คำตอบเผยแพร่แล้ว20 แหล่งที่มา
หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Morgan Stanley กลุ่มไหนอาจยังโตได้ แม้การลงทุนเริ่มชะลอ
Morgan Stanley มองว่าบริษัทที่มีอำนาจต่อรองราคาจากคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน หรือมีโอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาด อาจยังได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้และกำไร แม้การเติบโตของเงินลงทุนด้าน AI จะชะลอจากเกือบ 100% ในปี 2026 เหลือราว 60% ใ... ตัวเลขคาดการณ์ยังชี้ว่าเม็ดเงินลงทุนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จากประมาณ 980,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป...
เผยแพร่โดยแก้ไขด้วย GPT-6 Lunaรูปภาพสร้างด้วย GPT Image 2
คำตอบการวิจัย
ประเด็นสำคัญ
- Morgan Stanley มองว่าบริษัทที่มีอำนาจต่อรองราคาจากคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน หรือมีโอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาด อาจยังได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้และกำไร แม้การเติบโตของเงินลงทุนด้าน AI จะชะลอจากเกือบ 100% ในปี 2026 เหลือราว 60% ใ...
- ตัวเลขคาดการณ์ยังชี้ว่าเม็ดเงินลงทุนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จากประมาณ 980,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 1.58 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2027 และราว 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2028 [3][4]
- ข้อมูลที่เปิดเผยบางส่วนระบุชื่อ Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions และ GE Vernova แต่ยังยืนยันรายชื่อครบทั้ง 24 บริษัท รวมถึงหุ้นผู้ผลิตหน่วยความจำ HBM ในเกาหลีใต้ไม่ได้ [34]
AI พรอมต์
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Which stocks named in Morgan Stanley’s 24-stock AI selection could sustain earnings growth as hyperscaler and neocloud infrastructure spendi. Article summary: Morgan Stanley’s thesis is selective resilience: suppliers with scarce products, pricing power or opportunities to gain market share could keep receiving revenue and earnings upgrades even as AI-infrastructure spending g. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
แนวคิดของ Morgan Stanley ไม่ใช่ว่าหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI จะปลอดภัยจากการชะลอตัว แต่คือบางบริษัทอาจยังเติบโตได้ดีกว่าภาพรวม หากขายสินค้าที่หาได้ยากจนมีอำนาจต่อรองราคา หรือสามารถชิงส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่งในช่วงที่มีการสร้างศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น ปัจจัยเหล่านี้อาจช่วยให้ประมาณการรายได้และกำไรของบริษัทถูกปรับขึ้นต่อ แม้ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และผู้ให้บริการคลาวด์รุ่นใหม่จะใช้จ่ายเพิ่มในอัตราที่ช้าลง 5
33
อย่างไรก็ดี รายชื่อที่มีให้ตรวจสอบยังไม่ครบ จึงไม่ควรนำชื่อหุ้นในกลุ่มต่าง ๆ มาเติมให้เต็ม 24 ตัวเอง รวมถึงยังไม่มีข้อมูลยืนยันว่าผู้ผลิตหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ของเกาหลีใต้รายใดอยู่ในรายชื่อนี้
หุ้นที่มีหลักฐานยืนยันได้
ข้อมูลส่วนหนึ่งของรายชื่อ 24 หุ้นระบุบริษัทในกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและอุปกรณ์ ได้แก่ Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions และ GE Vernova 34 รายชื่อบางส่วนนี้สะท้อนว่าประเด็นการลงทุนไม่ได้จำกัดอยู่แค่ผู้ผลิตชิป แต่ยังรวมถึงอุปกรณ์และระบบพลังงานที่จำเป็นต่อการสร้างศูนย์ข้อมูลด้วย อย่างไรก็ตาม แหล่งข้อมูลที่มีไม่เพียงพอจะยืนยันรายชื่อทั้งหมดหรือจัดหุ้นทุกตัวเข้าหมวดธุรกิจได้ครบถ้วน
ขณะเดียวกัน ยังไม่มีข้อมูลที่ยืนยันว่าหุ้นตัวใดในรายชื่อ 24 บริษัทอยู่ในกลุ่มหน่วยความจำ เซิร์ฟเวอร์ อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล ระบบสื่อสารด้วยแสง ระบบระบายความร้อน หรืออุปกรณ์ไฟฟ้า การระบุชื่อบริษัทในหมวดเหล่านี้จึงเกินกว่าหลักฐานที่มี
รายงาน Morgan Stanley อีกชุดหนึ่งประเมินสัดส่วนรายได้ปี 2027 ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน AI ไว้ที่ 91.7% สำหรับ Nvidia, 90% สำหรับ Vertiv และ 81% สำหรับ Broadcom แต่ตัวเลขเหล่านี้เป็นการประเมินสัดส่วนรายได้ ไม่ใช่หลักฐานยืนยันว่าทั้งสามบริษัทอยู่ในรายชื่อหุ้น 24 ตัวชุดนี้ 7
ทำไมบางบริษัทอาจยังโตได้ แม้เม็ดเงินลงทุนเพิ่มช้าลง
อัตราการเติบโตของเงินลงทุนทั้งอุตสาหกรรมกับการเติบโตของรายได้ผู้ขายแต่ละรายเป็นคนละเรื่องกัน บริษัทอาจยังทำผลงานได้ดี หากลูกค้ามีทางเลือกจำกัดสำหรับสินค้าที่ขาดแคลน ยอมจ่ายเพิ่มเพื่อให้โครงการเปิดใช้งานได้เร็ว หรือโยกคำสั่งซื้อไปให้ผู้ขายรายนั้นมากขึ้น
Nicholas Lentini นักกลยุทธ์หุ้นของ Morgan Stanley ให้เหตุผลตามรายงานว่า คอขวดในห่วงโซ่อุปทานอาจยังมีอยู่ระหว่างการเร่งสร้างศูนย์ข้อมูล และเวลาที่ใช้เปิดให้บริการมีผลต่อความเต็มใจของลูกค้าที่จะจ่าย 34 นี่จึงเป็นสมมติฐานที่ขึ้นอยู่กับเงื่อนไข ไม่ใช่หลักประกันว่าทุกบริษัทจะขึ้นราคา เพิ่มส่วนแบ่งตลาด หรือได้รับการปรับเพิ่มประมาณการกำไรได้จริง
ใช้จ่ายโตช้าลง ไม่ได้แปลว่าใช้จ่ายลดลง
ประมาณการที่รายงานระบุว่า การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และผู้ให้บริการคลาวด์รุ่นใหม่อาจอยู่ที่ประมาณ 980,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026, 1.58 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2027 และราว 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2028 3
4 ขณะที่อัตราการเติบโตคาดว่าจะชะลอจากเกือบ 100% ในปี 2026 เหลือประมาณ 60% ในปี 2027 และ 14% ในปี 2028
3
5
ความแตกต่างสำคัญคือ ตัวเลขเหล่านี้คาดการณ์ว่าเงินลงทุนจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง ไม่ใช่ลดลงเป็นจำนวนเงิน โดยยอดปี 2028 ยังสูงกว่าปี 2027 อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดเป็นประมาณการ ไม่ใช่ระดับการใช้จ่ายที่รับประกันว่าจะเกิดขึ้นจริง
ตัวเลข 1.58 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2027 รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเช่าด้วย และมีรายงานว่าประมาณการนี้สูงกว่าการนับเฉพาะเงินลงทุนสดราว 14% 2
9 อีกแหล่งหนึ่งระบุว่าค่าเช่าศูนย์ข้อมูลอยู่ที่ประมาณ 195,000 ล้านดอลลาร์ และเรียกค่าใช้จ่ายลักษณะนี้ว่า “synthetic capex” แต่ตัวเลขค่าเช่าดังกล่าวยังไม่มีแหล่งข้อมูลอื่นในชุดนี้ยืนยันแยกต่างหาก
11
สัดส่วนรายได้และข้อจำกัดด้านพลังงานมีทั้งด้านบวกและด้านเสี่ยง
ตัวเลข 91.7% ของ Nvidia หมายถึงสัดส่วนรายได้ที่คาดว่าจะเกี่ยวข้องกับความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปี 2027 ไม่ได้หมายความว่า Nvidia จะได้รับเงินลงทุนในอุตสาหกรรม 91.7% 4
7 สัดส่วนที่สูงอาจเป็นประโยชน์เมื่อการลงทุนยังเดินหน้า แต่ก็ทำให้การชะลอตัวของอุปสงค์ส่งผลได้มากขึ้นเช่นกัน
อีกข้อจำกัดคือไฟฟ้าที่ใช้เดินระบบศูนย์ข้อมูล Reuters รายงานว่า Morgan Stanley มองว่า Nvidia และ Broadcom ค่อนข้างรับมือกับข้อจำกัดด้านพลังงานของศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ ได้ดีกว่าซัพพลายเออร์บางกลุ่ม แต่หากการติดตั้งล่าช้า ผู้ผลิตหน่วยความจำ อุปกรณ์สื่อสารด้วยแสง และชิ้นส่วนรองอื่น ๆ อาจได้รับผลกระทบ รายงานเดียวกันประเมินช่องว่างกำลังไฟฟ้าสุทธิของสหรัฐฯ จนถึงปี 2028 ไว้ที่ 32 กิกะวัตต์ 17
หากลูกค้าสั่งซื้อชิ้นส่วนล่วงหน้าไปแล้ว แต่การติดตั้งจริงเลื่อนออกไป ซัพพลายเออร์อาจเจอคำสั่งซื้อใหม่ที่อ่อนลง หรือถูกกดดันให้ลดราคา นี่เป็นสถานการณ์ความเสี่ยง ไม่ใช่ประมาณการผลกระทบที่มีตัวเลขยืนยันจากข้อมูลที่ให้มา และแม้แผนลงทุนศูนย์ข้อมูลโดยรวมยังสูง ความล่าช้าก็อาจกระทบอุปสงค์ชิ้นส่วนบางประเภทได้ 17
สิ่งที่ควรจับตา
คำถามสำคัญคือความได้เปรียบของบริษัทมาจากสินค้าที่ขาดแคลนอย่างยั่งยืน หรือการแย่งส่วนแบ่งตลาดได้จริง หรือเป็นเพียงราคาที่สูงขึ้นชั่วคราวในช่วงสินค้าขาดตลาด Morgan Stanley มองว่าความได้เปรียบสองแบบแรกอาจช่วยให้บางบริษัทได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไร แม้อัตราการเติบโตของเงินลงทุนจะลดลง 5
33
แต่ข้อมูลที่มีไม่เพียงพอสำหรับการเปรียบเทียบหุ้นทั้ง 24 ตัวแบบรายบริษัท ยืนยันรายชื่อผู้ผลิต HBM ในเกาหลีใต้ หรือสรุปว่าบริษัททุกแห่งจะรักษาอัตรากำไรได้หากการใช้จ่ายทรงตัว ข้อเสนอของ Morgan Stanley จึงเป็นเรื่องของ ความทนทานที่แตกต่างกันเป็นรายบริษัท ไม่ใช่คำรับรองว่าหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI หรือกำไรของทุกบริษัทจะไม่สะเทือนเมื่อการลงทุนชะลอ
Studio Global AI
ทำการวิจัยต่อ
หน้านี้รวมคำตอบที่ได้รับการสนับสนุนจากแหล่งที่มาซึ่งคุณสามารถดำเนินการต่อภายใน Studio Global
คนยังถาม
คำตอบสั้น ๆ สำหรับ "หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Morgan Stanley กลุ่มไหนอาจยังโตได้ แม้การลงทุนเริ่มชะลอ" คืออะไร
Morgan Stanley มองว่าบริษัทที่มีอำนาจต่อรองราคาจากคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน หรือมีโอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาด อาจยังได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้และกำไร แม้การเติบโตของเงินลงทุนด้าน AI จะชะลอจากเกือบ 100% ในปี 2026 เหลือราว 60% ใ...
ประเด็นสำคัญที่ต้องตรวจสอบก่อนคืออะไร?
Morgan Stanley มองว่าบริษัทที่มีอำนาจต่อรองราคาจากคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน หรือมีโอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาด อาจยังได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้และกำไร แม้การเติบโตของเงินลงทุนด้าน AI จะชะลอจากเกือบ 100% ในปี 2026 เหลือราว 60% ใ... ตัวเลขคาดการณ์ยังชี้ว่าเม็ดเงินลงทุนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จากประมาณ 980,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 1.58 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2027 และราว 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2028 [3][4]
ฉันควรทำอย่างไรต่อไปในทางปฏิบัติ?
ข้อมูลที่เปิดเผยบางส่วนระบุชื่อ Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions และ GE Vernova แต่ยังยืนยันรายชื่อครบทั้ง 24 บริษัท รวมถึงหุ้นผู้ผลิตหน่วยความจำ HBM ในเกาหลีใต้ไม่ได้ [34]
แหล่งที่มา
finance.yahoo.comMorgan Stanley says these 24 AI infrastructure stocks are ...
uk.finance.yahoo.comMorgan Stanley says these 24 AI infrastructure stocks are ...
businessinsider.tw摩根士丹利：這24檔人工智慧基礎設施股即使資本支出放緩也能撐住 - Bu...
hellomarvisaitoday.comMorgan Stanley: 91.7% of Nvidia 2027 revenue is AI-infra exposure