Apple ผลงานไตรมาส 3 แข็งแกร่ง รายได้ทะลุ 1.094 แสนล้านดอลลาร์ แต่ตลาดกังวลซัพพลายและการเปลี่ยนผ่านซีอีโอ

อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 50.1% สูงกว่าระดับประมาณ 48% ที่บริษัทเคยคาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวได้รับแรงหนุนราว 2 จุดเปอร์เซ็นต์จากเงินคืนภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ กำไรสุทธิอยู่ที่ 2.98 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27% จาก 2.34 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีก่อน

รายได้จาก iPhone, Mac และ Services ต่างทำสถิติสูงสุดใหม่สำหรับไตรมาสเดือนมิถุนายนทั้งหมด โดย iPhone สร้างรายได้ 5.43 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% ขณะที่ Mac เพิ่มขึ้น 29% เป็น 1.04 หมื่นล้านดอลลาร์ และ Services ทำรายได้ 3.07 หมื่นล้านดอลลาร์

จุดที่ทำให้นักลงทุนผิดหวัง

แม้ Apple จะทำได้ดีกว่าคาดในตัวเลขหลัก แต่รายละเอียดบางส่วนกลับสร้างแรงกดดันต่อหุ้นอย่างชัดเจน

คาดการณ์ไตรมาส 4 ต่ำกว่าที่ตลาดหวัง บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสเดือนกันยายนจะเติบโตเพียง 9–11% จากปีก่อน คิดเป็นรายได้ประมาณ 1.13 แสนล้านดอลลาร์ที่ค่ากลาง ต่ำกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ราว 1.149 แสนล้านดอลลาร์ Kevan Parekh ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Apple ระบุว่าแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนอาจหักลบการเติบโตไปประมาณ 2.5 จุดเปอร์เซ็นต์

ยอดขายใน Greater China ต่ำกว่าคาด รายได้จากภูมิภาคดังกล่าวอยู่ที่ 1.88 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดไว้ 1.96 หมื่นล้านดอลลาร์

ข้อจำกัดด้านซัพพลายกำลังรุนแรงขึ้น Tim Cook ระบุว่าคอขวดในการผลิตชิปขั้นสูงเป็นข้อจำกัดสำคัญ และเตือนว่าแรงกดดันด้านซัพพลายจะ “เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” ในไตรมาสเดือนกันยายน ปัญหาสินค้าขาดแคลนของ MacBook Neo ยังคงมีอยู่และอาจจำกัดโอกาสการเติบโตของยอดขาย

ต้นทุนหน่วยความจำเพิ่มขึ้น Cook ยังเตือนว่าราคาชิ้นส่วนหน่วยความจำที่สูงขึ้นจะกดดันอัตรากำไรในอนาคต โดย Apple คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 4 จะอยู่ที่ 47–48% ซึ่งรวมประโยชน์จากเงินคืนภาษีศุลกากรราว 1 จุดเปอร์เซ็นต์

คาดการณ์ไตรมาสเดือนกันยายนมีอะไรบ้าง

คำแนะนำของ Apple สำหรับไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 มีประเด็นสำคัญดังนี้

• รายได้เติบโต 9–11% เมื่อเทียบกับปีก่อน ชะลอลงอย่างเห็นได้ชัดจากการเติบโต 16% ในไตรมาส 3
• ข้อจำกัดด้านซัพพลายจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะกับการผลิต iPhone และ Mac
• อัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นแรงกดดันต่อการเติบโตประมาณ 2.5 จุดเปอร์เซ็นต์
• ต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้น

ถ้อยแถลงของฝ่ายบริหารที่ระบุว่าปัญหาซัพพลายจะ “เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” และอาจกระทบผลิตภัณฑ์หลักของบริษัท ทำให้นักลงทุนให้น้ำหนักกับแนวโน้มข้างหน้ามากกว่าผลงานที่ทำได้ดีในไตรมาส 3

หุ้นร่วง แม้ผลประกอบการจะดีกว่าคาด

หุ้น Apple ปิดการซื้อขายปกติที่ 335.36 ดอลลาร์ ลดลง 1.41% ในวันดังกล่าว หลังตลาดปิด หุ้นร่วงประมาณ 4–7% ขึ้นอยู่กับแหล่งรายงาน โดย The Wall Street Journal รายงานการปรับตัวลงราว 4% ขณะที่ Asianet รายงานว่าร่วงมากถึง 7%

TradingKey รายงานว่าหุ้นลดลงมากกว่า 4% มาอยู่ที่ 319.09 ดอลลาร์ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ

แรงเทขายจึงสะท้อนความกังวลต่อคาดการณ์ไตรมาส 4 ที่อ่อนแอกว่าคาด ปัญหาซัพพลายที่รุนแรงขึ้น ต้นทุนหน่วยความจำ และยอดขายในจีนที่ชะลอตัว มากกว่าจะเป็นการลงโทษผลประกอบการไตรมาส 3

Tim Cook ปิดฉากการรายงานผลประกอบการในฐานะซีอีโอ

รายงานครั้งนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เพราะเป็น การเข้าร่วมสายรายงานผลประกอบการครั้งสุดท้ายของ Tim Cook ในฐานะซีอีโอ Apple

Cook ยืนยันว่า John Ternus รองประธานอาวุโสฝ่ายวิศวกรรมฮาร์ดแวร์ จะขึ้นเป็นซีอีโอคนใหม่ในวันที่ 1 กันยายน 2026 ขณะที่ Cook จะเปลี่ยนไปดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริหาร

Cook กล่าวถึงช่วงเวลา 28 ปีที่ทำงานกับ Apple รวมถึง 15 ปีในตำแหน่งซีอีโอ และแสดงความเชื่อมั่นอย่างเต็มที่ว่า Ternus จะสามารถนำพาบริษัทเดินหน้าต่อได้ Apple ประกาศแผนสืบทอดตำแหน่งนี้ตั้งแต่เดือนเมษายน 2026 โดยระบุว่าเป็นกระบวนการวางแผนระยะยาวที่คณะกรรมการอนุมัติเป็นเอกฉันท์

ความหมายสำหรับนักลงทุน

ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Apple สะท้อนภาพที่ค่อนข้างสวนทางกัน ด้านหนึ่ง บริษัทกำลังดำเนินงานได้อย่างแข็งแกร่ง ทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้นที่ทำสถิติใหม่ รวมถึงยอดขาย iPhone และ Mac ที่เติบโตสูง

แต่อีกด้านหนึ่ง บริษัทกำลังเผชิญข้อจำกัดจากห่วงโซ่อุปทานที่อยู่นอกเหนือการควบคุมโดยตรงของ Apple ทั้งคอขวดในการผลิตชิปขั้นสูงและต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นแรงกดดันในระดับอุตสาหกรรม ไม่ได้สะท้อนความล้มเหลวเฉพาะของ Apple

ประเด็นที่ตลาดต้องจับตาคือ อุปสงค์ที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3 จะช่วยให้ Apple ฝ่าช่วงเวลาที่ซัพพลายตึงตัวได้มากเพียงใด หรือข้อจำกัดเหล่านี้จะเริ่มจำกัดการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน การเปลี่ยนผ่านผู้นำเพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้น แม้ Apple จะย้ำว่าเป็นการส่งต่ออำนาจที่วางแผนมาอย่างเป็นระบบและราบรื่น

สรุป

Apple ทำผลงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ได้แข็งแกร่งในเกือบทุกมิติ รายได้อยู่ที่ 1.094 แสนล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้น 2.02 ดอลลาร์ และยอดขายจาก iPhone, Mac กับ Services ทำสถิติใหม่

อย่างไรก็ตาม ตลาดหันไปสนใจคาดการณ์ไตรมาสเดือนกันยายนที่บริษัทคาดว่ารายได้จะโตเพียง 9–11% ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด รวมถึงปัญหาคอขวดด้านชิป ต้นทุนหน่วยความจำ อัตราแลกเปลี่ยน และยอดขายในจีนที่ชะลอตัว การอำลาสายรายงานผลประกอบการของ Tim Cook ยังตอกย้ำว่า Apple กำลังเข้าสู่ยุคใหม่ ขณะที่บริษัทต้องรับมือกับข้อจำกัดด้านซัพพลายที่แม้มีความต้องการสูง ก็ไม่อาจแก้ไขได้ทั้งหมดในระยะสั้น