Nike’ın kâr artışı satışlardaki zayıflığı gizleyemedi

Nike’ın 2027 mali yılı ilk çeyrek sonuçları iki farklı tablo ortaya koydu: Hisse başına düzeltilmiş kâr analist beklentilerini aşarken gelir hem geçen yılın hem de piyasa tahminlerinin altında kaldı. Performans ürünlerindeki büyüme, Çin’deki ve önemli yaşam tarzı kategorilerindeki zayıflığı telafi etmeye yetmedi. Şirketin yılın geri kalanına ilişkin satış tahmini ve açıkladığı kapsamlı dönüşüm planı, CEO Elliott Hill’in toparlanma çabasında hâlâ aşılması gereken engeller olduğunu gösteriyor. 157

Kâr beklentiyi geçti, gelir geriledi

31 Ağustos 2026’da sona eren çeyrekte Nike’ın geliri yıllık yüzde 4 düşerek 11,21 milyar dolar oldu. Analistlerin tahminleri kaynaklara göre küçük farklılıklar gösterse de yaklaşık 11,3 milyar dolar düzeyindeydi; dolayısıyla gerçekleşen gelir beklentilerin altında kaldı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 0,48 dolar ile yaklaşık 0,43–0,44 dolarlık tahminleri aştı. Ancak bu rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 0,49 doların gerisinde kaldı. 17914

Kâr tahmininin aşılması, şirketin yeniden büyümeye geçtiği anlamına gelmiyor. Gelirdeki düşüş ve Nike’ın mali yılın geri kalanı için yaptığı tahmin, işlerin başlıca bölümlerinde baskının sürdüğüne işaret ediyor.

Spor ürünleri büyüdü, ancak Çin ve diğer markalardaki düşüşü kapatamadı

Nike, performans ürünleri portföyünün yüksek tek haneli oranda büyüdüğünü; koşu, küresel futbol ve basketbol kategorilerinin öne çıktığını bildirdi. CEO Elliott Hill ise bu ilerlemenin Nike Sportswear, Jordan Brand ve Büyük Çin’deki baskıyı dengelemek için henüz yeterli olmadığını söyledi. 53438

Büyük Çin’de gelir, açıklanan rakamlarla yüzde 22 düşerek 1,18 milyar dolara geriledi; kur etkisinden arındırıldığında düşüş yüzde 26 oldu. Nike bölgede dijital dağıtım kanallarını yeniden düzenliyor. Şirket yönetimi, bu sürecin yakın vadeli sonuçları olumsuz etkileyeceğine işaret etti. 715

Converse cephesinde de zayıflık sürdü: Markanın geliri yüzde 28 düşerek 263 milyon dolara indi ve gerileme tüm bölgelerde görüldü. 715 Mevcut bilgiler Sportswear ve Jordan Brand’deki düşüşlerin tek bir nedene bağlanmasına imkân vermiyor. Nike, pazarın bazı bölümlerinde arzı bilinçli olarak azaltmaya yönelik adımlar attığını belirtiyor; bu tercihler, yakın vadeli satış görünümündeki temkinli yaklaşımın etkenlerinden biri. 415

Nike, mali yıl genelinde satışların düşmesini bekliyor

Nike, 2027 mali yılı gelirinin yüksek tek haneli oranda gerilemesini, düzeltilmiş hisse başına kârın ise 1,15–1,35 dolar aralığında olmasını bekliyor. Tahmin, iş kollarındaki yeniden yapılanma ve pazardaki değişikliklerin yakın dönemde sonuçlar üzerinde baskı yaratmayı sürdüreceğine işaret ediyor. 56

Şirket ayrıca iş modelini birkaç yıla yayılan biçimde dönüştürmeyi amaçlayan Pace programını duyurdu. Plan, organizasyonel değişiklikler ve iş gücünde azaltımları da içeriyor. Nike, program kapsamında 2031 mali yılına kadar toplam yaklaşık 2,5 milyar dolar tasarruf sağlamayı hedefliyor. Bu bir tasarruf hedefi; satışlarda toparlanmanın başladığının kanıtı değil. 153241

Hill’in toparlanma planı için çeyrekten çıkan mesaj

Hill, performans ürünlerinde ilerleme kaydedildiğini söylerken Sportswear, Jordan Brand ve Büyük Çin’de yapılacak daha çok iş olduğunu da kabul ediyor. Çeyreğin önemli mesajı bu ayrımda: Bazı kategoriler ivme kazanmış olsa da Nike’ın genelinde henüz geniş tabanlı bir iyileşme görülmüyor. 537

Sonuçlar ve görünüm açıklandıktan sonra Nike hisseleri sert geriledi. Piyasanın tepkisi, çeyreklik kârın beklentiyi aşmasına karşın satışlardaki eksik ve zayıf yıl geneli tahmininin toparlanma beklentileri üzerinde ağır bastığını gösterdi. 113 Şimdilik tablo temkinli bir sonuca işaret ediyor: Performans ürünleri güç kazanıyor, ancak şirketin daha geniş kapsamlı toparlanma süreci tamamlanmış değil.