Huawei รายได้ฟื้น แต่กำไรครึ่งปีแรก 2026 ร่วง 36% เพราะเร่งลงทุนเทคโนโลยี

ผลประกอบการครึ่งปีแรก 2026 ของ Huawei สะท้อนภาพที่ดูสวนทางกันอย่างชัดเจน: รายได้กำลังฟื้นตัว แต่กำไรกลับลดลงแรง เพราะบริษัทเร่งลงทุนและต้องรับภาระต้นทุนที่สูงขึ้น

ในช่วงเดือนมกราคมถึงมิถุนายน Huawei มีรายได้ 467.82 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 9.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิลดลง 36% เหลือ 23.81 พันล้านหยวน 12

ตัวเลขดังกล่าวชี้ว่า Huawei กำลังเลือกเดิมพันกับความเป็นอิสระทางเทคโนโลยีและการเติบโตในอนาคต มากกว่าการรักษาผลกำไรระยะสั้น กลยุทธ์นี้ช่วยหนุนความต้องการสมาร์ตโฟนและชิป AI แต่ก็ทำให้อัตรากำไรและการเปลี่ยนกำไรให้เป็นเงินสดอยู่ภายใต้แรงกดดัน 6

ตัวเลขสำคัญของ Huawei ในครึ่งปีแรก

รายการ	ผลครึ่งปีแรก 2026	การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบรายปี
รายได้	467.82 พันล้านหยวน	เพิ่มขึ้น 9.6%
กำไรสุทธิ	23.81 พันล้านหยวน	ลดลง 36%
ค่าใช้จ่ายด้าน R&D	121.38 พันล้านหยวน	เพิ่มขึ้น 25%
R&D ต่อรายได้	ประมาณ 26%	สูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับครึ่งปีแรก

รายงานแต่ละฉบับระบุตัวเลขกำไรสุทธิแตกต่างกันเล็กน้อย โดย China Daily และ BigGo Finance ใช้ตัวเลขกำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นราว 23.43 พันล้านหยวน ลดลงประมาณ 37% ขณะที่รายงานอื่นระบุ 23.81 พันล้านหยวน 1345 ความแตกต่างอาจมาจากนิยามกำไรหรือหลักเกณฑ์การรายงานที่ไม่เหมือนกัน จึงไม่ควรนำตัวเลขมาเปรียบเทียบโดยไม่มีงบการเงินฉบับเต็ม อย่างไรก็ตาม ข้อสรุปหลักยังเหมือนเดิม: รายได้เติบโต แต่กำไรลดลงอย่างมาก

รายได้โต แต่ไม่สามารถแปลงเป็นกำไรที่เพิ่มขึ้น

การเติบโตของรายได้แสดงให้เห็นว่า Huawei ยังคงสร้างความต้องการในตลาดได้ แม้มาตรการจำกัดการค้าจะทำให้บริษัทเข้าถึงชิ้นส่วนและซอฟต์แวร์จากต่างประเทศบางประเภทได้ยากขึ้น โดยรายงานผลประกอบการระบุว่าแรงหนุนมาจากการฟื้นตัวของสมาร์ตโฟนและความต้องการชิป AI 6

แต่แนวโน้มกำไรกลับเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม รายได้ที่เพิ่มขึ้น 9.6% ยังไม่เพียงพอชดเชยค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นและการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรลดลงแรงกว่าการเติบโตของยอดขาย ขณะเดียวกัน ราคาชิปหน่วยความจำที่ปรับตัวสูงขึ้นยังเพิ่มต้นทุนให้ธุรกิจอุปกรณ์สำหรับผู้บริโภคของ Huawei 1

จึงไม่ใช่เพียงเรื่องของอัตรากำไรทางบัญชีที่ชะลอตัวเท่านั้น Huawei กำลังขยายธุรกิจไปพร้อมกับแบกรับโครงสร้างต้นทุนที่แพงขึ้น และทุ่มเงินลงทุนจำนวนมากเพื่อสร้างขีดความสามารถสำหรับอนาคต โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ติดลบยิ่งทำให้ภาพการเงินมีความซับซ้อนมากขึ้น 1

R&D แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

Huawei ใช้เงิน 121.38 พันล้านหยวนกับการวิจัยและพัฒนาในช่วงครึ่งปีแรก เพิ่มขึ้นประมาณ 25% จากปีก่อน โดยค่าใช้จ่ายด้าน R&D คิดเป็นประมาณ 25.9% ของรายได้ ตามสรุปจากบริษัทและรายงานทางการเงิน 36910

การลงทุนดังกล่าวครอบคลุมความพยายามในการพัฒนาชิป, AI, เทคโนโลยีการสื่อสาร และระบบนิเวศอุปกรณ์อัจฉริยะของบริษัท เป้าหมายของ Huawei ไม่ได้มีเพียงการปกป้องสินค้าที่มีอยู่ แต่ยังรวมถึงการพัฒนาทางเลือกสำหรับเทคโนโลยีที่จัดหาได้ยากขึ้นภายใต้มาตรการจำกัดของสหรัฐฯ 26

รายงานประจำปี 2025 ของ Huawei ช่วยให้เห็นภาพระยะยาวมากขึ้น โดยบริษัทใช้จ่ายด้าน R&D 192.3 พันล้านหยวนในปี 2025 คิดเป็น 21.8% ของรายได้ทั้งปี 8 ดังนั้น ตัวเลขในครึ่งปีแรก 2026 จึงสะท้อนว่าบริษัทยังคงเดินหน้าลงทุนระยะยาวอย่างต่อเนื่อง หรืออาจเร่งความพยายามมากขึ้น ไม่ใช่ถอยออกจากแนวทางดังกล่าว

เดิมพันระยะยาวกับการพึ่งพาตนเองทางเทคโนโลยี

ผลประกอบการนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ที่ยอมรับแรงกดดันทางการเงินในระยะสั้น เพื่อแลกกับการควบคุมเทคโนโลยีสำคัญได้มากขึ้น รายงานหลายฉบับเชื่อมโยงการเร่งลงทุนด้าน R&D ของ Huawei เข้ากับความพยายามสร้างความเป็นอิสระทางเทคโนโลยี ท่ามกลางข้อจำกัดทางการค้าของสหรัฐฯ ที่ยังดำเนินอยู่ 26

แนวทางนี้อาจช่วยเสริมสถานะของ Huawei หากการลงทุนสามารถเปลี่ยนเป็นชิป ระบบ AI อุปกรณ์ และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่แข่งขันได้และสร้างความต้องการอย่างยั่งยืน นอกจากนี้ยังอาจช่วยลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์ภายนอกในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากการลงทุนลักษณะนี้ประเมินได้ยากจากรายงานเพียงครึ่งปี ขณะที่ต้นทุนกลับปรากฏทันทีในงบกำไรขาดทุน นี่จึงเป็นเหตุผลที่ผลประกอบการครั้งนี้ดูเหมือนมีทั้งข่าวดีและข่าวร้ายในเวลาเดียวกัน: รายได้ที่เพิ่มขึ้นแสดงว่า Huawei ยังหาโอกาสทางธุรกิจได้ แต่กำไรที่ลดลงสะท้อนว่าการเปลี่ยนผ่านไปสู่การพึ่งพาตนเองนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงเพียงใด

สิ่งที่ต้องจับตาในช่วงครึ่งปีหลัง

ยังไม่สามารถประเมินแนวโน้มผลประกอบการทั้งปีได้อย่างน่าเชื่อถือจากข้อมูลครึ่งปีแรกเพียงอย่างเดียว ปัจจัยสำคัญที่ควรติดตาม ได้แก่

• สัดส่วนการลงทุนด้าน R&D: การลงทุนต่อเนื่องอาจสนับสนุนผลิตภัณฑ์ในอนาคต แต่จะทำให้ค่าใช้จ่ายระยะสั้นอยู่ในระดับสูงต่อไป 68
• ต้นทุนชิ้นส่วน: ราคาชิปหน่วยความจำและต้นทุนวัตถุดิบอื่น ๆ อาจยังสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรของอุปกรณ์ 1
• ความต้องการ AI และสมาร์ตโฟน: ทั้งสองธุรกิจช่วยหนุนรายได้ในครึ่งปีแรก แต่การมีส่วนต่อการเติบโตต่อจากนี้จะขึ้นอยู่กับอุปสงค์และความสามารถในการเพิ่มกำลังการผลิตของ Huawei 6
• การเปลี่ยนกำไรเป็นเงินสด: การลงทุนที่สูง ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และความต้องการเงินทุนหมุนเวียน ทำให้กระแสเงินสดเป็นตัวชี้วัดที่ต้องพิจารณาควบคู่กับกำไรสุทธิ
• ข้อจำกัดด้านเทคโนโลยี: การเข้าถึงเทคโนโลยีต่างประเทศที่ยังถูกจำกัดเป็นเหตุผลสำคัญของการเร่งลงทุน แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงานเช่นกัน 26

โดยสรุป รายงานครึ่งปีแรกของ Huawei ควรถูกอ่านในฐานะหลักฐานว่า บริษัทกำลังสร้างโมเดลการเติบโตขึ้นใหม่ภายใต้แรงกดดัน รายได้ขยายตัวและการลงทุนอยู่ในระดับสูงผิดปกติ แต่บริษัทยังไม่ได้พิสูจน์ว่าการขยายตัวดังกล่าวจะนำไปสู่กำไรที่มีเสถียรภาพและมีคุณภาพสูงขึ้นได้หรือไม่

บททดสอบสำคัญต่อไปคือ ธุรกิจ AI สมาร์ตโฟน และอุปกรณ์อัจฉริยะในวงกว้าง จะเติบโตได้เร็วพอที่จะชดเชยต้นทุนของการสร้างความพึ่งพาตนเองทางเทคโนโลยีหรือไม่