Bitcoin 85.000 dolar çevresinde: Yükselişin devamı için sinyaller karışık

Bitcoin, 4 Ekim 2026’da birkaç gündür dar bir aralıkta işlem görmesinin ardından 85.000 dolar civarında seyrediyordu. Bu seviye, Ekim 2025’te gördüğü yaklaşık 126.000 dolarlık zirvenin yüzde 32 kadar altında. Piyasadaki işaretler ise aynı yöne bakmıyor: borsalardaki Bitcoin miktarı azalırken ETF akışları dalgalandı ve yüksek ABD tahvil getirileri belirsizlik yarattı. 1824

Borsalardan çıkışlar arz hakkında ne söylüyor?

Bitcoin borsası rezervleri yaklaşık 2,68 milyon BTC’ye geriledi; bu, 2023’ten bu yana görülen en düşük seviye. Bir başka rapora göre, önceki yedi günde merkezi borsalardan net yaklaşık 6.762 BTC çıkışı yaşandı. Bu iki veri, önceki dönemlere kıyasla işlem platformlarında tutulan Bitcoin miktarının daha az olduğuna işaret ediyor. 3335

Ancak bu bir arz göstergesidir; fiyatın yükseleceğinin garantisi değildir. Borsa rezervi ölçümleri, borsalara ait olduğu belirlenen cüzdanlardaki Bitcoin miktarını izler. Her yatırımcının Bitcoin’i neden taşıdığını ya da bu coinlerin ileride yeniden borsalara yatırılıp yatırılmayacağını göstermez. Üstelik son dönemde borsalar arasındaki hareketler aynı yönde değildi: Bazı platformlara giriş olurken bazılarında net çıkış kaydedildi. 3536

ETF talebi güçlendi, ardından dalgalandı

ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerine eylül sonundaki bir haftada yaklaşık 2,4 milyar dolar net giriş oldu. Bu, Ekim 2025’ten bu yana en güçlü haftalık toplamlar arasındaydı. Ancak 30 Eylül’de fonlardan yaklaşık 148,7 milyon dolarlık net çıkış yaşanması, art arda süren girişleri kesintiye uğrattı. 17

Sonraki iki raporlanan işlem gününde akışlar yeniden pozitife döndü: ETF’lere 1 Ekim’de net 102,7 milyon dolar, 2 Ekim’de ise 32,12 milyon dolar girdi. Bu, eylül sonundaki çıkışın ardından alımların geri döndüğünü gösteriyor; ancak birkaç günlük olumlu veri, talebin hızlanmayı sürdüreceğini kanıtlamıyor. 89

Özetle tablo kesin biçimde yükseliş yönlü değil, karmaşık. Eylül sonundaki alımlar güçlüydü, 30 Eylül’deki tersine dönüş talebin zayıflayabildiğini gösterdi ve ekim başında para girişleri yeniden başladı. ETF akışları yatırımcı talebine dair ipucu verse de Bitcoin’i işlem aralığının dışına taşıyacak kadar güçlü ve kalıcı bir alım olup olmadığını tek başına yanıtlamıyor.

Tahvil getirileri olası yükselişin önünde engel olabilir

Raporlarda yükselen ABD Hazine tahvili getirileri ve güçlenen dolar, Bitcoin ile risk iştahına duyarlı diğer varlıklar üzerindeki baskıyla ilişkilendirildi. Getirilerin yükselmesi, faiz getirisi sunmayan Bitcoin’e kıyasla faiz ödeyen varlıkları yatırımcılar için daha cazip hâle de getirebilir. 23

Faiz görünümü ise netleşmiş değil. Ekim ayına ilişkin bir değerlendirmede Fed’in bir faiz artışı daha yapabileceği beklentisine yer verilirken, 4 Ekim tarihli piyasa görünümü faizleri sabit tutma yönündeki beklentileri aktardı. Bu ayrışma, faiz beklentilerinin Bitcoin için kesin bir yön tahmini değil, belirsizlik kaynağı olduğunu gösteriyor. 518

Sinyalin güçlenmesi için ne gerekir?

Borsalardaki rezervlerin düşük olması, işlem platformlarında satışa hazır coin miktarının azalması anlamına gelebilir. ETF’lere para girişi de Bitcoin’e yatırım talebine işaret edebilir. Ancak iki ölçüt de tek başına yükseliş kırılmasını doğrulamaz. Daha güçlü bir tablo için yalnızca borsalardan çekimlere veya ETF’lerde kısa süreli para girişlerine değil, fiyat artışıyla birlikte devam eden alımlara da ihtiyaç var. Yüksek tahvil getirileri ve Fed politikasına dair belirsizlik ise risk iştahını sınırlamayı sürdürebilir. 27935

Dolayısıyla 4 Ekim itibarıyla veriler temkinli bir değerlendirmeyi destekliyor: Arz tarafında olası bir destek var, ETF talebi yeniden başlamış olsa da düzenli değil ve makroekonomik koşullar yükselişin devamını zorlaştırabilir. Bitcoin 85.000 dolar civarında işlem görüyordu; eldeki göstergeler, yakın dönemdeki işlem aralığının üzerinde kalıcı bir hareketin başladığını ortaya koymuyordu. 18