Wintermute bağlantılı cüzdanda Hyperliquid’de 126,25 milyon dolarlık kısa pozisyon iddiası

On-chain takipçisi Onchain Lens, 28 Eylül 2026’da Wintermute ile bağlantılı olduğunu belirttiği bir cüzdanda Hyperliquid’de 126,25 milyon dolarlık kısa pozisyon bulunduğunu bildirdi. Takip edilen cüzdanın o anki açık pozisyonlarında yaklaşık 963.600 dolar gerçekleşmemiş kâr görünüyordu. Ancak bu, tek bir işlem platformuna ve belirli bir ana ait görüntü; Wintermute’un tüm piyasalardaki pozisyonlarını ortaya koymuyor. Üstelik aynı gün yayımlanan bazı raporlar toplamı yaklaşık 93 milyon dolar olarak verdi. 2136

En büyük pozisyon Ether’deydi

Bildirilen kısa pozisyonlar arasında 46,92 milyon dolarla Ether (ETH) başı çekiyordu. Solana (SOL) pozisyonu 11,30 milyon dolar, Hyperliquid’in HYPE token’ındaki pozisyon ise 10,03 milyon dolar olarak aktarıldı. Takipçi, açık pozisyonlardaki gerçekleşmemiş kârı yaklaşık 963.600 dolar olarak hesapladı. Cüzdan için bildirilen 197,22 milyon dolarlık toplam yaşam boyu kâr-zarar (P&L) ise ayrı bir veriydi; yalnızca bu açık kısa pozisyonlardan elde edilmiş kâr anlamına gelmiyordu. 213

Buradaki rakamlar, takipçinin Wintermute’la ilişkilendirdiği cüzdan için paylaştığı pozisyon ve kâr tahminleri. Bunları şirketin bütün portföyüne ait bağımsız biçimde doğrulanmış toplamlar olarak okumamak gerekir. 21

Ağustos sonuna göre daha düşük, ama hâlâ yüksek

31 Ağustos’ta Onchain Lens verilerine dayanan bir haberde, cüzdanın Hyperliquid’de yaklaşık 149,2 milyon dolarlık kısa ve 5,01 milyon dolarlık uzun pozisyon taşıdığı; gerçekleşmemiş kârın da yaklaşık 1,73 milyon dolar olduğu aktarılmıştı. 28 Eylül için bildirilen 126,25 milyon dolarlık kısa pozisyon, bu önceki görüntüden yaklaşık 23 milyon dolar daha düşüktü. 131821

Piyasanın seyri de bu karşılaştırmaya bağlam sağlıyor. Bitcoin ve Ether, ağustos ortasındaki dip seviyelerinden belirgin biçimde yükseldi ve 21 Eylül’de dönem zirvelerini gördükten sonra geri çekildi. 25 Wintermute’un 21 Eylül tarihli piyasa güncellemesinde de Ether ve altcoin’lerin hafta boyunca yükseldiği belirtiliyordu. Dolayısıyla kısa pozisyonlar, kesintisiz bir aylık düşüş sırasında değil; önceki yükselişin ardından gelen geri çekilme döneminde raporlandı. 27

Aynı gün neden farklı rakamlar çıktı?

28 Eylül tarihli bazı haberlerde Hyperliquid’deki kısa pozisyonlar yaklaşık 93 milyon dolar, uzun pozisyonlar ise 5,12 milyon dolar olarak verildi. Bu, 126,25 milyon dolarlık diğer tahminden belirgin biçimde farklı. Mevcut kaynaklar aradaki farkın nedenini açıklamıyor; dolayısıyla rakamların farklı zamanlardaki görüntülerden ya da farklı takip kapsamlarından kaynaklandığını kesin biçimde söylemek mümkün değil. 16

Ayrıca on-chain veriler yalnızca izlenen cüzdanın belirli bir platformdaki faaliyetini gösterir. Wintermute’un başka platformlardaki varlıkları, pozisyonları veya dengeleyici işlemleri bu görüntüden anlaşılmaz. Bu nedenle Hyperliquid’deki büyük bir kısa pozisyon tek başına şirketin genelinde, korunmasız biçimde kripto fiyatlarının düşeceğine oynadığı anlamına gelmez. 21