Vinhomes ทำลายสถิติการจ่ายปันผลครั้งใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นเวียดนาม: เงินสด 950 ล้านเหรียญสหรัฐ และหุ้นปันผล 100%

Vinhomes นำเงินมาใช้จ่ายปันผลจากกำไรสะสมหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จัดสรรจำนวนกว่า 202 ล้านล้านดอง อัตราการจ่ายปันผลรวมสำหรับปี 2025 อยู่ที่ 160% (เงินสด 60% + หุ้น 100%) นับเป็นครั้งแรกในรอบ 5 ปีที่ Vinhomes จ่ายปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น

ไทม์ไลน์วันที่สำคัญและการอนุมัติ

แผนดังกล่าวคาดว่าจะดำเนินการให้เสร็จสิ้นภายใน 6 เดือนนับจากวันที่ได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 21 เมษายน

ราคาหุ้นและปฏิกิริยาของตลาด: ราคาพุ่งถึงเพดานหลายครั้ง

การประกาศจ่ายปันผลส่งผลให้ราคาหุ้น VHM พุ่งขึ้นถึงเพดานหลายครั้ง

• 1 เมษายน 2026: VHM ขึ้นถึงราคาเพดานที่ 110,200 ดอง/หุ้น ในช่วงเช้า โดยมีคำสั่งซื้อหลายสิบล้านหุ้นและแทบไม่มีผู้ขาย หลังจากคณะกรรมการเสนอจ่ายปันผลเป็นประวัติการณ์
• 2 เมษายน 2026: ราคาพุ่งถึงเพดานเป็นวันที่ 2 ติดต่อกัน ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงกว่า 17.5 ล้านหุ้น ซึ่งเกือบสามเท่าของค่าเฉลี่ย 20 วันทำการ VHM เพิ่มขึ้นประมาณ 15% ในหนึ่งสัปดาห์
• 7 พฤษภาคม 2026: VHM ขึ้นถึงเพดานอีกครั้งที่ 161,500 ดอง/หุ้น (+6.95%) มีการซื้อขาย 8.65 ล้านหุ้น และนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิประมาณ 695,000 หุ้น มูลค่าตลาดสูงถึง 663.3 ล้านล้านดอง
• 18 มิถุนายน 2026: ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 1.34% มาที่ 1,830.47 จุด โดยได้แรงหนุนจากหุ้นในเครือ Vingroup หลังจากคณะกรรมการได้อนุมัติมติ

ที่น่าสังเกตคือ ในวันที่ 7 พฤษภาคม ราคาหุ้น VHM ขึ้นถึงเพดานในขณะที่หุ้นอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ อีก 32 ตัวจาก 123 ตัวปรับตัวลดลง รวมถึง NVL (-3.50%), DXG (-2.22%), DIG (-1.69%) และ NLG (-0.92%)

น้ำหนักของกลุ่มหุ้น Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) ในดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นจากประมาณ 8% เมื่อสองปีก่อนเป็นเกือบ 30% ในกลางปี 2026 นักวิเคราะห์ระบุว่าการปรับตัวขึ้นนี้ส่วนหนึ่งเกิดจากหลายปัจจัยร่วมกัน ทั้งการซื้อของนักลงทุนรายย่อยที่คึกคัก โอกาสที่ดีขึ้นของบริษัทย่อยสำคัญ และความหวังว่าตลาดจะได้รับการปรับสถานะโดย FTSE Russell ในเร็วๆ นี้

การจ่ายปันผลที่คาดว่าจะได้รับของบริษัทแม่ Vingroup

Vingroup (VIC) ซึ่งถือหุ้นส่วนใหญ่ใน Vinhomes จะได้รับส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดจากการจ่ายปันผลเป็นเงินสดในครั้งนี้

• ประมาณการเงินปันผลที่จะได้รับ: ประมาณ 18 ล้านล้านดอง (~684 ล้านเหรียญสหรัฐ) จากการปันผลเงินสดของ Vinhomes เพียงอย่างเดียว
• รายได้นี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์สำหรับ Vingroup เพราะช่วยชดเชยผลขาดทุนจำนวนมากของบริษัทย่อยรถยนต์ไฟฟ้า VinFast (คาดการณ์ EBITDA ขาดทุนประมาณ 34.2 ล้านล้านดองในปี 2026)

ราคาหุ้นของ Vingroup พุ่งสูงขึ้นกว่า 1,000% นับจากต้นปี 2025 จนถึงจุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ทำให้เป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในตลาด Frontier Markets

เป้าหมายการเติบโตของรายได้และกำไรในปี 2026

ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 21 เมษายน Vinhomes ได้ตั้งเป้าหมายที่สูงเป็นประวัติการณ์สำหรับปี 2026 :

เป้าหมายกำไรสุทธิ 60 ล้านล้านดองจะสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Vinhomes คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 38.5% จากเป้าหมายในปี 2025 กลยุทธ์นี้อยู่บนพื้นฐานของการเปิดตัวโครงการขนาดใหญ่ (รวมถึงโครงการที่พัฒนาโดยใช้แนวคิด Transit-Oriented Development) และโครงการสนับสนุนดอกเบี้ยสำหรับผู้ซื้อบ้านรายใหม่

บริบทเชิงกลยุทธ์และนัยสำคัญ

• ให้รางวัลผู้ถือหุ้นพร้อมเพิ่มทุน: การปันผลเป็นหุ้น 100% ทำให้จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า เพิ่มสภาพคล่องและฐานผู้ถือหุ้นให้กว้างขึ้น ในขณะที่การปันผลเป็นเงินสดเป็นการกระจายกำไรสะสมส่วนใหญ่ออกไป
• สนับสนุนความต้องการเงินสดของ Vingroup: เงินปันผลประมาณ 18 ล้านล้านดองที่จ่ายให้แก่บริษัทแม่ Vingroup ช่วยสนับสนุนระบบนิเวศที่กว้างขึ้นของ Vingroup โดยเฉพาะอย่างยิ่ง VinFast ซึ่งมีอัตราการใช้เงินสดสูง
• การครอบงำตลาด: การจ่ายปันผลของ Vinhomes ตอกย้ำสถานะผู้นำในตลาดอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม และเพิ่มน้ำหนักของกลุ่ม Vingroup ในดัชนี VN-Index เป็นเกือบ 30% ดึงดูดนักลงทุนทั้งรายย่อยและต่างชาติ

การจ่ายปันผลครั้งประวัติศาสตร์นี้สะท้อนถึงกลยุทธ์สองประการ: การให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นโดยตรงด้วยเงินสดและหุ้นจำนวนมหาศาล ในขณะเดียวกันก็เป็นการส่งเงินทุนไปสนับสนุนระบบนิเวศที่กว้างขึ้นของ Vingroup โดยเฉพาะธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าที่มีความทะเยอทะยาน