Intel neden müşterilerinin istediği CPU’ların ancak yarısını sağlayabiliyor?

Intel CEO’su Lip-Bu Tan, Splunk’ın .conf26 etkinliğinde şirketin müşterilerinin istediği CPU’ların ancak yaklaşık yarısını karşılayabildiğini söyledi. Tan, talepteki artışın kaynaklarından biri olarak yapay zekâda çıkarım ve ajan iş yüklerinin yaygınlaşmasını gösterdi. Paketleme altlıkları da dâhil olmak üzere tedarik kısıtları, sektörün arzı ne kadar hızlı artırabileceğini sınırlıyor. Bu gelişme, GPU’lara ek olarak CPU talebinin de arttığını gösteriyor; GPU’lara artık ihtiyaç olmadığı anlamına gelmiyor. 1418

Yapay zekâ ajanları CPU talebini neden artırabilir?

Yapay zekâ eğitimi ile çıkarım, iş yükünün farklı aşamalarıdır. GPU’lar pek çok model eğitimi ve çalıştırma görevinde önemli rol oynarken, yapay zekâ sistemleri işleri düzenlemek ve yürütmek için genel amaçlı işlem gücüne de ihtiyaç duyar. Çıkarım çevresindeki iş akışlarını yönetme, kontrol akışı ve koordinasyon gibi görevler CPU’lara düşebilir. Ajan tabanlı uygulamalar birden çok adımda işlem yaptıkça bu koordinasyon, CPU ihtiyacını artırabilir. 2718

Tan’ın arz sıkışıklığına ilişkin açıklamasının talep tarafındaki gerekçesi bu. Ancak bu, her yapay zekâ ajanının aynı miktarda CPU kullandığını ya da CPU talebinin GPU talebinin yerini aldığını kanıtlamıyor. Bu işlemciler yapay zekâ sistemlerinde farklı işlevler üstleniyor. 718

Sıkışıklık yalnızca Intel’in fabrikalarıyla ilgili değil

Tan’ın açıklamaları, daha geniş tedarik zincirindeki darboğazlara da işaret etti. Paketleme altlıkları, öne çıkan baskı noktalarından biriydi; müşterilerin talebini karşılayacak kadar CPU’yu hızla üretime sokmak da ayrı bir zorluk oluşturuyor. 425

Intel, ikinci çeyrek finansal sonuçlarıyla ilgili görüşmesinde de arz kısıtlarından söz etmişti. Şirketin ikinci çeyrek geliri yıllık bazda yüzde 25 artarak 16,1 milyar dolara ulaştı. Bununla birlikte, finansal sonuç görüşmesinin dökümünde güçlü talebe rağmen arz kısıtlarının sürdüğü belirtildi. Bu veriler talep tablosuna bağlam sağlıyor; ancak gelir artışı tek başına açığın ne kadarının belirli bir bileşenden ya da üretim kısıtından kaynaklandığını göstermiyor. 2

Tan’ın dökümhane çıkışı: Çeşitlendirme çağrısı, anlık çözüm değil

Tan, sektörün üretim siparişlerini daha fazla dökümhane arasında dağıtması ve tek bir baskın tedarikçiye bu ölçüde bağımlı kalmaması gerektiğini savundu. Yapay zekâ çiplerine talep artarken Intel’in dökümhane işini TSMC’ye olası bir alternatif olarak konumlandırdı. 20

Bu yaklaşım, çip üretim tedarikinin nasıl yapılandırılacağına ilişkin bir öneri. Intel’in dökümhane işinin CPU açığını ya da altlık kısıtını hemen gidereceğini göstermiyor. Müşteri talepleri ile mevcut CPU arzı arasındaki fark hâlâ bir kapasite sorunu; Intel’in bu açığı kapattığının kanıtı değil. 12025

Talep anlatısı borsaya nasıl yansıdı?

Yatırımcılar CPU talebine ilişkin beklentilere 2 Ekim’den önce de tepki vermişti. Meta’nın Muse yapay zekâ ajanının işlemci talebini artırabileceğine dair haberlerin ardından Intel hisseleri 21 Eylül’de yüzde 12,1 yükseldi. Bu, piyasanın haberi nasıl yorumladığını anlatıyor; Muse’un Intel’in bildirdiği arz açığına neden olduğunu göstermiyor. 9

2 Ekim’deki piyasa verilerinde Intel hissesi Doğu saatiyle 14.36’da yüzde 4,17 artıda görünürken, AMD günü yüzde 2,95 ve Arm yüzde 5,18 yükselişle kapattı. Bu veriler aynı zaman dilimine ait değil; dolayısıyla doğrudan karşılaştırılabilir bir kapanış tablosu gibi okunmamalı. 404246

Analistlerin hedef fiyatları ise farklı ve değişken bir karşılaştırma sunuyor. 2 Ekim tarihli bir derlemede Intel için ortalama hedef fiyat 114,54 dolar olarak verildi; kapsama alınan analistlerin tahminleri 75 ile 200 dolar arasında değişiyordu. Hedef fiyatlar kesin sonuç değil, tahmindir. Aradaki geniş fark da yapay zekâ kaynaklı CPU talebine yönelik iyimserliğin Intel’in geleceğine dair belirsizliği ortadan kaldırmadığını gösteriyor. 44

Özetle

Tan’ın açıklaması, talepteki değişim ile arz zincirindeki kısıtları bir araya getiriyor: Yapay zekâ ajanları ve çıkarım işleri CPU kullanımını artırabilir, ancak Intel şu anda gelen taleplerin tamamını karşılayamıyor. Altlık tedariki ve daha geniş üretim kapasitesi arzı büyütmeyi güçleştiriyor. Intel’in dökümhane hamlesi, üretimde daha fazla seçenek yaratmaya dönük uzun vadeli bir sav; mevcut açığın çözüldüğünü gösteren bir gelişme değil. 141820