir üye (Asada) büyüme endişeleri nedeniyle karşı oy kullandı . Bu şahin ton, 24 Haziran'da yayımlanan bir özetle de önceden sinyalini vermişti. Özette üyeler, faiz oranlarının 'ivedilikle' nötr seviyelere doğru ayarlanması çağrısında bulunurken, Kurul Üyesi Naoki Tamura birkaç ayda bir faiz artırımı yapılmasını savunmuştu .
Güçlü ücret verileri ve şahin bir merkez bankası anlatısının birleşimi, piyasadaki faiz artırım beklentilerini keskin bir şekilde yeniden fiyatladı. FXStreet aracılığıyla BBH'nin 5 Ağustos'ta yaptığı analize göre, 18 Eylül'deki toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artırımı (faizi %1,25'e çıkarma) ihtimali, ücret verileri öncesinde yaklaşık %40 olan seviyesinden %60'a yükseldi .
Daha önceki piyasa fiyatlamaları bu kadar iyimser değildi. Polymarket'te 29 Temmuz'da 25 baz puanlık artış olasılığı sadece %23,5 iken , ChanceIndex'te 19 Temmuz'da değişiklik olmaması ihtimali %88,5'ti . %60'a olan bu hızlı sıçrama, piyasa duyarlılığında önemli bir değişime işaret ediyordu.
BBH analistleri, "Politika faizi, bankanın nötr aralığının (%1,10-%2,50) alt bandına yakın seyrederken, ekonomi potansiyelin üzerinde çalışıyor" diyerek daha fazla sıkılaştırma için yapısal bir argüman sundular .
USD/JPY paritesi Temmuz sonunda 163–164 seviyelerinde işlem görüyordu (WSJ verilerine göre 29 Temmuz kapanışı 163,42) . Ağustos başında ise parite, Ekim 2025'ten bu yana ilk kez 200 günlük hareketli ortalamanın (200-DMA) altına kırıldı. Bu kırılıma, Nisan 2025'ten bu yana süren ana yükselen trend çizgisinin de aşağı yönlü kırılması eşlik etti .
Farklı kaynaklara göre 200 günlük ortalama seviyesi değişiklik gösteriyor. OANDA ve TMGM bu seviyeyi 158 civarında hesaplarken , Barchart 200 günlük ortalamayı 156,80 olarak belirtmişti . Bu farklılık, satışın hızının ortalamayı da aşağı çekmesinden kaynaklanıyor. Müdahale sonrası düşüşün ardından 158 seviyesindeki 200 günlük ortalama, olası bir toparlanmada ilk direnç noktası olarak işlev görüyor . Aşağı yönde ise ana destek 155,00–155,60 aralığında görülüyor .
Teknik analiz kaynakları, bu hareketi açıkça 'müdahale odaklı' bir satış olarak tanımladı ve Japonya ile potansiyel olarak ABD'li yetkililerin ortak bir satışına işaret etti .
Yen'in rallisi, zayıf gelen ABD verileriyle daha da güçlendi. FXStreet, 5 Ağustos'ta yatırımcıların yükselen BOJ zam ihtimalleriyle birlikte 'zayıf ABD verilerini' de değerlendirdiklerini bildirdi . Mevcut kaynaklardan ADP ve ISM Hizmet Sektörü İstihdam verileri gibi spesifik rakamlar bağımsız olarak doğrulanamamış olsa da, piyasa etkisi netti: Ayı yönlü dolar baskısı, boğa yönlü yen gücüyle birleşti.
Ağustos 2026'nın başında her ana itici güç aynı yönde işledi: Yen için boğa, USD/JPY için ayı:
Sonuç, USD/JPY paritesinin ~164 seviyesinden 10 ayın en düşük seviyesine (200 günlük ortalamanın altı) gerilemesine yol açan sert bir yen rallisi oldu. Şahin BOJ yeniden fiyatlaması, güçlü ücret desteği, zayıf ABD verileri ve ortak müdahale, yenin arkasındaki tüm rüzgarlar olarak sıralandı.