Yapay zekâ çip talebi TSMC’nin 2 nm hatlarından Marvell’in veri merkezlerine yayılıyor

Yapay zekâ altyapısı harcamalarının etkisi artık yalnızca hızlandırıcı çip başlıklarında görülmüyor. Talep; TSMC’nin en ileri üretim teknolojilerindeki gelir karmasına ve fabrika yatırımlarına, Marvell’in veri merkezi bağlantı çözümleri ile özel tasarım çip programlarına ve Tayvan’daki üretim sarf malzemesi kapasitesi planlarına kadar uzanıyor.

Ancak şirketlerin bu temaya maruziyeti aynı değil. TSMC, geniş bir müşteri ve ürün tabanına çip üretimi yapan bir dökümhane olarak daha yaygın bir talep göstergesi sunuyor. Marvell’in büyümesi ise veri merkezi programları ve büyük bulut hizmeti sağlayıcılarıyla ilişkilerde daha yoğunlaşıyor. Bu yapı, yukarı yönlü potansiyeli artırabileceği gibi müşterilerin yatırım bütçesi veya takvimindeki değişimlere hassasiyeti de yükseltiyor.

TSMC: Talep ileri üretim teknolojilerine kayıyor

TSMC, 2026’nın ikinci çeyreğinde 40,2 milyar ABD doları gelir ve %67,7 brüt kâr marjı açıkladı. Şirket, yapay zekâ ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) alanındaki yapısal talebi gerekçe göstererek 2026 yılı gelir büyümesi beklentisini %40’ın biraz üzerine çıkardı; sermaye harcaması planını da 60-64 milyar ABD dolarına yükseltti. 3436

Plaka gelirinin bileşimi bu eğilimi destekliyor:

• 7 nm ve altını kapsayan ileri teknolojiler plaka gelirinin %77’sini oluşturdu.
• 3 nm’nin payı %30, 5 nm’nin payı %33 oldu.
• Yeni 2 nm süreci %3 katkı sağladı; yani teknoloji yalnızca yol haritasında yer alan bir hedef olmaktan çıkıp gelir üretmeye başlamış durumda. 34

Yapay zekâ hızlandırıcıları ve veri merkezi işlemcilerini de kapsayan HPC platformu, bildirilen sonuçlarda ikinci çeyrek gelirinin %66’sını oluşturdu. 40 Bu oranın tamamı yapay zekâ geliri anlamına gelmiyor; yine de TSMC içindeki yapay zekâ altyapısı talebinin en anlamlı göstergelerinden biri niteliğinde.

60-64 milyar dolarlık yatırım planı ne anlatıyor?

Yükseltilen sermaye harcaması bütçesi, yönetimin uzun vadeli talep beklentisini somut bir kapasite kararıyla desteklediğini gösteriyor. Planlanan bütçenin yaklaşık %70-80’inin ileri üretim teknolojilerine ayrılması bekleniyor. 33

Bunun karşılığında uygulama riski büyüyor. Bu ölçekteki yatırım; kapasite kullanım oranlarının korunmasını, 2 nm verimliliğinin başarıyla artırılmasını ve müşterilerin yeni ürünlerini zamanında devreye almasını daha önemli hâle getiriyor. Siparişler normalleşirse veya müşteri lansmanları ertelenirse, yeni kapasitenin sabit maliyet yükü daha belirleyici olabilir.

Marvell: Veri merkezi ve özel çip büyümesi daha hızlı, fakat daha yoğunlaşmış

Marvell, 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde rekor 2,739 milyar ABD doları gelir bildirdi; bu rakam yıllık bazda %37 artışa işaret ediyor. Veri merkezi geliri 2,17 milyar ABD dolarına ulaşarak yıllık bazda %46 büyüdü ve şirketin toplam gelirinin %79’unu oluşturdu. 3117

Bu gelir karması, Marvell’i yapay zekâ veri merkezi yatırımlarına en doğrudan maruz kalan halka açık şirketlerden biri yapıyor. Büyüme, tüm yarı iletken pazarındaki geniş tabanlı toparlanmadan ziyade bağlantı ürünleri ile özel tasarım silikon programlarından geliyor.

Yönetim, 2027 mali yılı gelir beklentisini yaklaşık 11,5 milyar dolardan 12 milyar dolara, 2028 mali yılı hedefini ise yaklaşık 18 milyar dolara yükseltti. Şirketin üçüncü çeyrek gelir beklentisi de artı/eksi %5 aralığıyla 3,15 milyar dolar oldu. 1820

Google bağlantılı genişletilmiş özel çip anlaşması ve gelir kilometre taşlarına bağlı varant düzenlemesi, Marvell’in görünümünü büyük bir bulut hizmeti sağlayıcısının yapay zekâ programlarına daha da yaklaştırıyor. 23 Bu anlaşma önemli bir müşteri ilişkisi için görünürlüğü artırabilir; fakat şirketin büyüme rotasında tekil programların zamanlamasının ve müşterilerin sermaye harcaması bütçelerinin ne kadar kritik olduğunu da gösteriyor.

Solvay’den tedarik zincirinin üst halkasında ek sinyal

Yapay zekâ destekli çip talebi, yüksek saflıkta üretim malzemesi tedarikçilerine de ulaşıyor. Belçikalı kimya şirketi Solvay, %51’ine sahip olduğu Tayvan’daki Shinsol Advanced Chemicals ortak girişiminde elektronik sınıf hidrojen peroksit kapasitesini 2026 sonuna kadar iki katın üzerine çıkarmayı planlıyor. Bu genişlemeyle yıllık kapasitenin 35.000 tondan 70.000 tonun üzerine çıkması hedefleniyor. 1

Elektronik sınıf hidrojen peroksit, yarı iletken üretiminde kritik temizleme ve aşındırma işlemlerinde kullanılıyor. 14 Bu yatırım tek başına yapay zekâ çip talebinin doğrudan bir ölçüsü değil; ek malzemenin hangi çip kategorilerine gideceğini de söylemiyor. Buna karşın, Tayvan’daki yarı iletken üretim faaliyetinin güçlü kalacağı beklentisiyle alınmış somut bir operasyonel karar niteliği taşıyor.

TSMC ve Marvell: İki farklı yapay zekâ maruziyeti

Boyut	TSMC	Marvell
Yapay zekâyla temel bağlantı	Gelişmiş işlemciler ve hızlandırıcılar için ileri üretim	Veri merkezi bağlantısı ve özel tasarım çipler
Talep profili	Dökümhane müşterileri ve platformlar geneline yayılmış	Veri merkezi, 2027 mali yılı 2. çeyrek gelirinin %79’u 17
Mevcut kanıt	İleri düğümlerin payı %77; 2 nm’nin plaka gelirindeki payı %3 34	Veri merkezi geliri yıllık bazda %46 arttı 17
Temel operasyonel zorluk	Kapasite kullanımı, ileri düğümlerde uygulama ve 2 nm rampası	Müşteri programlarının uygulanması ve büyük bulut sağlayıcılarının harcama zamanlaması
Başlıca risk	Yüksek sermaye harcaması ve Tayvan merkezli üretime maruziyet	Az sayıdaki büyük yapay zekâ altyapı müşterisine daha yüksek bağımlılık

TSMC’nin sonuçları, yapay zekâ talebinin ileri üretimin ekonomisine yerleştiğini gösteriyor: ileri düğümler gelir karmasına hâkim, HPC en büyük platform ve şirket beklenen talebi karşılamak için önemli ölçüde daha fazla yatırım yapıyor. Marvell’in verileri ise aynı eğilimin daha yoğunlaşmış biçimini yansıtıyor; veri merkezi geliri hem çeyreklik büyümenin hem de yükseltilen tahminlerin ana motoru.

Yapay zekâ yarı iletken döngüsünü değerlendirenler için temel ayrım, yaygınlık ile yoğunlaşma arasında. TSMC, çok sayıda gelişmiş çip tasarımını destekleyen üretim katmanına maruziyet sağlıyor; karşılığında olağanüstü büyük kapasite yatırımının getirisine güvenmeyi gerektiriyor. Marvell ise yapay zekâ ağ teknolojileri ve özel tasarım çiplerde daha keskin bir maruziyet sunuyor, ancak birkaç büyük bulut şirketinin kurulum takvimleri ve yatırım önceliklerindeki değişimlere daha açık durumda.