กองทุนน้ำมันอ่าวเปอร์เซียทุ่มหลักหมื่นล้าน จองซื้อหุ้น IPO SpaceX มูลค่ามหาศาล

คำสั่งซื้อมหาศาลเหล่านี้ทำให้กองทุนดังกล่าวได้รับสิทธิ์เข้าถึงหุ้นก่อนใคร ในดีลที่มียอดจองซื้อรวมมากกว่า 250 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นประมาณ 3.3 เท่าของจำนวนเงิน 75 พันล้านดอลลาร์ที่ต้องการระดมทุน โดยรอยเตอร์รายงานว่ายอดจองซื้อสูงกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายเกือบ 4 เท่า (4x oversubscribed) ท่ามกลางการแข่งขันที่ดุเดือดเช่นนี้ การให้คำมั่นของกองทุนรัฐเหล่านี้จึงเป็นการการันตีสัดส่วนการถือหุ้นที่มีนัยสำคัญในบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านอวกาศและ AI ก่อนที่หุ้นจะเริ่มซื้อขายในตลาดสาธารณะ

ทำไม IPO ครั้งนี้จึงใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

SpaceX มีแผนที่จะขายหุ้นสามัญ Class A จำนวน 555.56 ล้านหุ้น ในราคาคงที่หุ้นละ 135 ดอลลาร์สหรัฐ โดยตั้งเป้าที่จะระดมทุนประมาณ 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยราคานี้ มูลค่าตลาดของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 1.75 ถึง 1.77 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ขึ้นอยู่กับการใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่ม (Overallotment) และธุรกรรมที่อยู่ระหว่างดำเนินการ

หากมองในแง่ของการเปรียบเทียบ เป้าหมาย 75 พันล้านดอลลาร์นี้มากกว่า 2.5 เท่า ของสถิติเดิมที่ 29 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำไว้โดย Saudi Aramco ในปี 2019 มูลค่าบริษัทที่ประเมินได้นี้จะทำให้ SpaceX ขึ้นไปยืนเคียงข้างบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Apple และ Nvidia ในทันที และกลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดที่เคยเข้าตลาดหลักทรัพย์มา

การกำหนดราคาสุดท้ายมีกำหนดในวันที่ 11 มิถุนายน 2026 และจะเริ่มซื้อขายใน Nasdaq ในวันถัดไป สำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ได้เปิดเผยหนังสือชี้ชวน (S-1) ของ SpaceX ต่อสาธารณะเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม และรอยเตอร์ได้ยืนยันราคาหุ้นเป้าหมายเพียงไม่กี่วันก่อนการเริ่มต้นโรดโชว์

เรื่องราวการเติบโตหลังการควบรวมกับ xAI

ดีลนี้ได้รับการสนับสนุนจากโครงสร้างบริษัทที่ปรับใหม่สดๆ ร้อนๆ SpaceX เพิ่งควบรวมกิจการกับบริษัทสตาร์ทอัพด้านปัญญาประดิษฐ์ของอีลอน มัสก์ ที่ชื่อว่า xAI เสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 ในการทำธุรกรรมที่ประเมินมูลค่ากิจการรวมไว้ที่ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

การควบรวมครั้งนี้เป็นการผนวก AI ขั้นสูง (Frontier AI) เข้ากับทุกแง่มุมของแผนการเติบโตของ SpaceX โดยตรง มีรายงานถึงจุดเชื่อมโยงหลายจุด เช่น การนำแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ของ xAI ไปใช้บนดาวเทียม Starlink เพื่อการประมวลผลแบบ Real-time และการจัดการเครือข่ายอัตโนมัติ, การใช้ AI ขั้นสูงเพื่อขับเคลื่อนระบบนำทางและการก่อสร้างที่อยู่อาศัยสำหรับภารกิจดาวอังคาร, รวมถึงการผนวกแชทบอท Grok เข้ากับผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคและองค์กร บริษัทยังคาดว่า AI จะช่วยเร่งวงจรการออกแบบและการผลิตของจรวด Starship และเพิ่มรายได้จากบริการ Starlink แบบ Direct-to-cell และด้านการทหาร

ด้วยการเข้าตลาดหลักทรัพย์ในฐานะบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ผสานอวกาศและ AI เข้าด้วยกัน SpaceX สามารถนำเสนอเรื่องราวการลงทุนที่ครอบคลุมตั้งแต่การปล่อยจรวด บรอดแบนด์ทั่วโลก และปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งเป็นสามเดิมพันที่ร้อนแรงที่สุดในโลกเทคโนโลยียุคปัจจุบัน

เหตุผลเชิงกลยุทธ์ของกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซีย

สำหรับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซีย IPO ของ SpaceX ไม่ใช่แค่ธุรกรรมทางการเงินธรรมดา แต่มันคือการลงทุนโดยตรงกับสามลำดับความสำคัญทางยุทธศาสตร์

ประการแรก การกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ กองทุน PIF ของซาอุดีอาระเบียใช้การลงทุนเหล่านี้เพื่อขับเคลื่อนวิสัยทัศน์ 2030 ซึ่งเปลี่ยนทรัพย์สินของชาติจากการพึ่งพาน้ำมัน ไปสู่เทคโนโลยีขั้นสูง อวกาศ และ AI การเป็นผู้ลงทุนหลักรายใหญ่ทำให้กองทุนมีสถานะถาวรในบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของอเมริกา

ประการที่สอง การเข้าถึงกลุ่มอุตสาหกรรมแห่งอนาคต เศรษฐกิจอวกาศโลกคาดว่าจะมีมูลค่าทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า IPO ที่มีมูลค่าประมาณ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์นี้ มอบโอกาสที่หาได้ยากยิ่งในการเข้าซื้อหุ้นบริษัทอวกาศเอกชนรายใหญ่ที่สุดในโลกในปริมาณมาก และเมื่อมี xAI อยู่ภายใน SpaceX การลงทุนนี้ยังเท่ากับเป็นการเดิมพันครั้งใหญ่กับโครงสร้างพื้นฐาน AI ขั้นสูง ซึ่งเป็นอีกเสาหลักของการวางแผนเศรษฐกิจหลังยุคน้ำมัน

ประการที่สาม พันธมิตรทางภูมิรัฐศาสตร์และเกียรติภูมิ สถานะผู้ลงทุนหลักเปิดทางไปสู่ความสัมพันธ์ระดับคณะกรรมการบริษัทและเส้นทางการถ่ายทอดเทคโนโลยีที่เป็นไปได้ สำหรับซาอุดีอาระเบียและประเทศเพื่อนบ้าน การกระชับความสัมพันธ์กับผู้นำด้าน AI และอวกาศของสหรัฐฯ นั้นสอดคล้องกับกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นในการใช้ทุนของรัฐเพื่อสร้างขีดความสามารถทางเทคนิคภายในประเทศ

นิตยสาร Fortune ระบุว่า กองทุนจากอ่าวเปอร์เซียถูกคาดหมายว่าจะเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจาก IPO ครั้งนี้ จากการที่พวกเขาได้รับจัดสรรหุ้นตั้งแต่เนิ่นๆ และในจำนวนที่มาก ในดีลที่มียอดจองซื้อล้นหลามอย่างหนัก ในขณะที่รายได้จากน้ำมันกำลังเผชิญแรงกดดัน (Fortune ชี้ให้เห็นถึงกระแสรายได้จากเปโตรดอลลาร์ที่ลดลงนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในอิหร่าน) การเสนอขายหุ้นครั้งนี้ยังให้ผลตอบแทนในรูปสกุลเงินแข็งที่ไม่ได้ผูกติดกับตลาดพลังงานอีกด้วย