Nokia ถอนตัวจากจีน เพื่อเดิมพันเครือข่าย AI และความมั่นคงยุโรป

การเปลี่ยนแผนของ Nokia ในปี 2026 ไม่ใช่เพียงการลดต้นทุน แต่เป็นการย้ายจุดศูนย์ถ่วงของบริษัทออกจากธุรกิจอุปกรณ์โทรคมนาคมในจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งมีขนาดเล็กลงและแข่งขันยากขึ้น ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายที่ขับเคลื่อนด้วย AI การเชื่อมต่อคลาวด์และดาต้าเซ็นเตอร์ รวมถึงตลาดความมั่นคงในกลุ่มประเทศนอร์ดิกและยุโรป

เหตุผลทางการเงินของแผนนี้ค่อนข้างชัดเจน Nokia ต้องยอมรับต้นทุนปรับโครงสร้างจำนวนมากในระยะสั้น เพื่อยุบฐานการดำเนินงานที่ซับซ้อนและนำทรัพยากรไปลงทุนในธุรกิจที่เชื่อมโยงกับการใช้จ่ายด้าน AI และความต้องการด้านความยืดหยุ่นของภูมิภาคยุโรป แต่คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนคือ Nokia จะเปลี่ยนความร่วมมือและเป้าหมายทางเทคโนโลยีเหล่านี้ให้กลายเป็นสัญญาระยะยาวที่สร้างกำไรได้จริงหรือไม่

ถอนตัวจากจีน: การปรับโครงสร้างครั้งใหญ่

Nokia มีแผนทยอยปิดเกือบทุกพื้นที่ดำเนินงานในจีนแผ่นดินใหญ่ภายในสิ้นปี 2026 โดยขั้นตอนที่ชัดเจนที่สุดคือการปิดศูนย์วิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีวิทยุในเมืองหางโจว ซึ่งมีพนักงานได้รับผลกระทบราว 1,600 คน การดำเนินงานที่เหลือในจีนแผ่นดินใหญ่คาดว่าจะจำกัดอยู่กับบริการหลังการขายเป็นส่วนใหญ่ 56

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขพนักงานราว 7,200 คนในปี 2025 เป็นตัวเลขของภูมิภาค Greater China ซึ่งรวมจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกง และไต้หวัน ไม่ใช่จำนวนพนักงานในจีนแผ่นดินใหญ่ที่จะถูกเลิกจ้างจากแผนล่าสุดโดยตรง ตัวเลขดังกล่าวลดลงจากประมาณ 13,700 คนในปี 2020 812

เหตุผลทางธุรกิจสะท้อนภาพการแข่งขันที่เปลี่ยนไป Nokia มีบทบาทเล็กลงมากในตลาดอุปกรณ์โทรคมนาคมภายในประเทศจีน ซึ่งผู้ผลิตท้องถิ่นมีความแข็งแกร่ง ขณะที่ผู้ขายจากต่างประเทศต้องเผชิญทั้งแรงกดดันด้านการแข่งขันและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ รายงานหลายฉบับยังระบุว่ารายได้ของ Nokia ในภูมิภาคลดลงอย่างมากจากอดีต แม้ตัวเลขส่วนแบ่งตลาดและรายได้จะแตกต่างกันไปตามแหล่งข่าว และไม่ได้รับการยืนยันทั้งหมดจากเอกสารเปิดเผยข้อมูลของ Nokia 19

ดังนั้น การถอนตัวครั้งนี้จึงไม่ใช่เพียงการลดจำนวนสำนักงาน แต่หมายถึงการยอมสละศักยภาพด้านวิศวกรรม ความสัมพันธ์กับลูกค้า และโอกาสเข้าถึงโครงการ 5G และ 6G ในจีนในอนาคต เพื่อแลกกับโครงสร้างการดำเนินงานที่เล็กลงและบริหารจัดการได้ง่ายขึ้น

ต้นทุนก้อนใหญ่ แลกกับเงินประหยัดในอนาคต

การปรับโครงสร้างในจีนมีต้นทุนระยะสั้นสูง รายงานระบุว่า Nokia ปรับเพิ่มประมาณการค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างปี 2026 จากราว 250 ล้านยูโร เป็นสูงสุดประมาณ 800 ล้านยูโร โดยราว 350 ล้านยูโรเกี่ยวข้องกับการรวมกิจการ Nokia Shanghai Bell และการยุติการดำเนินงานในจีนแผ่นดินใหญ่ 356

ผลตอบแทนที่คาดหวังคือฐานต้นทุนที่ลดลง โดยรายงานหนึ่งระบุว่า Nokia คาดว่าจะประหยัดค่าใช้จ่ายต่อปีได้ประมาณ 200 ล้านยูโรเมื่อการรวมกิจการเสร็จสิ้น 10 ตัวเลขนี้สำคัญเพราะไม่สอดคล้องกับตัวเลข “มากกว่า 400 ล้านดอลลาร์” ที่ปรากฏในข้อมูลเบื้องต้นบางส่วน หลักฐานที่มีอยู่รองรับตัวเลขประมาณ 200 ล้านยูโรได้ชัดเจนกว่า จึงยังไม่ควรถือว่าตัวเลขที่สูงกว่านั้นเป็นข้อมูลยืนยันจากบริษัท

ประโยชน์ทางการเงินจะขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาเป็นอย่างมาก Nokia ต้องรับภาระค่าชดเชย การรวมกิจการ การปิดสถานที่ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ก่อนที่เงินประหยัดจะเห็นผลเต็มที่ อีกทั้งยังมีความเสี่ยงที่รายได้และขนาดธุรกิจจะลดลงเร็วกว่าความเร็วในการตัดต้นทุน

หากดำเนินการได้ราบรื่น การถอนตัวจะช่วยให้บริษัทมีโฟกัสและประสิทธิภาพมากขึ้น แต่หากการย้ายความสามารถและการดูแลลูกค้าทำได้ไม่ดี Nokia อาจต้องเผชิญทั้งค่าใช้จ่ายครั้งเดียวและการหยุดชะงักที่หลีกเลี่ยงได้

Nordic Compass เพิ่มมิติด้านความมั่นคง

Nokia เข้าร่วมกับ Ericsson, Kongsberg, Patria และ Saab ในฐานะบริษัทผู้ผลักดันหลักชุดแรกของ Nordic Compass Defence Track โครงการนี้มีเป้าหมายรวบรวมบริษัทด้านกลาโหมและเทคโนโลยีของกลุ่มประเทศนอร์ดิก เพื่อพัฒนาโครงการร่วมที่ช่วยเพิ่มขีดความสามารถด้านความมั่นคง ความยืดหยุ่นของภูมิภาค และฐานอุตสาหกรรมกลาโหมของยุโรป 1720

Nordic Compass มีกรอบความสำคัญทั้งหมด 4 ด้าน ได้แก่ ตลาดทุน เทคโนโลยีเชิงลึก กลาโหม และพลังงาน โดยการประชุม Nordic Compass Summit ครั้งแรกมีกำหนดจัดวันที่ 4–5 พฤศจิกายน 2026 ที่เมืองโกเธนเบิร์ก ประเทศสวีเดน เพื่อผลักดันโครงการของแต่ละด้านไปสู่การดำเนินงานจริง 252730

Jyri Häkämies ประธาน Defence Track และอดีตรัฐมนตรีกลาโหมฟินแลนด์ กล่าวว่า การเข้าร่วมของบริษัททั้ง 5 แห่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับพันธมิตร Nordic Compass อย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงที่ความพยายามด้านกลาโหมของยุโรปกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว 20

สำหรับ Nokia โอกาสนี้เป็นธุรกิจแบบใช้ได้ทั้งในภาคพลเรือนและความมั่นคง มากกว่าจะเป็นประมาณการยอดขายกลาโหมโดยตรง เทคโนโลยีเครือข่ายของบริษัทอาจเกี่ยวข้องกับการสื่อสารที่ปลอดภัย เครือข่ายไร้สายส่วนตัวและเครือข่ายยุทธวิธี ความมั่นคงไซเบอร์ และโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ

อย่างไรก็ดี ข้อมูลที่มีอยู่ยังไม่ได้ระบุว่าข้อเสนอใดจะเกิดขึ้นจากการประชุมที่โกเธนเบิร์กอย่างแน่ชัด ดังนั้น Defence Track จึงควรถูกมองว่าเป็นแพลตฟอร์มเชิงกลยุทธ์และช่องทางพัฒนาธุรกิจที่มีศักยภาพ มากกว่าจะเป็นแหล่งรายได้ของ Nokia ที่มีการผูกมัดแล้ว

Nvidia ช่วยวาง Nokia ไว้บนเส้นทางโครงสร้างพื้นฐาน AI

เดิมพันการเติบโตที่จับต้องได้มากที่สุดของ Nokia คือความร่วมมือกับ Nvidia ในเดือนตุลาคม 2025 Nvidia ตกลงลงทุน 1,000 ล้านดอลลาร์ในหุ้น Nokia ที่ออกใหม่ ในราคา 6.01 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่งผลให้ Nvidia จะถือหุ้นประมาณ 2.9% พร้อมความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ด้าน AI-RAN และเครือข่ายดาต้าเซ็นเตอร์ 4344

ทั้งสองบริษัทกำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ AI-RAN เชิงพาณิชย์ที่ผสานพอร์ตโฟลิโอเครือข่ายวิทยุของ Nokia เข้ากับเทคโนโลยีการประมวลผลแบบเร่งความเร็วของ Nvidia โดยบริษัทอธิบายว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวจะรองรับเครือข่าย 5G-Advanced ที่ออกแบบมาเพื่อ AI และเครือข่าย 6G ในอนาคต 44

แนวคิดการลงทุนคือ AI อาจช่วยให้เครือข่ายไร้สายใช้ทรัพยากรคลื่นความถี่และกำลังประมวลผลได้มีประสิทธิภาพขึ้น รายงานบางฉบับระบุเป้าหมายว่าเทคโนโลยีอาจเพิ่มประสิทธิภาพหรือความจุของสเปกตรัมได้ราวสองเท่าภายในปี 2028 แต่ตัวเลขดังกล่าวเป็นเป้าหมายทางเทคโนโลยี ไม่ใช่ผลลัพธ์เชิงพาณิชย์ที่รับประกันแล้ว 3740

ในระยะใกล้ Nokia มีสัญญาณความต้องการจากธุรกิจ AI และคลาวด์ที่ชัดเจนกว่า รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ระบุว่าคำสั่งซื้อในกลุ่ม AI และ Cloud มีมูลค่า 2,800 ล้านยูโร ขณะที่ยอดขายของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้รวมอยู่ที่ 4,820 ล้านยูโร และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.07 ยูโร 3536

อย่างไรก็ตาม ควรแยกตัวเลขคำสั่งซื้อและยอดขายในปัจจุบันออกจากโอกาสระยะยาวของ AI-RAN การมีคำสั่งซื้อในวันนี้ยังไม่ได้พิสูจน์ว่าผู้ให้บริการเครือข่ายจะเร่งลงทุนในเครือข่ายวิทยุที่ใช้ GPU อย่างรวดเร็วในระดับอุตสาหกรรม

อะไรอาจทำให้แผนนี้ประสบความสำเร็จ และอะไรคือความเสี่ยง

ด้านบวกของแผน Nokia มี 3 ประเด็นหลัก

• การถอนตัวจากจีนช่วยปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ของธุรกิจ: บริษัทลดโครงสร้างที่ผลตอบแทนต่ำหรือถูกจำกัดด้วยปัจจัยเชิงกลยุทธ์ และอาจได้รับเงินประหยัดต่อปีตามที่รายงานไว้เมื่อการปรับโครงสร้างเสร็จสิ้น
• ความต้องการ AI ขยายออกไปไกลกว่าดาต้าเซ็นเตอร์: Nokia อาจเปลี่ยนความร่วมมือกับ Nvidia และแรงส่งของคำสั่งซื้อ AI และ Cloud ให้เป็นรายได้จากเครือข่าย ระบบออปติคัล และซอฟต์แวร์
• ความยืดหยุ่นของยุโรปกลายเป็นตลาดจริง: ความร่วมมือในกลุ่มนอร์ดิกอาจนำไปสู่โครงการที่ได้รับงบประมาณด้านการสื่อสารปลอดภัย โครงสร้างพื้นฐานสำคัญ และเครือข่ายที่เกี่ยวข้องกับกลาโหม

แต่ความเสี่ยงก็มีน้ำหนักไม่แพ้กัน

• ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน: การปิดสถานที่และย้ายความสามารถอาจกระทบลูกค้า พนักงาน ทรัพย์สินทางปัญญา และการพัฒนาผลิตภัณฑ์
• ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์: การถอนตัวเกือบทั้งหมดจากจีนแผ่นดินใหญ่อาจกระทบการสนับสนุนที่ยังเหลืออยู่ ห่วงโซ่อุปทาน หรือความสัมพันธ์กับลูกค้าข้ามชาติที่ยังดำเนินธุรกิจในจีน
• ความเสี่ยงด้านการยอมรับเทคโนโลยี: AI-RAN อาจทำให้ผู้ให้บริการต้องใช้งบลงทุนใหม่ ก่อนที่จะพิสูจน์ได้ว่าประโยชน์ด้านประสิทธิภาพเกิดขึ้นจริงในระดับเชิงพาณิชย์
• ความเสี่ยงจากการกระจุกตัว: แผน AI ทำให้ Nokia พึ่งพาแพลตฟอร์มของ Nvidia วัฏจักรการใช้จ่ายของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ และการแข่งขันที่รุนแรงในโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และดาต้าเซ็นเตอร์มากขึ้น
• ความเสี่ยงจากการสูญเสียทางเลือกในอนาคต: การออกจากจีนทำให้ Nokia ลดศักยภาพด้านวิจัยและพัฒนาในท้องถิ่น รวมถึงความสามารถในการคว้าโอกาสโทรคมนาคมในจีนในอนาคต
• ความเสี่ยงด้านหลักฐาน: ตัวเลขประสิทธิภาพและเงินประหยัดที่ทะเยอทะยานที่สุดยังเป็นเป้าหมายหรือประมาณการจากรายงาน ไม่ใช่คำแนะนำจากบริษัทที่ได้รับการยืนยันทั้งหมด

มุมมองสำหรับนักลงทุน

Nokia กำลังพยายามแลกตลาดที่หดตัวและมีความซับซ้อนทางภูมิรัฐศาสตร์กับธุรกิจที่มีแรงส่งเชิงกลยุทธ์มากกว่า ได้แก่ โครงสร้างพื้นฐาน AI และความมั่นคงของยุโรป กลยุทธ์นี้อาจทำให้บริษัทมีโฟกัสชัดขึ้น แต่ไม่ได้ทำให้การเปลี่ยนผ่านมีความเสี่ยงต่ำลง

บททดสอบสำคัญคือ Nokia จะเปลี่ยนข่าวพาดหัวให้กลายเป็นผลประกอบการที่ยั่งยืนได้หรือไม่ การปรับโครงสร้างในจีนต้องสร้างเงินประหยัดโดยไม่ทำให้รายได้หรือขีดความสามารถทางเทคนิคลดลงมากเกินไป ความร่วมมือกับ Nvidia ต้องนำไปสู่การติดตั้งจริงและคำสั่งซื้อซ้ำ ไม่ใช่เพียงการเกาะกระแส AI ขณะที่ Nordic Compass ต้องพัฒนาจากความร่วมมือและข้อเสนอเบื้องต้นไปสู่โครงการที่มีงบประมาณรองรับ

ข้อสรุปที่ชัดเจนจึงเป็นข้อสรุปแบบมีเงื่อนไข: Nokia กำลังกลายเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI และความยืดหยุ่นของโลกตะวันตกมากขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงนี้ยังเป็นเรื่องของการลงมือทำให้สำเร็จ สุดท้ายแล้ว ความสำเร็จจะไม่ได้วัดจากสัญลักษณ์ของการออกจากจีนหรือการจับมือกับ Nvidia เพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่การตัดสินใจเหล่านั้นสร้างกระแสเงินสดที่ยั่งยืนและอัตรากำไรที่ปกป้องได้หรือไม่